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Diegolong 29/01/23 17:58

Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo

Muchas gracias por tu análisis. Y muy honesto contar las malas experiencias. Con Duro Felguera también tuve un tremendo revolcón y si no pregúntale a @Siames que siempre me lo recuerda. Cada vez tengo más claro que un PER muy bajo o una rentabilidad por dividendo muy alta suelen ser ambos signos de problemas, y no al revés como se suele pensar. Curiosamente al inversor (me incluyo) le cuesta mucho más promediar al alza que a la baja, cuando en el fondo si lo pensamos bien debería ser al contrario. Un saludo.

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Diegolong 29/01/23 17:01

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Gracias Bacterio,Tanto Applied Materials como Lam Research (al igual que ASML) hacen las máquinas utilizadas para la fabricación de Chips, pero no los chips como tal. Están en el mismo sector pero no en la misma parte de la cadena. No sé si son del todo comparables. E incluso si AMD (que en teoría es competencia directa) lo estuviera haciendo mejor, ¿es motivo para vender una compañía? ¿no creéis que Intel tiene capacidad y pulmón financiero para cambiar su estrategia si no está funcionando bien? ¿No podría contratar ingenieros de la competencia?. A donde quiero llegar es que pretendo entender si estamos ante un cambio estructural de modelo de negocio, i.e. videoclubs con la aparición del DVD. No he conseguido ver evidencias de eso.Por cierto, respecto a Applied Materials, Lam y ASML, ¿tenéis alguna preferencia?Un abrazo,Diego

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Diegolong 29/01/23 13:01

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Buenos días. Yo (Cinvest Long Run) también estoy en Intel, que es con diferencia el valor que peor se ha comportado hasta la fecha. Los resultados malos, sí. Pero ¿hasta qué punto se debe a que los productos de Intel han dejado de ser útiles y/o han perdido atractivo frente a los que fabrican sus competidores (principalmente AMD)? ¿Se trata por el contrario de una consecuencia de la desaceleración económica y descenso notable de los pedidos de PCs tras el repunte durante la pandemia?El primer caso me preocuparía enormemente pero no he conseguido encontrar evidencias de que sea así. Si alguien las ha conseguido soy todo oídos. Creo que sería interesante la opinión de expertos en Semiconductores y Microprocesadores, Centros de Datos, tarjetas gráficas de videojuegos, software de conducción autónoma...etc. Yo sigo buscando.Un saludo,

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Diegolong 20/01/23 12:55

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Buenos días. IDEXX Laboratories ha sido la última incorporación al fondo Cinvest Long Run. Una aportación inicial pequeña teniendo en cuenta los exigentes múltiplos a los que cotiza pero que espero poder incrementar en caso de caídas. Pienso que la empresa en un trueno en términos de Rentabilidad sobre Capital Empleado, que además ha mejorado en los últimos años.Por cierto cambiando de tema, ayer en la radio escuché esto. Literal. Llegé algo tarde. Si alguien me lo puede traducir le invito a algo:“[…] una aplicación de (ilegible) sobre starknet porque desea ser más eficiente en Ethereum, es una apuesta muy interesante que además nada a contracorriente, no olvidemos que el mayor Exchange de derivados descentralizado del mundo que es el BWay DEX acaba de abandonar precisamente starknet para marcharse a Cosmos, así que habrá que ver cuál es el nivel de competencia que starknet es capaz de ofrecer o de presentar en esa batalla entre las redes L2 y las appchange, dos paradigmas muy diferentes pero que compiten en algunos ámbitos.”

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Diegolong 13/11/22 20:07

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Valores en el watchlist de CINVEST Long Run:American Express Company (Xnys:Axp)Pepsico, Inc. (Xnas:Pep)The Walt Disney Company (Xnys:Dis)Canadian Pacific Railway Limited (Xnys:Cp)Unilever Plc (Xnys:Ul)Thermo Fisher Scientific Inc. (Xnys:Tmo)Church & Dwight Co., Inc. (Xnys:Chd)Brown-Forman Corporation (Xfra:Bf5A)Otis Worldwide Corporation (Xnys:Otis)Bienvenida cualquier opinión.Un saludo.Diego

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Diegolong 10/11/22 15:38

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Es una de las cías que tengo en revisión desde que se lanzó el fondo. Me gusta mucho como concepto pero no me cuadraban las cifras. Es verdad que tenemos la distorsión del 2020 por el Covid pero parece que le está costando recuperar sus buenos resultados. No la he estudiado a fondo como para saber los motivos.... Ni los márgenes netos (que ya cayeron bastante de 2019 respecto a 2018), ni el ROCE promedio, ni la valoración me cuadraban.... Pero insisto, haciendo un análisis bastante más ligero del que me gustaría.Un saludo.

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Diegolong 01/11/22 19:31

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Comento sobre eso hoy en el hilo de Cinvest Long Run... Cada vez que me hablan del metatarso me imagino el ZELDA de Nintendo mejorado... tampoco termino de verlo claro.

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Diegolong 01/11/22 19:07

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Buenas tardes. ¿Tenéis opinión sobre Otis? (Nueva incorporación a la cartera de Fundsmith, que por cierto, también acaba de abrir una pequeña posición en....... Apple!)Un abrazo,

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Diegolong 25/10/22 22:40

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La rentabilidad por dividendo la verdad es que por lo general no la tengo muy en cuenta. En efecto no parece excesivamente barata para su crecimiento aunque suelo perdonar PER más altos si la empresa es muy buena.

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Diegolong 25/10/22 22:32

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En efecto. La fortaleza del USD le ha perjudicado en casi un 20% al EPS. Por otro lado las expectativas de EPS para el 4Q han bajado a 0,30-0,40 USD vs. 0,55 USD este último trimestre. Por lo que veo a casi todas las compañías norteamericanas les está pegando bastante la apreciación del dólar estos últimos meses. También la subida de costes generales (transporte, marketing...etc). Yo entiendo que ambos factores deberían ser temporales.

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