Participaciones del usuario Gavarnie - Bolsa

Foro:

Bolsa (101) | Preferentes (6) | Fondos (26)

Gavarnie 03/03/20 09:59

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

si finalmente se opta por repartir dividendo o dividendos no dejara de ser una situacion anomala.No deberia ser legal mantener una cotizada con un free float como el de BDL, siendo la finalidad el beneficio del maximo accionista al no tener que practicar retencion por el 85% de sus acciones en el cobro del dividendo.Santos tiene una vocacion eterna en la empresa, no vendera nunca, heredaran sus hijos, sin embargo el resto de accionistas no tiene esa vocacion.En una empresa cotizada deberian prevalecer otros criterios, y el mas importante, la liquidez, por encima de todos.si finalmente hay reparto de dividendo la cotizacion de cada uno de nosotros descontara el dividendo bruto, pero percibiremos el neto, pero no la "cotizacion de Santos" que no sufrira esa retencionA su vez cuando alguien quiera vender, tendra que morir en la horquilla, o permanecer semanas sin salida, y esto seguira siendo asi aun en el caso de que se incrementara levemente el free float.Pronto llegaremos, el dia 12 al año de la finalizacion de la opa. La ultima operacion de Santos fue el 18.12, declarando un 90.4%. CNMV no le puede permitir comprar mas acciones, de echo ya no compra mas, aunque quizas acabe repartiendo un 1%, o menos, en las semanas siguientes, sino hay exclusion.Sino hay exclusion sera una tomadura de pelo, eso si, "legal", la risa.

Gavarnie 01/03/20 10:53

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

claro que cnmv puede obligar a incrementar la liquidez.....o en su caso a excluirlaen el folleto opa lo indica, no es ningun invento. Se comprometieron que si en el plazo de 6 meses desde terminada la opa el valor no tenia suficiente liquidez, o bien se excluia o se incrementaba el free floatel 11 de marzo hara un año de la terminacion de la opa, en consecuencia este plazo, una vez mas en la penosa historia de CNMV se ha sobrepasado¿ para que ha servido el periodo de gracia ?para q Santos incremente su % por su face.Hace un par de años en Clinica Baviera se dio una situacion analoga. El mismo compromiso tras la opa, que finalmente ocasiono un incremento del free float hasta el 10%, que por cierto, no ha servido de nada, pues de ese papel ahora mismo el Santander tiene casi la mitadAhora mismo CNMV le estara diciendo a Santos eso mismo, incrementas ya, o exclusion, majete......

Gavarnie 29/02/20 18:17

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

con un free float declarado del 8.4%, solo queda esperar la opa de exclusion

Gavarnie 14/02/20 08:15

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

153.000 acciones son el 3.78% de la empresapor otro lado sumamos un 91.3 % entre el 90.43 % de Santos, el 0.10 % de autocartera y el 0.77% de Julio Noain, Si ese 3.78% es una compra de Santos entonces es que el movmiento es inminente, sumarian en total el 95.08%Lo extraño es que en teoria, nadie poseia ese 3.78%. Nadie excepto Santos. Ademas tendria que estar declarado como participacion significativa, al pasar del 3%Veremos que explicacion tiene

Gavarnie 06/12/19 13:39

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

hablar de coste de oportunidad es facil, ¿han subido todos los valores que aparte de BDL tienes en cartera? Pq en mi caso no han subido todos, y menos de bolsa española, que es lo q estamos comparando. No se puede comparar BDL con Amazon, como mucho con otros valores españoles, ¿Ibex35? ¿ indice small caps....?Hay que meter todos los ingredientes para analizar si acabar en 109 € sería un fracaso, pero eso, habia que hacerlo antes del fin de la opa, sopesando la posibilidad de bajada de mercado.....Esta claro q el comportamiento tras una opa en un valor estrecho, en la casi mayoria de las veces, es plano o bajista, y sin liquidez. Otra cosa es lo que haga a partir de 3 meses. Veremos entonces ese coste de oportunidad, pero si quieres podemos plantear un ejercicio practicoPodemos calcular a 1 de enero o desde ahora mismo el coste de oportunidad BDL vs 3 valores o Indices, a un año vista. En cualquier caso, repito, es un valor de contrapeso, acompañado de otros, para poder juzgarlo en un plazo mayor a los 9 meses desde que acabo la opa

Gavarnie 06/12/19 13:16

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

Si hubiera exclusion, como dije en otro mensaje, se debe aportar valoracion, RD OPAS:Es decir, probablemente precio muy superior a 109 €. Siendo 109 € el precio asegurado, no solo por opa anterior, sino por las propias compras de SantosSolo los activos financieros valen 200 mll €. La valoracion de la empresa, por si sola, activos, etc, se someteria a un informe comparativo. La opa reciente sobre Bodegas Bilbainas, con su informe de valoracion, es un ejemploPara mi, la comparacion con Dia no es valida. Se puede comparar con Bilbainas, con Baviera, pero CNMV no puede meter la gamba en un chandrio como Dia, a riesgo de equivocarse.La incognita del precio, si hay mas exclusion, es clara: No bajara de 109 y debería ser mayorSi hay mas liquidez, dependera del otros factores, aunque en logica, deberia subirEl coste de oportunidad es teorico, pues tambien existe el coste de perdida asociado a otra inversion. En Bdl la posibilidad de perder es muy baja a corto, medio y largo plazo, mientras en un Indice, la probabilidad es totalmente aleatoria, siendo muy alta la de perder en un entorno de medio plazo, Existe una probabilidad peor....y es que el estomago de uno no pueda aguantar una inversion alternativa y verla perder sin entender en que ajo se ha metido, y aqui, por lo menos ...se entiende.Es BDL un valor a tener en cartera, como contrapeso, no como punta de lanza.....¿ o si?

Gavarnie 06/12/19 12:22

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

Dentro del abanico, muy pequeño, de opciones que va a dar la CNMV, existe una finalidad por parte de Santos al seguir comprando.No ya solo depende de CNMV, que yo creo que se pronunciara, pues las compras añadidas de Santos son obvias y deberian tener replica en el regulador. Santos es el quien persigue un unico fin, y llegados a un punto de seguir y seguir comprando, este fin cae por su propio peso.Sea por decision de CNMV ( vinculada a lo suscrito en el folleto opa y a la normativa de liquidez del mercado), o por el interes manifiesto de Santos, la resolucion esta muy cerca con una probabilidad muy alta.Al fin y al cabo de lo que se trata es de invertir en funcion de las expectativas y probabilidades de que estas se cumplan, y en este tipo de casos, la situacion no puede demorarse eternamente, existiendo solo dos salidas.Repito, ver el caso BAVIERA, fue CNMV quien insto al accionista prinicpal a inccrementar el free float hasta el 10%, desde un 3%, es decir le obligo a colocar un 7%, y esto sucedio el año pasado.La secuencia fue:4.08.2017....acaba opa, free float del 3%, y compromiso de si en 6 meses no cumple, o amplia el free o se excluye4.02.2018,,,acaba el plazo de 6 meses, nadie dice ni hace nada, se entiende q CNMV le llama la atencion a Aier principal accionista3.07.2018...colocacion de Aier para llegar al 10% de free float. NO ES UNA SUPOSICION QUE FUE POR ORDEN DE CNMV. Mas claro no se puede decir....La secuencia de BDL:12.03.2019...acaba opa, free float del 14.5% y compromiso de si en 6 meses no cumple, o amplia o se excluye13.03 a 11.09. 2019 ...Santos sigue comprando, ya le hubiera gustado llegar a la c-v forzosa, pero no se dio el caso, y por eso sigue y sigue ( por mucho que en el folleto dijera q no exijiria la c-v forzosa aunque se diera el caso)12.09.2019...acaba el plazo de 6 meses, nadie dice nada, se entiende que CNMV le llama la atencion a Santos2020.....a primeros....... CNMV le impondra una obligacion bien sea pq Santos ha soprepasado el 90% intencionadamente......EXCLUSION o AMPLIACION FREEpero Santos ha seguido comprando para ahorrarse unos duros, que a nadie le quepa duda. Es un gran gestor....y un gran ahorrador, hasta su despacho es rancio y anticuado....vamos que no gasta en lo superfluoSi hay incremento de free float, sera tras un dividendo. Desconozco si la vida de los bonos garantizan unos rendimientos muy altos a varios años vista, aunque bien es cierto, que pudiera endeudar la empresa a un tipo, por ej, del 1.5%, y pagar el mega dividendo sin liquidar los bonos. No tendria mucho sentido apliar free a estos precios, siendo los mismos de la opaSi hay exclusion, no deberia extrañar, pues los folletos opa, como se ha comprobado al pasar el plazo de los 6 meses y no existir una resolucion al mismo, son relativamente laxos, en cuanto a plazos....e intenciones, pues el opante, suele esconder las mismas.O una cosa u otra. Yo creo que en el primer trimestre

Gavarnie 05/12/19 20:40

Ha respondido al tema Nicolas Correa (NEA)

disculpa carlostrabazo, no me referia a la traduccion, sino a aclarar si ese fondo es el vendedor del bloque, y de donde saldria la informacionsaludos y gracias

Gavarnie 05/12/19 16:28

Ha respondido al tema Nicolas Correa (NEA)

carlostrabazo:Puedes aclarar eso del "fondo Andorra"?Sería de agradecersaludos

Gavarnie 05/12/19 10:03

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

Respecto si es valido el razonamiento de que no habra exclusion, dado que podria haberla hecho antes, hay un matiz a analizarLa posibilidad de que CNMV exijiera un pago superior en una teorica exclusion. Los criterios conocidos, precisan en este caso de un informe de valoracion añadido, y a todas luces, los 109 € eran injustificables. La inexistencia de una valoracion en la opa y el "engaño" en el que se afirma que no es intencion excluirla, es evidente.