Participaciones del usuario Tiken

Tiken 28/02/12 21:00

Ha respondido al tema Preferentes rbs nv

Cuando digo que esta deprimido quiero decir que por muy buenas noticias que haya no va a subir mucho porque el valor total vigente del valor total emitido es muy poco para que se materialicen operaciones o sea que hay muy pocas acciones preferentes en circulacion. En la pagina del RBS puedes encontrar la cantidad que hay vivente de cada emision y cuanto era la cantidad original En lo referente al precio, yo pienso que aun renovando el pago del cupon tardará algun que otro tiempo en llegar a los precios que dices de 21-25 USD. Por ejemplo hay una emision de ING que paga el 6,375% y que no ha dejado de pagar o sea que no ha suspendido el pago y solo por la incertidumbre que hay y a pesar de que ha subido bastante en estos ultimos dias hoy mismo esta en 21,20 USD. para que las del RBS suban hasta esos precios hace falta tiempo para consolidar las subidas y que el mercado vea que el beneficio es recurrente. Saludos

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Tiken 28/02/12 20:49

Ha respondido al tema Preferentes rbs nv

Las preferentes propias del RBS han recibido ya si no me equivoco 2 ofertas de recompra y el porciento que queda "vivo" de las emisiones originales es muy pequeño. La primera oferta fue en abril del año 2009 y la segunda tambien en abril pero del año 2010 antes del comienzo del periodo de restriccion de los dividendos. Las propias del RBS, N.V. estan en sus emisones originales y no han sido recompradas en ninguna cuantia. Así a las emisiones les quedan los siguientes importes: RBS E - 1.285 millones de USD RBS G - 1.800 millones de USD RBS I --- 200 millones de USD De hecho se puede ver que en la emisión de la RBS I que es la de menor cuantia las oscilaciones grandes de precios o sea la volatilidad se da en menor medidas que en las otras dos. Por si los calculos no te salen de alguna información que puedas obtener te digo que en algunos casos la informacion que dan no se corresponde con la realidad porque no tiene en cuenta el "green shoe" de la colocacion o sea el porciento adicional de la emisión que los colocadores generales tienen derecho a comprar a un precio especial cosa que en el caso por ejemplo de la RBS G era el original 1.650 millones de USD, mas 150 millones de USD del green shoe que en total dan los 1.800 millones de USD. Saludos

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Tiken 28/02/12 20:10

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Por cierto que en la nota de la oferta ya hace referencia a la conclusion del periodo de restriccion de los dividendos que termina el 29 de abril del año 2012. Asi a primera vista me da la impresión que lo que quieren es aprovechar que el mercado esta un poco deprimido antes de la reanudacion del pago de los cupones el 30 de abril y por eso "se aprovechan" de las decisiones que deberán tomar, que en cualquier caso no es otra que la reanudacion del pago de los dividendos. Si leer bien el texto y como siempre esta en un idioma poco claro para dar incertidumbre a los inversores y que estos se decanten por acudir a la oferta de recompra y que el RBS gane la mayor cantidad de dinero para reforzar su capital. Pues nada, ver para creer. Sigo opinando que si las preferentes de HSBC y Barclays estan en 25 USD el negocio del RBS no se diferencia mucho del de estas entidades y tarde o temprano sus preferentes tambien estarán a 25 USD o muy cerca de esa cifra. Saludos

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Tiken 28/02/12 20:04

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Si Fer, pero una vez mas si te das cuenta no hay ni una emision de las que se recompran que este domiciliada en Estados Unidos o sea que las primeras letras del ISIN sea US. Además si lees el folleto de la oferta siguen con las las condiciones de que eso no esta dirigido a los residentes o ciudadanos de Estados Unidos, etc. ¿Alguien sabe a ciencia cierta por que esas limitaciones para los ciudadanos o residentes en Estados Unidos y mas teniendo en cuenta que las 3 series de RBS, N.V.: G, E y I estan domiciliadas en el estado de Delaware y algunas que otras de RBS Group Plc tambien estan domiciliadas en Estados Unidos?

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Tiken 27/02/12 22:10

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Fer, esto sucede porque el Lloyds comenzo el periodo de restriccion el 01 de marzo y ya es hora de que empiecen a dar noticias al respecto. El periodo del RBS de las series propias para la reanudacion del pago del dividendo de las preferentes comienza el 30 de abril. Fer, acuerdate lo que hemos escrito hace unos meses: No nos podemos obsesionar con las noticias, hay que ver las cosas en perspectiva desde una estrategia a largo plazo. Debemos estar supertranquilos. ¿Quien puede tener mas interes que el gobierno del Reino Unido en que el RBS vaya bien? Nadie. O sea que nosotros estamos en el mismo barco. Cuando tienen invertido cerca de 50.000 millones de libras en el RBS no van a dejar que a ese banco le pase nada. Por otra parte me parece que con esto de los bonus y esas cosas, la directiva del RBS se ha curado en salud este año y han provisionado y dado perdidas a lo bestia, ya que les hicieron renunciar a la mayor parte de los bonos. Todo ello si estan mas que bien provisionado para el año que viene poder tener mas margen de maniobra al respecto y dar beneficios y que nadie le pueda quitar sus bonus. Eso es mi opinion personal, pero es muy sospechoso esas perdidas cuando 2 semanas antes del escandalo de los bonus todos decian que iban a presentar beneficios, moderados pero eran beneficios. Si alguien tiene alguna otra opinion o apunte al respecto agradeceria que lo expresara aqui. Saludos

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Tiken 27/02/12 22:00

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Fer, las series F, H y L del RBS tienen una clausula en sus prospectos que si RBS tienen las reservas necesarias o si cumplen los requisitos de Core Tier 1 el pago es obligatorio. Por eso es que en todos los anuncios del RBS decia (si no hay obligacion legal de pagar). No especifica para nada de donde ha salido ese capital. En este caso el capital fue el que aporto el gobierno del Reino Unido cuando se hizo con la participacion del 83% en el Banco. Una vez mas esto demuestra que hay que comprar preferentes solo cuando uno se ha leido el prospecto de emision y sabe cuales son las condiciones. Espero haberte contestado a tu duda. Saludos

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Tiken 24/02/12 21:14

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Mi opinión al respecto es la siguiente. La suspension del pago de las preferentes se ha hecho por una prohibicion de obligado cumplimiento de la Comisión Europea y para las emisiones que estaban vigentes al 20 de octubre del año 2009. A partir de ese momento se han hecho varias emisiones de deuda por parte del RBS. En un caso hipotetico de que haya una nueva suspensión ya no se podrán suspender solo las emisiones que estaban vigentes al 20 de octubre del año 2009, sino todas las emitidas con posterioridad hasta la fecha del anuncio. Por todo lo anteriormente expuesto considero muy improbable que se suspenda el cupón, ya que eso acarrearia un grave problema al RBS. En algunos prospectos (no me los he estudiado todos) incluso aparece que si se pagan los dividendos de acciones paripassu es obligatorio pagar el cupon de los demás. Como sabeis las series F,H y L estan pagando a pesar de que son no acumulativas. En este caso, mi opinion es que si no hay prohibicion expresa de la Comision Europea deberian de pagar, mas si se tiene en cuenta que las "perdidas" del RBS son por provisiones extraordinarias, o sea que beneficio de su actividad ordinaria tiene. En algunos prospectos como los del RBS, N.V. incluso hay formalidades que hacen obligatorios los pagos como que los trabajadores y directivos reciban bonus no solo de la matriz RBS, N.V. sino de cualquier subsiaria en cualquier pais del mundo, que como hemos visto siempre reciben. Tambien fuerzan los pagos de los cupones que cualquier sociedad subsidiaria en cualquier pais del mundo pague dividendos, cosa que seguro que haran porque hay necesidad de repatriar beneficios hasta la matriz y segundo porque hay subsidiarias donde el RBS, N.V. tiene socios minoritarios y mayoritarios los cuales pienso que en cuanto escampe querran coger sus correspondientes dividendos. Tambien es importante señalar que antes que nada el mismo gobierno del Reino Unido necesita dar una imagen buena del RBS para poder vender su participacion que le esta quemando las manos cada día, no tanto por el desembolso economico en si que ya se hizo y no ha tenido que hacer mas, sino por la imagen que da de debilidad cuando no puede impedir que los directivos se paguen sus bonos. En esta linea sera muy beneficioso que se venda el banco cuanto antes, ya que los inversores privados que entren en acciones ordinarias lo harán solo si ven oportunidad de negocio y de obtener un retorno acorde al riesgo que se asume que por supuesto deberá ser minimo. Seria una clara señal de fortaleza. Por supuesto que el gobierno del Reino Unido esperara el mejor momento para recoger su dinero con plusvalias como hizo Estados Unidos con CitiGroup y Bank of America. Espero haberme explicado de tal forma que entendais lo que he escrito.

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Tiken 21/02/12 08:13

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Los periodos de restriccion de pagos son: RBS, Plc desde el 30 de abril del 2010 hasta el 29 de abril del 2012. RBS, N.V. desde el 01 de abril del 2011 hasta el 31 de marzo del 2013. Insisto que las restricciones para Lloyds comenzaron un par de meses antes o sea alla por febrero del 2010, por lo cual ya ahora en el mes de marzo veremos como se reanuda el pago de los cupones de las preferentes de Lloyds. Saludos a todos.

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Tiken 19/02/12 23:18

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Yo tambien me referia al pago del cupon de RBS. Personalmente pienso que lo van a reanudar. La limitacion del pago esta señalada para el periodo de 2 años y cuando se suspendió se aviso con bastante antelacion. Los precios de las RBS propias ya estan en 15 USD y cerca de 60-70% las de Euros a pesar de que el pago se realizaria en el mejor de los casos el 30 de Junio. Por eso es que te respondia que las del Lloyds que suspendieron unos 3 meses antes ya estaban al reanudar el pago y por ejemplo la XS0406095637 del Lloyds que tiene un cupón de 7,87% en Euros y está suspendida está al 81%. A 15-16 USD estaba hace 3 meses las preferentes de ING que no han dejado de pagar el cupón a 6,37% en USD US4568376085. Hoy ya estan a 21 USD o sea a 84% del nominal.

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Tiken 19/02/12 22:30

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No lo creo. De todas formas el Lloyds debe retomar el pago de los cupones ya el 30 de marzo y las preferentes del Lloyds estan en niveles del 80%. Esos niveles son de pago del cupón.

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