Fcasarra
21/05/10 20:14
Ha comentado en el artículo
InfoSonics Corp una inversión colilla a lo Graham
Una de las empresas "colilla" que mencionas la conozco. Es Meade Instruments y es un fabricante de telescopios muy conocido en el mundillo de la astronomía amateur en el que me muevo.
Le he echado un ojo a las cuentas anuales (10-K) y esta es mi opinión:
La empresa lleva 5 años en pérdidas y ha tenido que reestructurarse y ha vendido su marca de binoculares y miras telescópicas así como su subsidiaria europea. Por eso tiene poca deuda y bastante cash.
Su sector es muy cíclico, ya que un telescopio no es precisamente una necesidad básica, por lo que la crisis no le ha sentado muy bien. Sin embargo su pérdidas empezaron bastante antes de la crisis. a pesar de ser una marca muy reconocida, y líder en el segmento de telescopios de gran calidad en los 80 y 90, no ha sabido adaptarse a la revolución de la fotografía digital. Antes eran pocos los aficionados que realizaban fotografía, pero con las digitales esto ha cambiado. Sus telescopios son muy adecuados para la observación visual, pero para la fotografía hay otras configuraciones ópticas mejores. Si no renuevan sus productos para hacerlos mas adecuados a los nuevos tiempos seguirán languideciendo y viviendo de la fama pasada.
Su principal activo es su marca, muy reconocida, por lo que no es descartable que le pase lo mismo que a su competidora Celestron, que acabó adquirida por su propio proveedor chino que le fabricaba gran parte de la producción.
Sus últimos resultados trimestrales (10-Q) siguen mostrando unas ventas inferiores a las del año anterior. Yo seguiría la recomendación de Mr. Lynch para los "turn-around", esperar a los primeros resultados positivos, dos o tres trimestres consecutivos con incrementos de ventas. Si estás en el mundillo de la astronomía, la aparición de un modelo nuevo con buenas perspectivas también puede ser una buena señal.