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Participaciones del usuario caryve

caryve 30/07/14 07:39
Ha respondido al tema FacePhi, próxima salida al Mab
Hola, Muchas gracias por el cumplido y la bienvenida! Solo sigo dos sectores, telefonia movil y constructores de piezas de automovil. De telefonia movil a dia de hoy no tengo nada, entre en las ciclicas por el bajon de la bolsa. Por cierto, perdona por los acentos pero estoy en un teclado extranjero. Entre los autopartsmakers ahora mismo tengo Plastic Omnium, Faurecia y Actia group. De ellas actia group es la que mas interesante me parece a corto plazo. Ha bajado una barbaridad con un volumen bajo-moderado y se trata de una empresa que esta poniendo bajo control su deuda y tiene buena rentabilidad. Compre el primer paquete cuando estaba a 1,3. Publican resultados dentro de poco y, si no cambia la tendencia deberian seguir mejorando rentabilidad, disminuyendo deuda y por tanto reduciendo apalancamiento y gasto financiero. Asi que tenerla al menos por encima de 6 otra vez deberia ser cuestion de que el sector vuelva a gozar del beneplacito del Sr. Mercado. Esta en 4,17 Faurecia es un productor de asientos, interiores, exteriores y sistemas de emision muy bien posicionada. Ha aprovechado la crisis para crecer. El problema que tiene es de exceso de deuda y de bajo margen operativo. Publico resultados ayer mejorando tanto deuda como margen (y por tanto beneficios). La relacion ebitda valor de empresa es extraordinariamente baja con respecto a sus competidores, probablemente en relacion con el elevado coste de la deuda. Pero vamos a lo mismo, al mejorar margenes, facturacion y reducir deuda, esta en el buen camino para revalorizarse. El primer paquete lo compre en 12. Ayer cerro en 27,94 Plastic Omnium es de las "caras". Es otra empresa del mismo sector con una gestion y una trayectoria intachables. Corrigio desde maximos a 22 y aposte ahi por ella como refugio. No esta especialmente barata (tampoco esta cara) pero es de las que no suelen fallar, asi que espero que vuelva a la senda alcista. Publico recientemente buenos resultados pero el Sr. Mercado no los valoro positivamente. Esta en 21.10 Aunque los primeros paquetes (en actia y faurecia) los compre bastante baratos mi precio medio es mas alto porque he reinvertido recientemente en ellas las plusvalias generadas por Montupet, segundo fabricante mundial de culatas en el que empece a entrar cuando estaba a 4,3 y sali de media en 61 (antes de que llegara por encima de 70!!) El sector ha subido mucho (y me ha venido de maravilla) asi que todas las empresas se han puesto bastante caras. Las unicas de las que conozco en buen precio son actia group y faurecia como digo, por eso estoy bastante concentrado en ellas. Considero que es cuestion de tiempo que esas empresas solventes vuelvan a recibir la atencion de los medios y de los fondos, que suelen ponerse de acuerdo para bajarlas, cargar titulos, promocionar y atraer al publico y soltarles lo cargado. Creo que estamos nuevamente en fase de carga silenciosa... Saludos  
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caryve 29/07/14 22:07
Ha respondido al tema FacePhi, próxima salida al Mab
Ahora vende el pánico y expansión no dice ni media. Yo creo que más bien lo que vendieron fueron las páginas aquellos días sin decir que era publicidad.
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caryve 29/07/14 22:04
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Gracias por los consejos... Intento estar en empresas líderes de su mercado, no en empresas que pueden pasar de ir bien a ir mal de un momento a otro. Diversifico en varias empresas y así tengo el riesgo parcialmente controlado. Pero el principal control de riesgo es la selección del valor. Un valor que está dando un ROCE alto, con una valoración de empresa baja en relación a multiplos de EBITDA, que puede pagar su deuda porque su EBIT es claramente superior a su gasto financiero, que lleva una trayectoria larga de buena gestión, etc. es en sí misma un activo bastante seguro. Y si tienes 10 de esas, pues bueno, se puede torcer una. Pero esas empresas no quiebran de la noche a la mañana, antes de ello sus márgenes brutos empiezan a deteriorarse, la deuda empieza a aumentar, el cash flow operativo disminuye, etc. Y por supuesto hay que conocerlas muy bien, conocer la competencia, estar al tanto de sus resultados trimestrales, publicaciones semestrales y anuales (tanto de la empresa como de la competencia),.... Vengo del fórex que creo que es algo muy complicado para generar beneficios consistentes. Ahí, como hay apalancamiento, la gestión del riesgo es imprescindible. Hay que ajustar el tamaño de la posición para que el stop que elijamos y la distancia desde la entrada no superen un riesgo de como mucho un 2% de la posición... Pero la operativa con stops automáticos en bolsa es fuente de riqueza para los fondos. Te buscan el stop, con una ridiculez de volumen con robots van goteando el precio hacia abajo, te salta el stop y zas, para arriba otra vez. Prefiero salir perdiendo un 2 o un 3% más determinando yo mismo el momento de salir. Está claro que no tiene que temblarte la mano para aceptar la pérdida (y eso que cuesta tanto lo aprendí a fuego en el fórex). Pero igual que nadie vende su casa asustado por si algún día no tiene ningún valor sólo porque las tasaciones digan ahora que vale la mitad que hace 8 años, una empresa solvente, con buenas rentabilidades y barata respecto a esa rentabilidad es una gran inversión y es bastante segura. Y no lo digo yo, lo dice Warren Buffett y antes de él Benjamin Graham, firmes defensores del value investing... Pero sí, todo puede pasar. A la hora de salir, al contrario. Si todo el mundo está comprando y no para de subir, alerta para salir. Porque la capitalización ya es excesiva para los beneficios reales de la empresa y es cuestión de tiempo que se produzca un ajuste. De todos modos el mercado español no lo toco, me centro más en el sector autos del francés que lo conozco mejor. Y a día de hoy ya me cuesta encontrar empresas que no sean demasiado arriesgadas porque a pesar de su rentabilidad ya están la mayoría en precios que no las convierten en gangas. Salvo un par de excepciones, tocará esperar a una buena corrección para volver a entrar a precios de ganga. Un saludo,
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caryve 29/07/14 20:49
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Gracias por los consejos, aunque no me planteaba ponerme en corto, me parecen muy peligrosos :) Totalmente de acuerdo con lo que dice. Pero tengo una duda sobre esto: "Otra cosa, si algo se va a 0, el bajista no cobra ni un céntimo, puesto que hay 0 personas interesadas en comprar lo que usted vendió". Yo lo vendí, y como vale 0 no hace falta que lo devuelva al que me lo prestó. En teoría debería perder el que me facilita los títulos para venderlos. No? Con respecto a los starts-up, totalmente de acuerdo. Yo soy de la opinión de ni tocarlos. ¿Que se puede ganar mucho? Claro. Todos hemos oído de googles que salieron a 1$ y multiplican por 1000. Y todos sabían que iba a pasar. Pero por cada una de ellas hay 999 que en lugar de multiplicar por mil multiplican por 0. Yo esto lo veo como una empresa. Simplificandolo mucho compro una empresa porque da de beneficio todos los años 250 y sin motivo alguno la gente se ha puesto a venderla y ha llegado a un precio que comprarla entera costaría 1000. Así que en 4 años está recuperada la inversión. Cuando el mercado corrige, esa empresa pasa a valer el doble o más y entonces es cuando vendes y has, al menos, duplicado. Es muy simplista, pero yo me lo planteo como si fuera una empresa que quiero que sea mía, no una empresa en la que quiero estar 2 semanas y soltarla por el doble.
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caryve 29/07/14 20:21
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A mí los cortos no me gustan, la verdad. Si crees que una empresa está sobrevalorada y los demás no lo creen, incluso teniendo razón puedes perderlo todo antes de que se confirme que tenías razón. Como dicen por ahí "El cementerio de Wall Street está lleno de tumbas de traders que tuvieron razón demasiado pronto". Prefiero encontrar empresas castigadas que sean rentables, que estén endeudadas pero puedan hacer frente a la deuda y que, a medida que vayan liquidando dicha deuda aumentará automáticamente la capitalización. Lo que pasa es que yo sigo más el mercado francés. El español cuando empecé a invertir me dio un poco de vértigo. Ahora no tengo liquidez para entrar en nada. Hace un par de semanas encontré algo en rebajas y estoy pelado :)
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caryve 29/07/14 20:01
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Estoy totalmente de acuerdo contigo. No sé qué pasaría si pasa a valer 0. En teoría al que te las prestó no tienes que devolverle nada. Así que si el dinero de la venta fue a tus manos, es tuyo. Pero supongo que eso es la teoría. El dinero se quedará en el banco y probablemente tengas dificultades para recuperarlo.
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caryve 29/07/14 19:53
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50%? Yo diría más. Pero vamos, lo dicho, que dudo que nadie quiera que le devuelvas las acciones dentro de unas semanas. Por eso hay tanta gente vendiendo. Pero si lo encuentras avisa!
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caryve 29/07/14 19:36
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Yo no entiendo mucho de cortos. Pero ponerse en corto es pedir acciones prestadas para venderlas y recomprarlas después más baratas y devolverlas al que te las prestó. Con 300000 títulos a la venta y 8000 intercambiados por día no vas a poder venderlas. Y el que las tiene y te las prestaría seguro que no tiene interés en que se las devuelvas cuando valgan 10 céntimos. Así que dudo que puedas porque no te lo van a ofrecer y porque no podrías venderlas de todas formas. La única forma sería con un derivado específico de facephi. Y no creo que nadie quiera hacerte de contrapartida de todas formas... Pero es todo elucubración.
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