Lo que más me gusta es que una empresa muy estable, sin deuda y bien gestionada. De todos modos presentare una tesis de inversión de la compañía próximamente donde ampliare el porque la compré. Además es una empresa conocida, ya que fui accionista en el pasado.
Yo el principal problema que le veo a Gestamp es la falta de generación flujo de caja libre estos años y ver si en el futuro reducen su capex para poder generarlo .Pero muy buen análisis me ha gustado mucho.
Efectivamente por eso lo que intento hacer es normalizar el beneficio porque sino haciendo estimaciones futuras como comentas nos puede salir que cualquier empresa se encuentra infravalorada, solo cambiamos el porcentaje de crecimiento futuro y se nos puede disparar el precio objetivo. Por eso no quiero estimar que los beneficios de los últimos años, que podríamos considerar como altos y así que estimo con unos beneficios recurrentes más bajos y a unos multiplos razonables la empresar parece infravalorada
También lo de la estrategia del CEO tienes razón sobre todo para ver como es el equipo directivo. Mirando las presentaciones de los años anteriores se van cumpliendo los objetivos de la empresa que entre otros era el de ser una empresa rentable con objetivos de tener un ROE de más del 12 %. Aunque habra que seguir viendo si en el futuro continuan igual
Respecto al ratio combinado yo los he comparado en general para situar como de eficiente es la compañia además de para poder comparar compañias que tienen algunas características diferentes, como puede su diversificación geografica, ya que como dices Mapfre tiene un ratio combinado bajo en España, pero en latinoamerica del 99% pero en Estados Unidos estaba por encima del 100%,lo que ha provocado que salga de varios Estados Unidos.
Saludos
Hola , yo considero que la caída en resultados es temporal y suele ser habitual en el mercado que pone su vista en el corto plazo y que solo se fija en los resultados trimestrales.
Lo primero es que la reducción de ingresos se ha debido a la ausencia de OPVs y a un bajo volumen de contratación especialmente de los inversores minoristas, esto último entre otras cosas por la introducción de la operativa Mifid , también ha habido una menor inversión en este último trimestre por la incertidumbre política que hace que no se invierta tanto ,también que la bolsa no esta haciendo nada con un movimiento lateral bajista no anima a invertir, lo que es una muestra cíclica de la bolsa, por tanto creo que a pesar de estas dificultados que han reducido los ingresos y por tanto lo beneficios tendrían que aumentar en el futuro ya que la demanda por invertir en renta variable sigue existiendo , además en el futuro va a ver nuevas incorporaciones a bolsa, también en renta fija se esperan nuevos emisores que anteriormente han emitido deuda en otros mercados.
Por otro lado se ha producido también un aumento en los costes con la consecuente reducción del beneficio, Pero el aumento en los costes se ha debido a la implementación de nuevos proyectos y renovación de plantilla ; por lo que en el futuro deberían de ser extraordinarios y reducirse,además de servir estos costes para ayudar al crecimiento del negocio en el futuro.
Por último parece que ya estan más decididos a hacer crecer el negocio el productos y nuevas geografías en Latinoamericana,para diversificar sus ingresos.
Saludos
Mi inversión en BME es una vieja conocida, ya que fue una de las primeras empresas que compre en la bolsa, además la primera vez la compre utilizando lo que aprendí en la universidad usando el análisis fundamental haya por el año 2011 , lo que me demostró con el tiempo por experiencia personal que mis inversiones a través del uso del análisis fundamental era el modo más inteligente y con el que mayor rentabilidad conseguía con mis inversiones, ya más tarde leyendo sobre inversores y como invertir en el año 2013 descubrí a Warren Buffett y de quién aprendió a cómo invertir que era Benjamin Graham, con el método de inversión basado en el “value investing” desde entonces he tratado de mejorar y seguir aprendiendo como inversor tratando de seguir esta filosofía de inversión.
Además ya estuve invertido los dos últimos años en Euronext que es una compañía comparable de su industria, siendo BME la que se ha quedado más rezagada en cuanto a la subida de precios si la comparamos con sus pares de la industria. También una industria que me gusta ya que presenta elevadas barreras de entrada y con una posición casi monopolística lo que les permite a dichas empresas obtener unas grandes rentabilidades y generar constantemente caja.
El precio no se ha incrementado mucho desde que la compre, además de sumar el último dividendo que repartio, por lo que sigo considerando a la compañía como una inversión atractiva para tener en la cartera de inversión
En las próximas semanas continuare publicando tesis de otras compañías que tengo en cartera y espero que sean de interés y si os surge algún comentario no dudéis en hacerlo.
Aunque el reaseguro sea algo comodity y replicable, y parezcan no existir barreras de entrada, no es tan fácil y hace falta mucho capital para poder conseguir economías de escala, por otro lado entonces tendría que haber más compañías reaseguradoras, pero no aparecen nuevas compañías de reaseguro y las principales compañías siguen siendo las mimas.
Por otro lado si las compañías consideran que en el futuro las perdidas por un riesgo que podría producirse van a ser mayores, lo que seguro que va han hacer las compañías es lo que han hecho siempre, pedir mayores medidas de protección si quieren que se asegure ese riesgo y aumentar la prima para cubrir dicho riesgo
Esperar a un evento extraordinario, es demasiado aleatorio y pueden pasar años sin que ocurra, y al contrario ¿si esperas y no ocurre?, para ver un evento de esos tiene que haber un catástrofe mundial, y entonces seguramente se encuentre en el mercado otras oportunidades de compra.
Muchas gracias por comentar muy interesante su punto de vista
Saludos
