Participaciones del usuario caryve

caryve 16/08/14 18:06

Ha publicado el tema Piezas de automóviles (Autoparts Makers)

caryve 11/08/14 12:57

Ha respondido al tema FacePhi, próxima salida al Mab

"Pero como bien concluyes, crecer, crecerán seguro ... si estás en el fondo del pozo poco más puedes hacer que subir." No estas en 0, estas en 600000 de deuda y -400000 de ingresos previstos para 2014, si no recuerdo mal. Puedes quebrar y que todas las acciones sean cromos. El argumento no creo que sea que pueden crecer porque 1 es infinitamente mas que 0. El argumento que le da sentido a la inversion es si van a crecer lo suficiente como para que los beneficios de la empresa a medio plazo reflejen esa capitalizacion. Puede que si o puede que no. A diferencia del lanzamiento de una moneda el si y el no no tienen la misma probabilidad. Y si sale no, es quiebra. Si sale si, pues a ver cuanto facturas para que la empresa se valore en 60 millones de euros (cotizacion de 6, que es lo minimo que buscaria si arriesgo perder todo lo invertido en un valor)

caryve 01/08/14 13:57

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jajaja, Ayer eran malos malísimos por no comprar para demostrar su confianza en la empresa. Hoy son peores por comprar ¿barato? y hacer dinero. Pongo entre interrogantes lo de barato porque llevamos días defendiendo que la empresa no vale un duro y hoy la han pagado por encima del precio de salida. Podían haber esperado una semana perfectamente y la habrían comprado por debajo del euro. Hace un mes eran una empresa con un futuro resplandeciente y ahora son unos estafadores de poca monta... Y aún hay quien cree en la teoría del mercado eficiente!!!

caryve 01/08/14 09:09

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Buenos días, Tywin (y al resto también, claro) Ya ha publicado Actia. Te resumo un poco el contexto. En 2013 facturó 303 millones de euros, aumentando un 5% la facturación de 2012. Incrementó el margen operativo del 3,54% al 5,56%. Tuvo un cash flow operativo de +24,3M que le permitió gastar 10,7 millones en inversión, pagar en deuda y dividendos 6,7M y aún así tener un cash flow libre de 6,5M. En el balance incrementó los fondos propios de 72 a 81 millones y redujo la deuda neta de 90,7 a 81,6 millones, por lo que el ratio de apalancamiento pasó del 126 al 100% (sigue siendo alto, como comenté), pero los intereses que paga son perfectamente asumibles porque el beneficio operativo antes de intereses representaba más de 6 veces el gasto financiero. En ese contexto de generación de cash flow libre, pago de dividendos, amortización de deuda y crecimiento de fondos propios publica unos resultados del primer semestre de 2014 con una facturación un 12,5% superior a la de 2013 (en 2012 solo creció un 5%) y elevan su previsión de crecimiento del 5% original al 8%. Así que la empresa tiene un presente rentable y una tendencia de crecimiento bastante elevada. Es de esperar que con ese crecimiento y la menor deuda con respecto a 2012 todos los ratios mejoren sustancialmente a final de año. ¿Y cuanto cuesta? Porque puede ser una joya, pero si está cara es una joya pero no es un chollo. Pues cuesta 81,6 millones de euros. Lo mismo que representaban los fondos propios en 2013 (y menos de lo que representan ahora con seguridad, vistos los resultados). Tal y como está el sector supongo que habrá una apreciación no demasiado importante, porque todas están publicando buenos resultados y al final corrigen y cierran en rojo. Pero para mi es cuestión de tiempo que el precio del activo represente su verdadero valor. Y no tengo prisa... Saludos

caryve 30/07/14 20:44

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Completamente de acuerdo contigo. Insisto, no lo justifico. Parece que ha vendido un 2% de la cartera. Si yo confío en la empresa no pierdo la confianza porque vendan un 2%. El problema no está ahí, viene de antes. Pero tienes toda la razón, lock-up es lock-up.

caryve 30/07/14 19:08

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Yo no sé cómo de cierto es eso de la venta de los directivos, y si han vuelto a entrar o no. Es un tema complicado. Yo me pongo en situación de comprar una acción que tiene pinta de ir por debajo de 1 euro y no la pago a 1,7. Y si la recompro para la empresa, cuanto más barata la recompre mejor, por el bien de los accionistas. Es muy fácil manipularse a uno mismo en esa situación. Y por otra parte me parece humano (y no lo justifico) que si estás con el agua al cuello y llevas 8 años trabajando en un proyecto, te has endeudado hasta las cejas etc. etc. vendas una parte ridícula de la empresa por medio millón y respires. Insisto, no lo justifico, pero lo entiendo. El problema es que una parte ridícula de la empresa no debería valer medio millón. ¿Estas agobiado? ¿Necesitas financiación? 1.- Pide un crédito a un banco 2.- Saca bonos a un interés acorde con el riesgo que asumen los inversores. 3.- Acude al capital privado 4.- Haz una ampliación de capital, y entrega el 50% de la empresa a cambio de un millón de euros. Más vale un jamón para muchos que una mierda para uno solo. Pero no, necesito financiación, te pido tres millones de euros y te doy el 15% de la empresa. Ese es el problema. Una vez en el mercado, una vez que ves que hay bofetadas por la empresa y sobre todo si no eres un estafador, la euforia te ciega, te crees que todo va a salir bien. Vendes un 2% de la empresa por medio millón y sales del atolladero en el que llevas 8 años sin poder conciliar el sueño. Es humano. ¿Si deberían comprar para frenar la caída? Pues no sé. Al fin y al cabo la cotización al empresario no le interesa tanto. El empresario tiene un % de propiedad de la empresa. Le corresponde un % de los beneficios. Dado que no está (en teoría) en la empresa para especular, para él la cotización tiene mucho menos valor que para nosotros. Es como si tu casa cotizara. Tú no te preocupas de en cuanto están tasando tu casa salvo que quieras venderla o pedir una hipoteca. La tasación constante que hace el mercado no tiene importancia para el propietario (o no debería). Su objetivo es que la empresa sea rentable, porque los beneficios de la empresa son sus beneficios. La valoración bursátil sólo tiene importancia si tienes previsto vender y si estamos diciendo que no deberían vender, tampoco deberían estar pendientes de la cotización. Dudo que los dueños de Volkswagen miren todos los días la cotización. Mirarán las cifras de ventas, los costes, la cuota de mercado, ... pero no la cotización.

caryve 30/07/14 16:59

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Supongo que a partir de cierto precio habrá gente que se irá de la cola porque ya no quiere vender tan bajo. Y habrá gente que entrará en la cola de compradores porque pensará que es una oportunidad comprar tan bajo. Así que igual se frena antes. Entre ayer y anteayer sólo se intercambiaron 15000 títulos y hoy ya han sido 22000... También podría ocurrir que todo el mundo, y no sólo esos 300000 quisieran salir. Al fin y al cabo el flotante de títulos debe rondar 1.700.000 y sólo la sexta parte está intentando vender. Quedan días de caída, y no tendría sentido que cuando se frene se disparara al alza. Aunque con este sistema, con que haya unos pocos más en un lado que en el otro ya se mueve un 10%...

caryve 30/07/14 16:53

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http://economia.elpais.com/economia/2014/07/26/actualidad/1406400706_674020.html Pasaría lo mismo, pero igual en lugar de 300000 a la venta habría 500000.

caryve 30/07/14 16:42

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A ver, es normal que después de lo que salió en El País haya 300000 títulos a la venta y apenas haya gente que quiera comprar. De hecho me sorprende que haya 22000 títulos comprados hoy. Yo, si quisiera entrar, esperaría a ver que los volúmenes se igualaran y ahí me lo plantearía. ¿Para qué entrar a 1,7 si quizá puedo entrar a 1,2 o muy probablemente más abajo? Porque no es de esperar que mañana haya una enorme presión compradora y se me escape la oportunidad... No me extrañaría que incluso los que estén comprando sean los de la empresa, porque hay que tener mucha fe para meterse a la compra en este contexto. Así que en mi opinión que caiga a este ritmo es completamente normal, porque hay mucha gente que quiere salir. Pero no olvidemos que esa gente que ahora quiere salir no sabe ni porqué entró. Porque como decía ayer los datos estaban ahí. Sí, vale, lo del Empire State no, pero vamos, la empresa estaba completamente sobrevalorada en su precio de salida. Pero si en el MAB no saben (o no quieren) contar ni con los dedos, ¿qué culpa tiene Facephi? Cualquiera de nosotros va a vender su Volkswagen Polo, lo lleva a la tienda y le dicen que puede pedir 700000 euros por él, y dice... "pues si me los dan bienvenidos sean!". La culpa no es de ellos, es de los que dijeron "de 700000 euros nada, toma millón y medio, que Volkswagen hace buenos coches". Y sí, es cierto, Volkswagen hace buenos coches. Pero eso no quiere decir que no haya que mirar cuanto te están pidiendo por él. Pues Facephi era una apuesta de futuro, como dijeron. Sin facturación en el presente, como dijeron. Sin un solo contrato, como dijeron. Y como los propios compradores dijeron, a la espera de la caída de la primera ficha de dominó, una apuesta de todo o nada. Y en eso no han cambiado el discurso. Facebook salió sobrevalorada. Había muchas expectativas sobre ella. ¿Y qué pasó? Pues que los inversores dijeron "esta empresa no vale 38$ por acción". Y desde la salida llegó a perder un 50% hasta que empezó a recuperar, y tardó un año en alcanzar el precio de salida. Facebook sigue ahí pero en aquel entonces no valía eso y el mercado lo reflejó. Aquí, como preferimos soñar a leer, nos venden la ilusión. Y como la ilusión no tiene precio, pagamos lo que nos pidan. Y ahora a pedir explicaciones al proveedor de ilusión. Eso tampoco es. Hay que pedir explicaciones a quien firma esa valoración, a esos que decían que valía entre 10 y 100 millones. Como si vas a comprarte un IPhone, preguntas el precio y te dicen "pues está entre 1000 y 10000 euros...", vamos, que no hay diferencia. Ese cero de más suponía una diferencia de 90 millones de euros. Hay que pedir explicaciones al mercado que acepta esa entrada a ese precio. Y hay que pedir explicaciones a los medios que dieron bombo a la salida sin dedicar ni 10 minutos a mirar las cuentas. Los mismos que tras el publirreportaje ahora no dicen ni media. Y ojo, que yo no soy economista, no hacía falta ser ningún experto para verlo. Y finalmente hay que pedirse explicaciones a uno mismo. Nos pasamos horas mirando si elijo este hotel en booking o este otro porque hay una diferencia de 10 euros la noche y resulta que meto mis ahorros en el mercado secundario sin saber lo que estoy comprando. Mientras nos dediquemos a culpar a los demás en lugar de asumir la responsabilidad sobre nuestras decisiones es imposible que aprendamos de los errores, porque siempre estaremos a merced de lo que consideraremos los errores de los demás.

caryve 30/07/14 11:41

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jajaja, claro. tambien es verdad. :) Pero debajo del colchon tambien tiene su riesgo. Vivir es al fin y al cabo una practica de riesgo, o como dicen la vida es una enfermedad mortal de transimision sexual. Pero algunas inversiones tienen componentes de riesgo que se aproximan mas al intento de suicidio que a la vida.