Participaciones del usuario stop luiss

stop luiss 12/09/12 23:57

Ha respondido al tema Propuesta ingenua

Inditex (y en general el sector de la gran distribución) es un caso especial: se financia a costa de sus proveedores, pagando a 120 días o más y cobrando al contado, lo que le permite tener fondo de maniobra negativo y una fuerte posición de liquidez. No creo que sea un modelo exportable a otros sectores...

stop luiss 11/09/12 08:10

Ha respondido al tema Propuesta ingenua

No sólo me parece una idea estupenda sino que no entiendo por qué no lo hacen. Aquí podéis descargaros los informes anuales del fondo de Reserva de las Pensiones: http://www.seg-social.es/Internet_1/Estadistica/FondodeReservadelaS48074/Informes/InfoAnuEE2k10/InfCortGen2k10/index.htm Según el de 2011, a finales de ese año el Fondo poseía deuda extranjera (alemana, holandesa y francesa) por importe de 6741 millones de euros (6568 de valor nominal). Por qué tenemos esos activos en cartera? En los años del superávit público, en los que el Estado no emitía tanta deuda, la Seguridad Social tenía excedentes y la deuda de esos países se pagaba incluso a tipos algo superiores a los de la Deuda Pública española, se consideró razonable que el Fondo no superara el 10% de cada emisión y por lo tanto se diversificó. Sin embargo, la situación desde entonces ha cambiado radicalmente y creo que debería replantearse el mantenimiento de estas inversiones. En mi opinión, las principales consecuencias de vender deuda extranjera para comprar deuda pública española serían: 1. Ayudaría a bajar la prima de riesgo, aumentando el precio (y bajando el interés) de la deuda española, y bajando el precio (y subiendo la rentabilidad) de la deuda de los países del norte. 2. Supondría un colchón de liquidez muy importante para las finanzas públicas, especialmente si el fondo acudiera a las subastas en el Mercado Primaro de Deuda (emisión), asegurando un importante porcentaje de colocación. Quizá también ayudaría a mejorar la estructura temporal de la deuda, aumentando el plazo. En fin, que con la que está cayendo no sé como a nadie de los de arriba se le ha ocurrido algo similar.

stop luiss 09/09/12 22:05

Ha comentado en el artículo El 405% del PIB.

Interesante artículo. En mi opinión, para analizar si una deuda es sostenible habría que fijarse, no sólo en el importe de la misma, sino también en: 1. Solvencia (¿tengo activos que respalden esa deuda?). 2. Liquidez (¿tengo disponibilidades que me permitan hacer frente a los pagos que genera esa deuda?). 3. Rentabilidad (¿mis activos generan rendimientos mayores que los intereses de la deuda?). Sobre la sostenibilidad de la deuda pública y privada, creo que nadie duda que el sector privado está excesivamente endeudado (se podrá pagar o no, según el caso). Sin embargo, actualmente la deuda privada no está creciendo y sí lo hace, y a ritmo importante, la pública. Y me parece especialmente preocupante el aumento en dos partidas presupuestarias que, si bien son necesarias, no nos ayudan directamente a salir de la crisis (aunque sí a paliarla), como los intereses de la deuda pública y las prestaciones de desempleo (cada una supera los 30.000 millones anuales). Por otra parte, la decisión de salir en ayuda del sector financiero (habrá que ver cómo se formaliza) empeora la situación de la deuda pública española. Totalmente de acuerdo en que la combinación de política monetaria y fiscal restrictiva lleva a una disminución de actividad y aumento del desempleo. Saludos.

stop luiss 09/09/12 20:28

Ha respondido al tema La economía española, en caída libre por la demanda nacional

Entiendo que la operación en caso de la sanidad pública no computaría en el PIB como tal, pero sí los costes asociados a ella (salarios de trabajadores que intervienen, materiales empleados,...) que serían mayor gasto público.