Participaciones del usuario Faustob.

Faustob. 28/01/26 18:22

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Las implicaciones para las empresas y BBCC son evidentes , pero el inversor no es ni empresario ni banquero.No puedo ponerme en su lugar El inversor tiene que sopesar qué cambia en su cartera o qué debe cambiar con un dolar 14% abajo y con tendencia bajistaUna divisa que dejó de ser fuerte y refugio, en el corto plazo , para detraer rentabilidad al inversor eur.Además sin olvidar que venimos de 15 años con fuertes ganancias por la supremacía del SP: quien no movió ficha al inicio de 2025 va muy atrasado, pero la economía conductual extrapola los resultados pasados y los asocia al futuroEl otro año malo para el dolar fue 2017, también con Trump en el poderEn 2018 se apreció casi 5% si no me engaño.Llega el momento de la verdad para las 7 grandes ,la que no cumpla sabe que el castigo será severoLas estimaciones son buenas y también buenas para el resto de compañías del índice.Y ojo al detalle:el SP alcanzando máximos y en plena rotación sectorialTodos los excesos se acaban corrigiendo por empacho de sobrecompra y en estos momentos hay varios activos en esa tesitura

Faustob. 28/01/26 11:17

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Para el cruce EUR/USD se espera un rango entre 1.15 y 1.20 en el corto plazo (11-09-2025)Está entrando en ese 1.20 ,techo de aquel rango de septiembre que adelantamos.Habría que ir hasta junio de 2021 para ver esa cotación, esto va a traer consecuencias para las carteras de inversión ya en RV como en RF y para la percepción del meracdo americano pòr parte del inversor foráneoEl Indice Bloomberg Dollar Spot Index en mínimos de 4 añosAl paso que el Franco Suizo CHF está en máximos en su cruce con el EURNo es positivo para las empresas europeas un euro demasiado fortalecidoHay un buen número de operadores del mercado, entre los que se encuentran gestores globales, que sólo han conocido un dolar fuerte La Prima de Riesgo de Bonos Soberanos de EM cae a su nivel más bajo de 13 años.

Faustob. 25/01/26 18:35

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Pues no hay que darle muchas vueltas, me refiero a la rentabilidad de algunos fondos, en este caso del mercado europeoCuando los dos sectores que más pesan en el índice son los que más tiran y si además llevan sobrepeso en cartera...Bastaría comparar MSCI Europe Industrials y Finaciero con MSCI Europa En Europa mantener un alto tracking error ha penalizado a no pocos gestores que buscaron alfa más allá esperando una rotaciónY lo mismo ocurre con los ETFs que incluyen UK , aquí basta comparar MSCI Europe vs MSCI Europe ex UKVolviendo al Russell2000, más de lo mismo

Faustob. 22/01/26 13:06

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...y fondos que más salidas sufrieron en 2025 Categoría Global y EmergentesPublicación británica, en moneda local y mercado doméstico, pero algunas cosas son bien expresivas.

Faustob. 21/01/26 18:37

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Se está evaporando la ventaja que había cogido la divisa americana en este 2026El dinero no desaparece de las tecnológicas sin más, solo está cambiando de lugar, veremos si los resultados de 4T hacen cambiar las cosas.Hay complacencia, (fuera de la rabieta de ayer) más en RF viendo cómo se han estrechado los diferenciales, pero al mismo tiempo el mercado cada vez más exigente con las rentabilidades en la parte más larga de la curva: cabreo de Bond Vigilantes que penaliza los bonos soberanos.Una economía americana más fuerte de lo esperado, con ganancias corporativas reales por encima de las estimaciones hasta la fecha (estamos en plena temporada de resultados 4T 2025) envían señales sobre diversas clases de activos,incluidos los bonos.En un día de fuerte correción , cae el precio del bono 10Y US (?) Es evidente que hay una parte del relato que la deuda no se ha creido.Aunque a largo plazo los fundamentales son los que determinan la marcha de los mercados y empresas ,en el corto plazo son los titulares sobre Trump los que arrastran a movimientos especulativos y precipitados dependiendo del riesgo que se perciba. Es peligroso caer en ese juego del corto plazo.En el corto plazo de está volviendo a los bàsico,vuelve el valor intrinseco y la selección más disciplinada de empresas con buenos balances sin buscar el crecimiento a futuroReajuste Anual S&P 500 Style (Growth-Value)Con un incremento de 7.5%,Information Tech Sector, representa ahora casi la mitad del SP500 Growth

Faustob. 14/01/26 09:24

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Buen comienzo de año en los mercados El mercado US ,que sigue con el sector Tech rezagado, se queda por debajo de Europa en este comienzo de añoJapón al alza con un Yen que cotiza en minimos de 19 mesesEmergentes, Frontiers, continuando con el magnífico 2025 siguen fuertesAmérica latina, China...con buenas expectativas a día de hoyEn todos los casos y después de una subida espectacular desde los mínimos del pasado abril, no sería extraño una recogida de beneficios disfrazada con algún evento catalizador de una corrección.Retirar la espuma de este mercado alcista y proseguir la tendencia...En RF con los diferenciales estrechándose,los gestores tienen más dificultad para conseguir retornos atractivos y los que tienen un mandato flexible apuntan a emisiones de HY y bonos de emergentesAl igual que el pasado año hay que aprovechar nichos de rentabilidadEspecial interés en Bonos de Frontiers Markes y Deuda BrasilCon una tasa oficial Selic en 15% y el mercado proyectando bajada, es una apuesta ganadora, con el permiso del cruce USD/BRL

Faustob. 09/01/26 12:20

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Hace unos días dije que había que esperar para ver si el cambio que se inició el pasado año se consolidabaCotejando info y análisis en el mercado US, se observa en este comienzo de año un grito a favor de globalizar la inversión más allá del mercado doméstico. Esa parece la consignaEsto interesa porque son las grandes manos que mueven el capital entre regiones.Hasta ahora de 100 dolares casi 80 se destinaban al mercado US por parte del inversor americano,pero las fuertes ganancias de Europa , Asia, EM han despertado la codicia que unidas a la pérdida de brillo, en el corto plazo, de las grandes tecnológicas han hecho esta especie de milagroAlgo habrá, sin duda, pero en 2025 a pesar de todos los reveses para aquel mercado, entraron casi $6.000 millones al día, cifras de auténtico record, hasta alcanzar los $1.5 billones , 32% más que en 2024Desde Europa se ve con recelo el cruce EURUSD, tanto como las valoraciones que siempre fueron altas ,pero fue con la caída del dollar que el inversor europeo se encontró más perjudicadoLas SmallCap US han rebajado su Price-to-Book (P/B) Ratio en la última década y se encuentra a niveles de los pasados 25 años , gran anomalíaA pesar de eso, en 2025 se originaron fuertes salidas de los ETFs SmallCap US desde EuropaLos ETF estadounidenses de pequeña capitalización representaron la mayor salida de capitales en Europa en 2025, debido a la fuerte presión de la política comercial proteccionista estadounidense sobre el segmento. En total, los inversores retiraron casi 3.000 millones de euros de estos ETF.El más afectado fue el iShares S&P SmallCap 600 UCITS ETF (IDP6), que registró salidas de capital por valor de casi 900 millones de euros, reduciéndose prácticamente a la mitad su volumen. El SPDR Russell 2000 US Small Cap UCITS ETF (R2US) también perdió cerca de 800 millones de eurosSe observaron tendencias similares en el Amundi Russell 2000 UCITS ETF (RS2K) (–400 millones de euros) y el UBS MSCI USA Small Cap Selection UCITS ETF (USSMC) (–300 millones de euros). ETF Stream/////////////De verdad? 5.4% PIB 4T Economia US??https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnowhttps://markets.chroniclejournal.com/chroniclejournal/article/marketminute-2026-1-8-sizzling-54-growth-atlanta-fed-doubles-q4-gdp-estimate-signaling-unprecedented-us-resilience

Faustob. 09/01/26 09:35

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Enlazando con otro post, la anomalía se ha ido profundizando a lo largo de los añosEl rodillo tecnológico ha dejado huecos históricamente no vistos nuncaPor otra parte,si los Defensivos toman el mando, (aún es pronto para asegurarlo) entonces cambia la foto fija del SP500 durante muchos años, da un giro considerable y traerá dificultades para la indexación por capitalización , también previsible alegria para los gestores activos viendo ese nuevo mapa de dispersión.

Faustob. 06/01/26 18:16

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Esa concentración puede salir bien o no.Durante los buenos años para los EM, teníamos esta distribución con diferentes ponderaciones , obviamente.1ETF MSCI EM1 Fondo China1 Fondo EM global, infraponderando ChinaHay que examinar este mercado desde otra perpectiva que el mundo desarrollado porque, entre otras cosas ,la participación del inversor minorista es muy elevada vs Desarrollados y eso conlleva unas consecuencias que ya se conocen por repetitivas.De todas las maneras el padrón DXY a la baja, EM al alza, se sigue ejecutando y eso es lo que hay que ir fiscalizando.El Short USD Long EUR lleva 6 meses estático, incluso en pérdidas de -1,70% , es decir, toda la depreciación del dollar se originó en el 1er Semestre del pasado año. FT

Faustob. 06/01/26 12:58

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Algunas casas presentan Carteras y Herramientas de cara a la JubilaciónNOTA, hay que tener en cuenta que están diseñadas para el ciudadano americano, con una determinada fiscalidad y divisa USDCon esas advertencias, tal vez algo sí pueden aportar.https://www.fidelity.com/viewpoints/retirement/how-much-do-i-need-to-retirehttps://www.morningstar.com/retirement/whats-safe-retirement-withdrawal-rate-2026https://www.troweprice.com/usis/advice/tools/retirement-income-calculatorhttps://www.morningstar.com/portfolios/tax-deferred-retirement-bucket-portfolios-mutual-fund-investorshttps://www.morningstar.com/portfolios/tax-deferred-retirement-bucket-portfolios-vanguard-investorsEvolución de los Costes en Fondos Formato UCITS (UE)https://www.ici.org/news-release/ucits-ongoing-charges-decline-across-eu