Participaciones del usuario Hrcf09

Hrcf09 13/05/24 14:33

Ha respondido al tema Duro Felguera

Bueno, hoy vamos a hablar de un tema delicado que ya adelantamos hace unas semanas: Para los auditores “existe una incorrección material” en el Informe Anual de Resultados de DF, que explican en su “fundamento de opinión con salvedades” y que se basa en el proyecto de Djelfa (Argelia). De manera resumida vienen a decir que DF no ha provisionado ni los "costes inevitables" para terminar la obra ni las penalizaciones posibles por retraso. El auditor no se moja y no quiere hablar de posibles cifras pero obviamente hace una salvedad porque a su juicio hay “evidencias” que de producirse podrían “afectar la cifra de negocio consolidada derivada de esta situación”. Es decir, que DF NO ha provisionado una mierda en el pancho de Argelia y que o negocia muy muy muy bien o terminar Djelfa va a costar mucho dinero o una gran penalizacion, lo cual, NO está provisionado. A parte de esto, el auditor hace “énfasis” en otros puntos como son: El levantamiento de 24M de provisiones que han ido a resultado. No opinan de este punto. En la partida de cuentas a cobrar (clientes) DF ha metido 17M vinculados a resolución de arbitrajes (se cobraran si son favorables claro está)Juicio de Venezuela: El auditor indica que DF no ha provisionado nada pese a que “sigue existiendo una incertidumbre ligada a su desenlace final”Idem a lo anterior con litigio Recope o reclamación Balzola. Contingencias fiscales de 183 millones por la reclamación de Hacienda en materia de Impuesto de Sociedades e IVA en España. Df no ha provisionado nada. En fin, que como las cosas no salgan como los administradores de DF piensan, los resultados de 2023 y futuros se pueden torcer bastante... O dicho de otra manera, la incertidumbre de la herencia de los proyectos toxicos y litigios varios de DF, seguirá unos años más...

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Hrcf09 10/05/24 16:22

Ha respondido al tema Duro Felguera

Se pueden sacar conclusiones como que DFOM es la linea de negocio que tira del grupo:- 55% de la contratacion 2023 es de DFOM (proyectos Duisburgo, Sines,...)- 53% de las ventas de 2023 son de DFOM: 150M de ventas en 2023 (dato dado por DF) - 54% de la plantilla actual de DF es de DFOM (dato dado por DF)Personalmente no me parece una buena estrategia que sea DFOM la que lidere DF pero entiendo que es mas un resultado del bajo performance de las otras divisiones que una estrategia. El objetivo para el 2024 son 450M en ventas y que la mitad lo aporte DFOM (dato dato por DF).

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Hrcf09 10/05/24 16:18

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Tengo algún dato que sobre la contratacion que va a sorprender a más de uno. ¿como la tengo? pues rebuscando en los informes porque DF SIGUE SIN DAR DATOS DE SUS CONTRATOS como ha hecho durante décadas... La contratación del año 2023 es de 416 millones según DF. - Linea de Servicios: 230 millones (dato dado por DF)- Sistemas inteligentes: 15M (dato dado por DF)- Renovables: 30M (dato estimado - Covatillas)Esto suma 275 millones. Faltan 140 aprox que se reparte entre Energía (Tarbert+iernut) y Plantas Industriales. Y hasta aquí puedo leer.

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Hrcf09 10/05/24 15:55

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Puffff me niego a contestar a Mr. Zeeloitte. Es muy pesao y no aporta nada. Osea que no se puede comparar TSk y DF dice! pues nada.... comparemos al DF con Carrefour o con el Real Madrid jeje

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Hrcf09 10/05/24 12:43

Ha respondido al tema Duro Felguera

Esa afirmación es arriesgada jeje. Vamos a ver que dicen los números: Os hago un resumen: El año pasado todas las líneas de negocio perdieron salvo DF ENERGIA que ganó 27M facturando 53M (obviamente gracias a levantar 17M de provisiones). Es decir, el único proyecto que está dando margen a DF a dia de hoy es IERNUT (no por la ejecución sino porque la reanudación del mismo ha permitido levantar provisiones). El año pasado fue aun "peor" porque gano 22M facturando 6M jejeje Quizá no todos todos los proyectos pierden pero sí en todas las divisiones hay lunares que tapan a pequeños proyectos que ganan algo, poquito pero ganan. Podemos salvar a Sistemas Inteligentes que aunque su facturacion no es reseñable (8M) al menos no molesta ni pierde pasta, lo cual es de agradecer en estos tiempos............

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Hrcf09 10/05/24 12:34

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Cierto. Una cosa es ofertar bajo porque te interese un sector (ej renovable) o un pais con barreras de entrada... y luego pelear el margen durante la ejecución. Pero otra cosa bien distinta es una oferta temeraria y me atrevería a decir que "a sabiendas". Es decir, el mal resultado de Holanda no ha sido una "sorpresa" y seguro que más de un técnico de ofertas de DF o algún responsable de ofertas levantó la mano al ver el precio final (rebajado) ofertado. Aún así el señor CEO tomó la decisión de tirarse a la piscina sabiendo que no había apenas agua y ahora estamos como estamos...

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Hrcf09 10/05/24 11:14

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Tienes razón que con los ejemplos recientes como el caso de Holanda (un proyecto de 150M y 30 meses de plazo de coste vendido en 100M y 18 meses), el asunto de los margenes es prioritario. Pero claro, se junta "el hambre con las ganas de comer". Si DF se pone selectiva y empieza a renunciar a proyectos "baratos" o "con riesgo" (Holanda es el ejemplo) pues entonces la contratación puede bajar... Es un dilema muy interesante: ¿Es mejor contratar 500M con unos margenes del 2-3% y riesgos añadidos o contratar 100M con unos margenes del 10-12% de proyectos sin riesgos?ADV optó por lo 1º en los años 2013-2014-2015 y ya vimos como acabó la cosa. Orihuela optó por lo 2º en los años 2019-2020 y ya vimos la paralisis en contratacion/ventasArgu piscineó a la desesperada las navidades de 2021 en Holanda y se metió un ostiazo de 17M de euros reconocidos (que pueden ser 25-30M reales).

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Hrcf09 10/05/24 11:06

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DF no es una ONG o no debería serlo. Evita esas frases de "salvaguardar el empleo" que es mas del psoe. DF tiene que mirar por su supervivencia y por sus accionistas. Si TSK factura 1500M con 1500 personas pues DF no se puede contentar con facturar 280M con 1400 personas. O subes mucho las ventas o reduces costes de personal. Lo primero no depende únicamente de tí, lo segundo sí. Ya es tarde para hacer un nuevo ERE (o es pronto para anunciarlo). Así que a los mejicanos les toca jugar con estas cartas. Es una mochila pesada que tendrán que cargar durante los proximos 2 o 3 años hasta que lleguen a cifras de facturación superiores a los 500M o 600M con unos margenes brutos de entorno al 14% (este dato está en el plan estrategico de DF).

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Hrcf09 10/05/24 09:38

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Prefiero responderte a tí que sintetizas mejor los posts y se leen mejor y más rápido. El asunto ERE es clarísimo, hace 3 años cuando se parió se necesitaban sacar 500 personas mínimo para luego y contratando según necesidad los perfiles idóneos. No se hizo, y ahora se están juntando en la empresa la gente que sobraba (y no salió) y los que hacen falta de verdad (200 pers que han entrado en los últimos 18 meses). Es decir, DF podría estar funcionando HOY perfectamente con 900 personas y no con casi 1400. Imaginaros el ahorro en costes salariales… Resumen: El ERE se lanzó tarde a finales de 2021 (se tenía que haber hecho en 2018 o 2019) y se hizo afectando a poco personal (51 pers vs 500). Por tanto seguimos teniendo personal poco efectivo e innecesario dentro de la empresa y una masa salarial desproporcionada para las ventas que hace lo cual retrasa llegar al umbral de rentabilidad.

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Hrcf09 09/05/24 17:48

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Una de las primeras derivadas que podemos sacar de este dato de contratación es que la empresa ocultó información en el 2S23 y por tanto podemos pensar que está haciendo lo mismo en el 1S24. Es decir, si DF mantiene unos niveles de contratación entorno a 250M/semestre o incluso más (por el plan mejico) hay posibilidades de acercarse a niveles de contratación por encima de los 500M al año. Sigue siendo insuficiente para lo que necesita Df pero ya son cifras bastante más respetables de las que tenia hace 2 o 3 años y la cartera va a ser la gran beneficiada donde los proyectos tóxicos como Argelia se quedan algo mas diluidos. Las incertidumbres sobre esto, que tratándose de DF siempre las hay, giran entorno a 2 o 3 cuestiones clave: Cuales son los márgenes previstos de estos nuevos proyectos? Dicho de otra manera, se han ganado a precio de derribo como el caso reciente de Holanda y TATA? Idem con los plazos de ejecución. Que divisiones están contratando más y cuales menos? En que países?Tiene DF el personal adecuado para atender estos nuevos proyectos y que no se repitan fiascos recientes? Por último sería interesante saber si los 256M contratados en el 2S23 se deben a 2 proyectos grandes, o a 6 proyectos medianos, o a muchos pequeños, o a un mix…

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