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Ff_pp_ 25/03/16 17:08

Ha respondido al tema El mono del dardo ... en un infecto vertedero

Poco a poco, van llegando tiempos en que sacarle rendimiento al parné se está haciendo (y se va a seguir haciendo) jodidamente difícil. Con los tipos en negativo ... olvídense de la renta fija. Y con el SP500 a 5% de máximo histórico otra vez ... buff, hay que tener valor! Camarada, atémonos los machos: si queremos rentabilidad, tendremos que ser creativos y asumir riesgos. Pero tras el mini-fiasco con ARO y a estas alturas ... aventurillas con chicharros ... las mínimas. Si el Dólar efectivamente acaba flojeando ... atentos a commodities y atentos a emergentes. Y un ojo, también, sobre la evolución del crudo por si lo volvemos a ver tontenado con los treinta-bajos. En Europa puede haber también más recorrido. Si se despeja el berenjenal político en España ... hay potencial.

Ff_pp_ 25/03/16 16:46

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Por cierto!! Jueves de Crucifixión para el ETF de materias primas que ha cascado un 2% del tirón! Menudo ostión del oro (y el 4% al crudo tampoco ha estado mal). Ese fondo se está poniendo tentador. A ver si hay suerte y le atizan otro 2% y me animo a entrar. Lo que me resulta molesto: no paga dividendo. Nada. Cero.

Ff_pp_ 25/03/16 16:40

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Marsupial, no olvide que las quiebras ... existen. Lejos de mí la tentación de intentar influirle. Simplemente recordarle que, por ejemplo, en el sector Petróleo llevamos ya varias quiebras que han dejado acciones (y accionistas) en 0.00. En mi caso particular (que lo mismo me daba aguantar unos cientos de acciones en DeGiro, que prácticamente valían nada) he decidido que las ARO lo único que hacían era distraerme de más ambiciosos objetivos, así que opté por aquello tan bíblico, "si tu ojo derecho te lleva a tentación ... arráncatelo". Todas vendidas. Muerto el perro, se acabó la rabia. Nada que objetar a su decisión de aguantar hasta el final. Yo sólo le quiero remarcar que sea Ud. consciente de que el final puede suponer ... 0.00. Que, ahora ya sí, la liquidez anda escasa y hay un proveedor que parece que se niega a venderles más (hecho que puede acelerar un desenlace negativo). Ahora bien, de la misma manera que le digo esto ... también puede ser que aparezca algún loco enamorado de la marca dispuesto a duplicar o triplicar lo que ahora mismo vale la acción, pero tras tantos y tantos trimestres perdiendo dinero a pesar de haber recortado todo lo recortable y más, sinceramente, me parece poco probable. Veo más probable que la cosa acabe mal que no que acabe bien. Pero no hay nada escrito en piedra!!!

Ff_pp_ 25/03/16 16:30

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Muy resumidamente: - Mantienen 36% en liquidez. Relativamente alto para sus estándares. Lo justifican: no nos vamos a sentir cómodos y (relativamente) confiados hasta que veamos superado el máximo histórico de Mayo-2015 que podría abrir la puerta a un nuevo (y tal vez preocupante por lo caro que está todo) tramo alcista (tal vez el último del mercado alcista que despertó en Marzo de 2009??). - Bajistas en el corto plazo, pero alcistas en el medio-largo. Esperan consolidación o ligera corrección de la sobrecompra en el corto plazo, pero las lecturas del mercado de opciones no les hacen pensar que estemos a las puertas de "Apocalypse Now". Debería darse una mini-corrección de las "normalitas" (entre un 2 - 5% ??? lo justo para dar un ligerísimo susto). - Dólar: empiezan a olerse que "se acabó lo que se daba". Intuyen que el ciclo alcista del Dólar está tocando a su fin (recordemos que contra el Euro le vimos pasar de 1.60 a 1.04, no está nada mal!!!). Por diferencia de rendimiento entre bonos americanos y Bund alemán, todavía podría justificarse una revisita al 1.08 - 1.05 ... pero eso debería ser todo. No les extrañaría verlo en 1.17 contra el Euro. El tono decididamente "dovish" (flojeras, temeroso respecto al crecimiento y sin ninguna prisa por subir tipos) de la última reunión de la Fed, les hace pensar que a sus integrantes no les preocupa en absoluto la inflación y que durante algún tiempo podrían estar incluso dispuestos a tolerar inflaciones superiores al tradicional objetivo del 2%. Si quieren recuperar terreno perdido en los últimos años (respecto al objetivo), podrían tolerar inflaciones del 3 - 3.5% durante muchos meses, que alejasen el menor atisbo y temor a la deflación. - Mercado laboral: sigue muy fuerte en los USA (qué envidia!!), con peticiones semanales de subsidio por desempleo en mínimos de muchos años. El sector manufacturero también parece estar recuperándose en las últimas semanas. En la construcción, el problema que ahora afrontan es que falta oferta de vivienda asequible, no hay problema de demanda. Los precios han subido muchísimo en cuanto a vivienda. Juntando todo lo dicho, es muy difícil vislumbrar cualquier asomo de recesión en los 6 - 12 meses próximos. La economía no va como un tiro ... pero va razonablemente bien, con un crecimiento muy ajustadito (2.5% PIB). Además, si el Dólar empieza a flojear ... miel sobre hojuelas para su economía. En definitiva, debería tocar corrección no-apocalíptica para purgar el exceso del último mes. Esa corrección podría ser aprovechable para hacer un poquillo de cartera ... Sin perder de vista, en ningún caso, que la bolsa americana NO está barata. Que de darse un nuevo tramo alcista ... tal vez se trate del último tramo de un mercado alcista que ya va por su séptimo año. Recuerden, los de formación cristiana, aquello de los "siete años de vacas gordas y siete años de vacas flacas" ... Cotilleo propio: durante estas dos últimas semanas, he aprovechado para pasar el 70% de lo que tengo en Plan de Pensiones a un plan ultra-conservador en Deuda Pública a corto plazo. Me conformo con "preservar lo que hay" después del regalo de Dios Padre que ha supuesto el último mes que ha devuelto el plan a su máximo histórico. A estos niveles y tras haber visto el bofetón que el plan se pegó en Dic-Ene-Feb (y ojo, no fue demasiado ya que no es un plan de renta variable, es un plan de "retorno absoluto" poco arriesgado ... pero Dic-Ene-Feb le hizo algo de daño, evidentemente), he decidio pasarme a "ultra-conservador" para el 70% del total. A la espera de ver qué es lo que finalmente ocurre con el máximo de Mayo-2015. Buen fin de semana Santo, camarada!

Ff_pp_ 24/03/16 00:03

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No se amargue con lo del oro, Marsupial. Si yo le contara la de veces que me ha ocurrido algo similar ... Y con futuros, ni le cuento!!

Ff_pp_ 23/03/16 16:50

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Ha ha! Veo que ya sabe Ud. de lo que hablo ;-) Me alegro que de haya "sentado la cabeza" con un churumbel mamoncete ;-) Cambio de tema: Sí, el rebote del crudo ha sido de órdago a la grande (entorno a un 60%), perooo ... mire ... mire Ud. la evolución de los inventarios en USA: Hay en stock 195 milloncejos de barriles (casi ná) más de los habituales en esta época del año. Un 54% por encima de lo normal. Si Ud. tiene una bañera en casa, en los USA van a pedir permiso por si puede Ud. llenarla unos mesecillos con petróleo. La capacidad de almacenaje está ocupada a más del 95%. Y en Europa el paisaje no es mucho mejor. Hay cola de petroleros en el puerto de Rotterdamm esperando turno para poder descargar. Hoy mismo he podido liquidar (con pérdida mínima si se compara con tal como estaba hace un mes) las últimas XLE en mi cartera. El recorrido del crudo en el rebote ha sido (má o meno) desde los 26 hasta los 43. Si el precio retrocede a la mitad de ese recorrido (digamos que a 34 - 35), volveré a cargar petroleras. Puede que realmente hayamos visto el mínimo en 26, y un retroceso de Fibonacci del 50% sería lo suyo para volver a hacer cartera.

Ff_pp_ 23/03/16 12:18

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Hay un analista técnico para cada gusto, y los hay que le dirán que esto tiene pinta de subir más ... y otros que "hasta aquí hemos llegado". Este en concreto: http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-03-22/technical-analysts-are-warning-that-this-stock-rally-is-not-going-to-last Es de los que dice que esto ya no da más de si, que mejor ir vendiendo y aligerando cartera, y que nos vayamos preparando para un nuevo chubasco (esperemos que no llegue a chaparrón). Es un analista de UBS (que no es el puerto de nuestro ordenador, que es la Union de Banca Suiza). Yo me quedo con su consejo: no hay que ir a la caza del mercado si no se ha estado dentro durante el rebote, ahora ya es tarde para meterse con perspectiva de corto plazo. El gachó espera un 2o trimestre movidito. Tiene en su contra la estacionalidad: Abril acostumbra a ser un mes alcista. Mi conclusión: si a estos niveles decíamos el año pasado "todo está muy caro" (en los USA), no veo yo porque ahora mismo tendríamos que cambiar el discurso. Todo vuelve a estar muy caro. Y ya sabemos como acabó la cosa en Nov-Dic-Ene ... Con un chapuzón épico del 15% largo. Que cada uno opere en conciencia ... pero yo me abstengo de comprar nada a este nivel y con el "padre de todos los rebotes" que llevamos acumulado en apenas un mes. Voy vendiendo partes de ETFs (XLE, XLI ...) que se me van poniendo en verde o en "neutro". Dios me ha dado una oportunidad de irme saliendo sin pérdidas (oportunidad que no acostumbra a dar en tan breve plazo de tiempo, apenas un mes), y a fe que la voy aprovechando. Creo que el único consejo que puede darse es que nadie tenga prisa por unirse a esta fiesta que probablemente ya se está terminando. Sólo quedan cubatas recalentados, se ha terminado el hielo y en la pista de baile únicamente queda mercado de segunda y tercera mano: los/las más feos/feas y más pendones.

Ff_pp_ 23/03/16 11:04

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Datos (ya sabe Ud. de dónde): El 93.4% de valores del SP500 está por encima de su media móvil de 50 días. Históricamente, nunca se ha ido mucho más lejos (como mucho, se ha visto alguna lectura del 94.x% ... ya estamos ahí). En cristiano: la sobrecompra empieza a ser bastante apabullante. Consecuencias viendo estadística de lo ocurrido cuando se ha llegado a estos niveles: - La buena noticia: en el medio largo plazo (3 meses, 6 meses) se ha subido más veces de las que se ha bajado. Y se ha subido en proporciones apreciables (media de 4% en 6 meses). - La mala noticia: en el corto plazo (una semana, un mes) no se ha subido. Media cercana al 0% y con varias ocasiones corrigiendo. La previsión sería entonces: corrección esperable en el corto plazo. Podría ser aprovechada para tomar posiciones para el largo. Mi visión: muy confusa. Como quien no quiere la cosa nos hemos vuelto a poner a tiro de 4% de máximos históricos. Esto es, todo vuelve a estar muy caro (en los USA). En Europa andamos a años luz por detrás ... Pero es que en Europa la situación es la que es (nos divertimos estancándonos, poniendo bombas en aeropuertos, pagando a turcos para que no nos lleguen refugiados ... un merdé se mire por donde se mire), y hay muy buenos motivos para estar más abajo que al otro lado del charco. Y ojo, la línea de tendencia bajista desde los máximos de Mayo-2015 (uniendo máximos relativos desde entonces) todavía no se ha roto. Hasta que no se rompa ... sin novedad en el frente, seguimos en tendencia bajista. También hay que decir que, a lo tonto a lo tonto, nos estamos acercando a un año de mercado bajista sin nuevo máximo. Y creo recordar que la media de duración de los mercados bajistas andaba por los 18 meses más o menos. Mi posición particular: no compro nada y voy vendiendo aquello que se va poniendo (tras muuuuuuuuchos meses, en verde o casi en verde). El resto lo opero a ultra-corto con futuros y con límites (de ganancia o de pérdida) ajustadísimos, por el momento con resultados aceptables pero no para tirar cohetes. Lo justito para ir compensando pérdidas de final de 2015. El dividendo de los ETFs en cartera también ayuda. Todo muy conservador. El bofetón de Diciembre-Enero-Febrero fue de tal calibre que ahora me ando con mucho tiento. El rebote desde 11-Feb ha sido una bendición (inesperada por la magnitud) del Señor!!!!

Ff_pp_ 23/03/16 10:48

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Saludos Marsupial, Tu observación es buena: si suben las materias primas ... es porque el Dólar está cayendo (un poquillo), o lo que es lo mismo ... si el Dólar cae, es porque las materias primas suben. La correlación es clara y se da siempre. El quid de la cuestión estriba en que si realmente (que ni lo sé yo, ni lo sabe nadie) se ha terminado este mercado bajista de commodities que ha durado tres años largos, el recorrido al alza que le puede quedar a las commodities excederá con muchísimo cualquier devaluación potencial del Dólar, razón por la cual acabaríamos teniendo una rentabilidad positiva (mermada en parte por caída del Dólar ... pero positiva ... y bastante!). Apalancados: va en función de la apetencia por el riesgo de cada cual. Si se acierta la tendencia ... perfecto. Pero si se erra ... igual que multiplican por 4 la ganancia, multiplica por 4 la pérdida. Ojo, suelen reproducir bastante bien lo que hace el mercado en un día concreto, pero a largo plazo hay que ver si siguen bien (o no) el índice de referencia. En muchos casos se separan muy sensiblemente del comportamiento que cabría esperar de ellos (y lo advierten en su folleto). Para mí, la cuestión de fondo es sí hay que estar o no hay que estar en commodities. Empiezo a pensar que sí ... Pero me gustaría ver una pequeña corrección para optimizar la entrada. ARO: para mí ya es una apuesta completamente fallida. Me ha salido mal (y sabía que podía hacerlo, no me quejo, la bolsa es así). Creo sinceramente que es probable que acabe en bancarrota (si nadie la quiere comprar) o que acabe fuera de bolsa (si el Nasdaq la echa por incumplir condiciones de cotización -que ya las incumple amplísimamente- o se la quedan los directivos y la excluyen). Vendidas con pena y dolor en el corazón ... y a otra cosa. Ojo! Mi sentimiento negativo no significa que no pueda aparecer un "caballero blanco" dispuesto a pagar 0.80 por la cosa ... pero sinceramente, me cuesta verlo. No creo que sea muy probable, pero peores cosas se han visto! No deja de ser una empresa que, a pesar de todos los pesares y de perder dinero constantemente, factura más de 400 millones de dólares por trimestre. La cosa está en que a pesar de ese nivel de facturación, lleva 3 años largos perdiendo y perdiendo y perdiendo. Más factura ... más pierde. Gracias por su participación en el hilo!

Ff_pp_ 21/03/16 22:35

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Saludos Huanhotze y disculpe la menor actividad (ya sabe Ud ... va en función de la carga de trabajo de todos). Vamos a ello: un ETF Commodities absolutamente popular, PowerShares DB Commodity Tracking ETF. Su ticker, DBC. Pásese por Yahoo Finance o Marketwatch y échele un vistazo al gráfico de años. No se asuste. Como se dé la vuelta ... hay recorrido por un tubo. Marcó un mínimo en 11.70 y "solo" está en 13.64. Allá por Junio de 2008 flirteó con 45.00. Datos estadísticos que apoyan la tesis (no segura, pero sí probable) de que el mercado bajista en materias primas puede estar tocando a su fin: echando la vista atrás hasta 1994 (hace 22 años de eso), ha habido 6 mercados alcistas seguidos de sus correspondientes mercados bajistas. Bien. El mercado alcista promedio ha durado 824 días y la subida promedio ha sido del 79.7%. Insisto, son promedios, son medias estadísticas. Los ha habido más largos y con más ganancia, y los ha habido algo más cortos y con ganancia menor. PERO ESE ES EL PROMEDIO. Vamos a por los bajistas: el mercado bajista promedio ha durado 521 días y la caidita de Roma ha sido del 38.6%. Pues a-gá-rre-se: el actual mercado bajista se inició en el 14 de Septiembre de 2012 y puede haber durado 1.245 días. Más del doble del promedio. Y digo "puede haber durado" porque para poder hablar de un mercado alcista hay que esperar a un rebote del 20% y sólo llevamos un 14% escaso de rebote. Si el rebote sigue subiendo (sin marcar nuevo mínimo) y llega a calificarse por alcanzar el 20%, entonces el mínimo de las materias primas se habría dado, efectivamente, en fecha 11 de Febrero de 2016 y el mercado bajista habría durado los citados 1.245 días. Si estos argumentos le convencen (ojo!! cada uno es muy libre ...), ahora mismo sería un excelente momento para meterse en el ajo si Ud. asume que vamos a entrar en mercado alcista de commodities. Si la cosa se tuerce y vemos un nuevo mínimo ... pues muy simple ... es que el mercado bajista todavía no habría tocado a su fin. Si Ud. me pregunta mi opinión, ahora mismo yo creo que lo de las commodities va en serio. Creo que, efectivamente, el mercado bajista puede haber tocado a su fin en materias primas. Si eso es así, el dolor ha sido tan extremo y la duración tan pasmosa que puede que nos metamos (a la inversa) en un nuevo mercado alcista que puede ir para largo y puede tener un trecho alcista más allá del 79% de promedio. Pero tal como Ud. sabe, en bolsa y mercados en general ... nunca hay nada seguro. Ojo, DBC no es especulación chicharrera como ARO. La inversión en DBC es para "meter duros en serio" si uno cree realmente que "se acabó lo que se daba" con las materias primas. Si yo me acabo metiendo (estoy en periodo de reflexión), meteré un buen puñao de algarrobas. DBC es un "tema de inversión" serio, no es un "todo o nada" chicharrero. Es de aquellas cosas que puede dejar una buena rentabilidad ... si se le da tiempo. No es un pelotazo chicharrero, aviso para navegantes.