Te agradezco la explicación. No obstante, me parece que no me he explicado bien. Yo no aplicaba el FR de forma individual a cada uno de los spreads. La gracia del modelo radica en que al diversificar, compensamos el posible Drawdown de una estrategia o producto con los beneficios de otros. Por tanto, no entiendo que diferencias puede haber al aplicar con un mismo modelo de MM, 7 sistemas de trading o 30 spreads estacionales. Tal y como yo lo veo, para el modelo del Fixed Ratio no son más que simples productos de nuestra cartera, cada uno con su/s propia/s delta/s y cuyos resultados se suman o restan en única cuenta. Sí la cuenta sube, aumentaremos nuestras posiciones en todos nuestros productos de forma proporcional a sus respectivos Deltas y sí la cuenta baja, reduciremos posiciones con el mismo criterio. Al modelo del FR, le da igual que sean sistemas de trading diferentes u operativa de spreads con criterios de entrada y salidas basados en sus respectivas estacionalidades. Lo que si es importante es que no haya una alta correlación entre los productos para que los Drawdowns no coincidan en el tiempo. Yo sólo apliqué el FR a los spreads, sin embargo, no creo que su uso ofrezca resultados favorables con ningún producto derivado. El problema es que no basta acertar con la tendencia sino que además, para ofrecer resultados claramente superiores, dicha tendencia no puede ser muy volátil. Sino es así, el único que acabará contento será nuestro broker. Por algo Ryan Jones, se dedica a dar conferencias... Saludos

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Brotesverdes 03/10/13 12:01

Ha comentado en el artículo Operando Spreads

En mi opinión, el Fixed Ratio es un buen modelo matemático cuya aplicación al mundo de los spreads es poco adecuada. Sé que no es necesario pero, por lo general, las Deltas se suelen basar en los Drawdowns históricos. Yo tengo backtests con carteras que incluían más de 30 pares de spreads estacionales y con multitud de Deltas. Busqué variaciones con una sola Delta y con dos (una para añadir y otra para reducir posiciones). Al final, incluso con un claro porcentaje de operaciones potencialmente ganadoras, no había ninguna ventaja entre la aplicación del Fixed Ratio con respecto a entrar y salir con el mismo número de lotes. De hecho, los resultados empeoraban claramente con el Fixed Ratio por el coste de las comisiones y porque nuestro Precio medio ponderado, terminaba siendo mucho peor. En resumen, creo que la idea es estupenda sobre el papel donde elegimos las operaciones con tendencias muy bien definidas. En la práctica, yo sólo he visto dichas operaciones a toro pasado.

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Brotesverdes 02/10/13 09:18

Ha comentado en el artículo Operando Spreads

Hola Oscar, viendo que el título del Blog mencionas la Gestión Monetaria, ¿qué método recomiendas para operar con spreads?

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Brotesverdes 26/09/13 19:15

Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog

Buenas tardes, Hace poco tuve una reunión con un gestor de Bestinver. No vamos a descubrir ahora lo buenos que son, pero sino le entendí mal, por exigencias de la CNMV, no pueden tener más de un 30-40% en liquidez en sus fondos en RV. ¿No es eso una limitación crucial para un inversor value?. Ellos recalcan que el timing no es importante pero evidentemente, en mercados alcistas, encontrar empresas que coticen con un descuento suficiente (según ellos, mínimo del 70%) se convierte en una labor mucho más difícil. Por otra parte, creo que sus recursos y el volumen que manejan, les abren puertas a la hora de conocer los pormenores en la gestión de las empresas que analizan, de un modo mucho más exhaustivo y eso, no está al alcance del pequeño inversor particular. Sino es mucho inconveniente, me gustaría conocer vuestra opinión al respecto. Al margen de las comisiones, ¿creéis que las limitaciones que los pequeños inversores tenemos al hora de cribar el mercado y analizar los fundamentales de una empresa se ven compensados por la libertad para estar en liquidez hasta encontrar opciones interesantes? Como siempre, muchas gracias!!

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Brotesverdes 09/07/13 15:04

Ha comentado en el artículo La traspasabilidad entre fondos de inversión.

Pues no me preguntes el porqué pero, me olía el final...

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Brotesverdes 10/06/13 08:17

Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog

Buenos días, Por casualidad, ¿no habrás mirado FCC últimamente?. Estoy de acuerdo contigo que no es buen momento para entrar en constructoras pero, ¿no crees que el bono convertible de FCC XS0457172913 con una TIR por encima del 20% y 17 meses a vencimiento, merece la pena? Muchas gracias!

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