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Luis Angel Hernandez 09/07/22 12:56
Ha respondido al tema 2 Gestores Españoles entre los mejores en el sector de Tecnología
En el caso de BBVA aquí habría que ver pues se que ese fondo lo llevaba Rodrigo utrera que se paso al Santander hace menos de un año. Cuanto de gestión activa tienen estos fondos?Bankinter tecnología: 17% futuros del nasdaqBBVA tecnología: +20% en futuros del nasdaq
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Luis Angel Hernandez 09/07/22 12:51
Ha respondido al tema Los mejores gestores en los últimos 3 años:
3 de 3 No conocía a ninguno. Miraré un poco más sobre este fondo pues la verdad lo tenía fuera del radar para renta variable española y me da curiosidad que lleva en cartera en un período que los resultados de los fondos ibéricos no han sido buenos 
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Luis Angel Hernandez 09/07/22 12:50
Ha respondido al tema Fondos indexados al Nasdaq contratables en España
En los fondos de reciente creación puede bailar la cifra de gastos totales pues es una estimación de lo que pone en el folleto y no el dato total. Además del coste de gestión tienes que sumarle a ese coste, el de los productos subyacentes, etfs, futuros, etc. En el caso de los dos fondos indexados al nasdaq ambos utilizan ETFs o futuros sobre etfs del nasdaq, ninguno compra las acciones y rebalancea. ¿Esto es algo habitual? Cada vez más, los costes de montar la cartera y rebalancear son altos mientras más acciones tengas que replicar y más riesgo de desviación exista. Si existen buenos ETFs sobre el producto la vía más fácil y menos costosa de montar un fondo indexado es crear una cartera de ellos, diversificando el riesgo gestora entre varios ETFs. 
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Luis Angel Hernandez 09/07/22 12:39
Ha respondido al tema Destripando el Oakmark Global
Cartera Oakrmark SelectAlphabet Cl A10.2%CBRE Group Cl A6.3%Charter Communications Cl A5.9%Ally Financial5.3%First Citizens Bcshs Cl A4.8%Netflix4.8%Lithia Motors Cl A4.7%Meta Platforms Cl A4.6%Fiserv4.6%Bank of America4.2%Citigroup4.1%American Intl Group3.9%Allison Transmission3.9%Capital One Financial3.8%APA3.6%EOG Resources3.5%Lear3.2%General Electric3.2%Amazon.com3.1%Booking Holdings3.1%HCA Healthcare2.8%First Citizens Bcshs Cl B0.2%Cartera Oakmark GlobalAlphabet Cl A6.1%Prosus4.6%TE Connectivity4.6%Alibaba Group3.9%Lloyds Banking Group3.9%General Motors3.4%Allianz3.1%Credit Suisse Group3.0%Bank of America2.9%Mercedes-Benz Group2.7%Julius Baer Group2.7%Tenet Healthcare2.6%Bayer2.5%Continental2.5%Liberty Broadband Cl C2.3%Interpublic Group2.3%Oracle2.3%Fiserv2.3%Mastercard Cl A2.1%Anheuser-Busch InBev2.1%SAP2.1%Daimler Truck Holding2.0%Humana2.0%Glencore1.9%NOV1.9%Willis Towers Watson1.9%Howmet Aerospace1.8%Prudential1.8%Novartis1.7%CNH Industrial1.7%Liberty Global Cl A1.5%Ryanair Holdings ADR1.5%Flowserve1.4%Pinterest Cl A1.3%Parker-Hannifin1.3%Keurig Dr Pepper1.2%Samsung Electronics Pfd1.2%Travis Perkins1.1%Grupo Televisa ADR1.0%Kering0.9%Booking Holdings0.9%Arconic0.7%Axis Bank0.6%Cushman & Wakefield0.6%Amazon.com0.4%Charter Communications Cl A0.4%Richemont0.1%Oakmark InternationalProsus3.8%Intesa Sanpaolo3.1%Lloyds Banking Group3.1%BNP Paribas3.0%BMW2.7%Allianz2.7%Bayer2.6%Alibaba Group2.5%Mercedes-Benz Group2.5%Continental2.3%Credit Suisse Group2.3%Glencore2.1%Worldline2.0%EXOR2.0%Holcim1.9%Anheuser-Busch InBev1.8%SAP1.8%CNH Industrial1.8%Fresenius1.8%H&M Cl B1.7%adidas1.7%Accor1.6%Publicis Groupe1.6%Daimler Truck Holding1.6%Schroders1.6%Henkel1.5%Prudential1.5%Novartis1.5%SKF Cl B1.4%Siemens1.4%Fresenius Medical Care1.4%Open Text1.4%Liberty Global Cl A1.4%Ryanair Holdings ADR1.4%Samsung Electronics Pfd1.3%Valeo1.3%Danone1.3%NAVER1.3%Amadeus IT Group1.3%Philips1.2%Vipshop Holdings ADR1.2%thyssenkrupp1.2%Volvo Cl B1.1%WPP1.0%Kering1.0%Grupo Televisa ADR1.0%Capgemini1.0%Axis Bank0.9%Orica0.9%Informa0.9%Swatch Group0.9%Edenred0.8%Restaurant Brands Int'l (US Shs)0.8%Brambles0.8%NatWest Group0.8%Toyota Motor0.8%Reckitt Benckiser Group0.7%Komatsu0.7%UPM-Kymmene0.7%Trip.com Group0.6%Compass Group0.6%Smiths Group0.6%Richemont0.5%Roche Holding0.5%Rolls-Royce Holdings0.4%Oakmark Small CapsJulius Baer Group3.5%Software AG3.4%Konecranes3.3%Loomis3.1%Azimut Holding2.8%Applus Services2.7%Wynn Macau2.6%BNK Financial Group2.6%Atea2.5%EFG International2.5%Duerr2.5%Kimberly-Clark de Mexico Cl A2.4%Travis Perkins2.3%Ansell2.3%DS Smith2.3%JDE Peet's2.3%St James's Place2.2%Talanx2.2%Autoliv2.1%ISS2.1%ConvaTec Group2.0%Megacable Holdings2.0%Hays2.0%Pirelli1.8%Metso Outotec1.8%DGB Financial Group1.7%SoftwareONE Holding1.7%Babcock International1.7%oOh!media1.6%abrdn1.6%BIPROGY1.5%TeamViewer1.5%Mitie Group1.4%Randstad1.3%Element Fleet Management1.3%Elekta Cl B1.3%Sarana Menara Nusantara1.3%LSL Property Services1.3%Vitesco Technologies Group1.3%Sugi Holdings1.3%Sulzer1.2%Schibsted Cl B1.0%Hakuhodo DY Holdings1.0%Dometic Group0.9%SThree0.9%Fluidra0.8%Strauss Group0.8%PageGroup0.8%Grifols Cl B ADR0.8%Howden Joinery Group0.8%Titan Cement Intl0.7%Nexi0.7%Incitec Pivot0.7%Viaplay Cl B0.6%IWG0.6%NOS SGPS0.5%Gildan Activewear0.4%Wickes Group0.3%Healius0.2%dormakaba Holding0.1%
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Luis Angel Hernandez 09/07/22 12:28
Ha respondido al tema Destripando el Oakmark Global
Carta trimestral de Bill Nygren- https://oakmark.com/news-insights/bill-nygren-market-commentary-2q22/Y su carteraEOG Resources3.5%Alphabet Cl A3.1%Ally Financial3.1%APA2.7%Charles Schwab2.5%Citigroup2.5%Meta Platforms Cl A2.4%KKR2.4%Fiserv2.4%Capital One Financial2.2%General Motors2.2%State Street2.1%Netflix2.1%Wells Fargo2.0%Willis Towers Watson2.0%Goldman Sachs2.0%ConocoPhillips2.0%American Intl Group2.0%Pinterest Cl A1.9%Comcast Cl A1.9%Amazon.com1.9%Salesforce1.9%CBRE Group Cl A1.8%Gartner1.8%HCA Healthcare1.8%Bank of New York Mellon1.7%Altria1.6%Equifax1.6%Intercontinental Exchange1.6%BorgWarner1.5%Bank of America1.5%Charter Communications Cl A1.5%Booking Holdings1.5%Take-Two Interactive1.5%American Express1.4%eBay1.3%Global Payments1.3%Pulte Group1.3%Reinsurance Group1.2%Diamondback Energy1.2%Workday Cl A1.2%PACCAR1.2%Masco1.2%Oracle1.1%Parker-Hannifin1.1%Liberty Broadband Cl C1.1%General Electric1.1%Hilton Worldwide1.0%Walt Disney1.0%Regeneron Pharmaceuticals1.0%T-Mobile US0.9%Moody's0.8%Cummins0.8%TE Connectivity0.7%Humana0.7%
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Luis Angel Hernandez 06/07/22 16:35
Ha respondido al tema Fimarge: informes, noticias y más
Primer mes desde el lanzamiento de nuestro vehículo International Equities (LU2474268096 - FIFIEAE:LX). Por hacer memoria, es un UCITS traspasable ya registrado en plataformas, 100% equity, puramente bottom-up, global y basado en nuestra filosofía Quality - Growth. Junio ha sido ya el primer mes completo con la cartera construida (se lanzó el 23 de mayo): 30 nombres casi equiponderados (en los slides adjuntos tenéis la cartera completa), y termina el mes en -6,5% (vs. el -8,2% del Stoxx 600, el -8,4% del S&P 500 o el -8,6% del MSCI ACWI). Aquí una líneas de mercado y sobre la carteraLo que hemos visto en el 1S es el clásico razonamiento de que la inflación reduce el valor real de la deuda. Lo que Sr. Mercado ha cotizado además, es que esa reducción del endeudamiento real vía inflación va a ser más fuerte que el impacto en beneficios por mayores tipos de interés, lo cual dudamos, ya que en muchos casos hablamos de negocios muy cíclicos cuya capacidad de trasladar precios es lenta (o nula). Paralelamente, en el segmento Quality - Growth, que cotizaba sin deuda a múltiplos exigentes (no nos vamos a engañar), el DCF a WACCs superiores reduce el valor presente de los futuros flujos de caja por efecto duración. Así de simple. El presente parece negro, pero los fundamentales del Quality son igualmente brillantesSin embargo seguimos pensando que esa rotación Value - Growth está llegando a su fin, principalmente porque el Sr. Mercado está ya descontando más la desaceleración / recesión que la inflación. De hecho en los primeros días de julio estamos viendo cómo, a pesar de que los datos de IPC siguen disparados, los PMIs ya muestran un cambio sustancial para el 2S. Incluso los yields de los Treasuries se están relajando y las curvas se aplanan, mientras el Nasdaq sube en días en los que el S&P 500 se deja más de un 1%. Dicho de otro modo, las propias materias primas, que son el factor más inflacionario, están siendo las que nos llevaran a la tan pregonada recesión. La cosa es que en las compañías que tenemos, los resultados - e importante el guidance del 2S – vienen en línea con lo que decían a principios de año (o mejor), de modo que el castigo en este tipo de historias ha sido tremendo. Hacía tiempo que no veíamos este tipo de negocios a múltiplos tan atractivos, y aunque las valoraciones no son algo que nos obsesione y siempre hemos dicho que el driver tiene que ser el delivery de resultados, CFs, etc., construir la cartera a estos precios ha sido un placer. No somos ingenuos, sabemos que vendrán algunos profit warnings y que la bolsa en su conjunto no está tan barata como virtualmente parece. El consenso aún tiene que revisar a la baja sus estimaciones, pero seguro que serán más agresivos en negocios endeudados y expuestos a ciclo, porque al final, es mucho más poderoso el efecto de la evolución orgánica del negocio, que el espejismo de desapalancar y/o crecer vía inflación (eso también va por los Estados). Mientras tanto, los modelos de calidad soportados por crecimientos seculares, de márgenes y ROCEs altos, y crucial, sin deuda y con capacidad de fijar precios, son claramente más resilientes y ganadores. Cierto es que los mercados nunca se han girado o rotado entre estilos de gestión por estar caros o baratos, más bien por algún trigger macro o geopolítico, esa es la realidad, pero también sabemos que el día que el mundo esté oficialmente en recesión (en términos reales ya lo está), los mercados ya lo tendrán todo metido en precio (sino no lo está ya). La carteraPor mencionar la cartera, cotiza actualmente al 5% FCF yield y 14x EV / EBITDA, donde más de la mitad del portfolio tiene caja neta (0,2x DN / EBITDA es el agregado), y la ROCEs y márgenes EBITDA medios son del ~30%. Judges Scientific, Catalent, HMS, Cellavision y Icon son las 5 primeras posiciones, aunque como decía, bastante equiponderados. Healthcare es el primer sector con un 32%, casualidades del stock-picking. Deciros también que USA pesa un 24%, y que hemos cubierto el USD para dejar la exposición al ~7%. Pocas veces lo hemos hecho, pero a 1,03 creo que vale la pena. Por último, no hay que decir que la cartera es transparente y que estamos a vuestra entera disposición para daros todos los detalles, no sin antes daros las gracias a todos los que ya habéis querido iniciar este viaje con nosotros. Documentación de interésSlides junio 2022Factsheet InversisKIIDProspectus Distribución actual (neta de coberturas FX) 
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Luis Angel Hernandez 05/07/22 12:52
Ha respondido al tema Magallanes Value Investors
Carta trimestral de Magallanes: https://mcusercontent.com/524b31270474c5f2f6c614568/files/87714f68-f992-1b2b-3f5a-6ccddf5f94eb/MAGALLANES_CARTA_2T22.pdf
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