Participaciones del usuario Albertos

Albertos 07/08/24 16:53

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hola @Grome, Sin tener una bola de cristal creo que hay signos de que el corto plazo va a empezar a "pagar" menos de lo que ha venido pagando en el último ciclo. Mira el bajón en la rentabilidad de las letras -las de 12 meses han pagado menos de 3%, te lo digo pues he suscrito algunas-. Las anunciadas bajadas de tipos por gran parte del planeta, USA a la cabeza, que parece que se van a acelerar. El Flossbach BO, que en este foro se ha comentado en varias ocasiones por, por ejemplo, @rokurota , ha rentado casi un 3% el último mes, el Schroeder Euro Corp Bond más del 2,5% también... (ambos los tengo y estaban "aletargados", y ha pasado algo parecido a lo que paso el diciembre del 23). Parece que el mercado de RF ha pasado súbitamente a premiar plazos más largos.

Albertos 07/08/24 16:46

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hola @pedro-becerro ,Creo que no vamos a llegar a un entendimiento, pero bueno, la vida es así.Por lo que respecta a la divisa, como te ha comentado @docetrece , el "cierto" equilibrio histórico de las horquillas cambiarías de las divisas fuertes no es que lo de por hecho yo, es que es precisamente la base de la teoría para no cubrir la moneda que tú esgrimes.En relación con el otro argumento, esgrimir un estudio que indica que lo más rentable en 2/3 de las ocasiones es invertir todo el capital de golpe me parece, como te decía, sesgado y poco prudente para el momento que vivimos -ojo, que estos mensajes vienen de antes de las bajadas de los últimos días, no me intento aprovechar del contexto-. Como te exponía, si segmentáramos ese estudio y analizamos la entrada total del capital en momentos en los que la bolsa ha sido fuertemente alcista estoy seguro que los resultados serían bien diferentes (te animo a hacerlo para un futuro libro, pues supondría un valor añadido).Aunque, por supuesto, puedo estar equivocado. Como te decía, bebo mucho de Kahneman, Thaler y el resto de autores de la behavioral economics, y creo que los procesos psicológicos y la comprensión de las situaciones personales-emocionales en el ámbito la inversión son fundamentales para conseguir los mejores resultados en el largo plazo. De hecho, en mi opinión solo tenemos que observar algunos de los comentarios de los últimos días y compararlos con los de solo hace unas semanas para darnos cuenta de ello.Pero, en fin, no quiero polemizar. Suerte con tus inversiones, amigo @pedro-becerro .

Albertos 05/08/24 17:55

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Me parece adecuado, al final te marcas 4 escalones, que me parece bastante razonable.Lo que, al menos en mi caso, no haría es meter el 50% en la primera bajada. Pero eso son opciones personales, si es un bear market no demasiado pronunciado ni largo la jugada te rentará y enseguida verás los frutos.Un saludo y suerte.

Albertos 05/08/24 17:46

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hola @pedro-becerro ,Muchas gracias por tu mensaje. Voy a tratar de contestarte, desde la mejor voluntad y mi visión de las cosas, con un espíritu constructivo. Creo que tu argumento está viciado por un seso de confirmación o "confirmatory bias". Este sesgo es bastante habitual no solo en el ámbito de la inversión sino, en general, en el de la toma de decisiones, y se da cuando la persona que tiene que decidir sólo toma en consideración los extremos o argumentos favorables a su postura. Voy a tratar de explicarme a continuación.Has utilizado un estudio de Vanguard basada en una estadística para sostener tus argumentos, y es de agradecer que sea así, pues todos aprendemos unos de otros en este foro leyendo aportaciones en forma de opiniones y documentos. En todo caso, yo te indicaba un argumento de sentido común para "leer" y "aplicar" ese estudio de Vanguard.Efectivamente, que una moneda esté en mínimos históricos no quiere decir que no vaya a seguir bajando. Pero lo que sí quiere decir es que, estadísticamente, a lo largo de la historia esa moneda nunca ha estado en ese nivel de cambio, lo que hace que haya muchas más posibilidades de que suba que de lo contrario -así ha sucedido, por razones múltiples, con el yen en estos últimos días, moneda a la que me refería en mis mensajes previos-. Eso es posible que no tengamos ningún estudio a mano que lo diga, pero es bastante razonable y de sentido común que así pueda suceder.De la misma forma, según el estudio de Vanguard que exponías -muy interesante, por cierto- defendías que era mejor hacer una aportación total de tu capital que periodificarla, pues el estudio estadístico de Vanguard demostraba que en 2/3 de situaciones -por 1/3 en el que sucedía lo contrario- ello hacía conseguir mayores rentabilidades. Eso es correcto, pero creo que no me equivocaría si te digo que si segmentáramos el estudio de Vanguard en momentos de entrada de ese capital total, y si tomáramos los momentos de entrada en los que los mercados han estado en máximos y subiendo de forma considerable durante un importante período de tiempo -como ha sido el caso hasta hace unos pocos días-, creo que la correlación 2/3-1/3 cambiaría bastante. En resumen, las estadísticas que utilizamos pueden, a su vez, ser segmentadas o ampliadas y en ocasiones nos van a dar argumentos contrarios a los que en origen queríamos mantener.Con todo ello quiero decir que, como te comentaba en mi mensaje anterior, al menos a mi el sentido común me dice que en esas situaciones de mercado en las que existe una cierta "euforia" es cuando más prudente hay que ser, pues las caídas que pueden llegar pueden suponer que se pierda una importante parte del capital que luego cueste recuperar y, todavía más, que se coja un cierto "miedo" a la inversión que nos aleje de los mismos a largo plazo, que es precisamente lo que garantiza buenos retornos.Por lo demás, te agradezco tus comentarios y aportaciones y subrayo que lo que te expongo lo hago con el máximo espíritu constructivo.Un cordial saludo.

Albertos 05/08/24 16:57

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hola @amarrategui ,Personalmente haría algún escalón más, dos me parecen poco, aunque eso es para gustos y estrategias. El "All in" no sé muy bien de dónde vendría, entiendo que de la RF que tienes. Por lo demás, me parece un planteamiento adecuado.Un saludo.

Albertos 05/08/24 16:50

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hola @topolucas ,Yo he hecho una aportación adicional a mis fondos de Japón, no así al resto, donde todavía creo que las bajadas no justifican ese movimiento. Un 20% en dos días es algo extraordinario, luego podrá ir bien o mal, pero es un nivel que tengo marcado para hacer aportación extra.Un saludo y suerte.

Albertos 23/07/24 16:29

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hola @pedro-becerro ,No quiero extenderme con este tema, pero lo de asumir riesgos es una cuestión que, en mi opinión, no puede ser analizada fuera de contexto, ni objetivo ni subjetivo. Los grandes principios, como el que expones basándote en el estudio de Vanguard, están muy bien y son verdades estadísticas a tener en cuenta, pero a la hora de aplicarlos no podemos aislarnos totalmente del contexto general, sin que ello suponga abrazar el market timing, sino simplemente aplicar un poco de sentido común que creo que es lo más importante a tener en cuenta sobre todo cuando se empieza -en el sentido que ha comentado por aquí, entre otros, @rokurota .Trataré de explicarme brevemente:Por ejemplo, objetivamente no me parece lo mismo recomendar no cubrir divisa cuando el cambio eur-usd está a 0,9 que cuando está a 1,5. O, como he comentado en mensajes previos, tampoco me parece lo mismo no cubrir divisa en fondos japoneses hoy, cuando el yen ha caído un 50% desde 2020, que hace dos o tres años. Y ello a pesar de lo que las estadísticas generales sobre cobertura de divisa puedan decir al respecto.Subjetivamente, entrando en el fondo del tema del estudio de Vanguard que expones, a pesar de la realidad estadística 2/3-1/3 yo solo recomendaría aportar todo el capital de golpe sin periodificar a un "selecto" grupo de personas con un perfil de riesgo muy marcado -se me ocurre una estrategia de jubilación a más de 20 años, por ejemplo-, un grupo muy reducido. Aquí me dejo llevar por las enseñanzas de, especialmente, Daniel Kahneman en "Thinking, fast and slow", en el que demostraba que somos mucho más sensibles a las perdidas que a las ganancias (en general, el "doble" de sensibles... ¡nada menos!). Así que la realidad matemática y estadística está muy bien, pero aplicada al mundo de los humanos, que son los que sufren las pérdidas y ganancias - y no al de los "econos", utilizando un término de Richard Thaler en su célebre "Nudge"-, no solo debemos dejarnos guiar por estadísticas generales históricas. Y, añadiría más, lo que expongo aquí creo que cobra especial sentido en momentos en los que estamos viviendo una cierta "exuberancia irracional" (ahora tomo el término prestado de Robert Shiller) que ha conducido a una gran disparidad de múltiplos entre valores y un crecimiento brutal de algunos segmentos que, en general, ha empujado mucho los índices mundiales. Ahora se habla de posible rotación, que no puedo decir que vaya a materializarse o continuar -no tengo ni idea-, pero esto de subir y subir en bolsa la historia nos dice que tiene un final, que suele ser abrupto y sin previo aviso.Así que, en mi caso, solo puedo recomendar prudencia, información, diversificación y un estudio muy sosegado de nuestro perfil de inversión/riesgo. Y, para la gran mayoría, el diseño de una estrategia de entrada y un proceso de inversión basado en la aplicación de esos elementos. Como se ha expuesto en este foro, lo que verdaderamente aporta rentabilidad es estar en el mercado por mucho tiempo, por lo que estimo que hay que evitar sustos que nos "expulsen" prematuramente de él y que nos dejen con un cierto sesgo por nuestras malas experiencias pasadas y un especial miedo a la hora de volver a los mismos.Un cordial saludo.

Albertos 18/07/24 19:16

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Buenas tardes @mormont y @pedro-becerro ,Me permito unirme a vuestra conversación pues hace unas semanas tuve una en términos similares con Mormont.A primera vista creo que la respuesta sencilla es que lo recomendable es no cubrir moneda, pues la tendencia de regresión a al media cambiaria hace que en el largo plazo se vuelva a un valor equivalente y, por el camino, nos habremos gastado una buena cantidad de dinero en los gastos de cobertura.Personalmente para alguien que está empezando creo que es más prudente cubrir moneda y después de un tiempo ya se podrá dar el paso de eliminar total o parcialmente la cobertura. El cambio de moneda está sujeto a un gran número de variables, que se suman a las propias de la inversión, y en los momentos iniciales creo que es mejor centrarse en definir perfil de riesgo e ir conociendo mercados y demás. Además, la reversión a la media tiende a funcionar bien para determinadas monedas -hasta ahora, EUR-USD-, pero no funciona ni con todas las divisas igual ni funciona siempre -o puede tardar mucho tiempo en materializarse-, por lo que creo que, al menos personalmente, es un paso que yo daría en un momento posterior.Como ejemplo que puse en algún post pasado, el yen ha caído un 50% desde 2020. Eso en un fondo de variable japonesa sin cubrir es una calamidad para la rentabilidad final que se obtiene. También ha habido momentos en los que el cambio USD-EUR ha sufrido sus sobresaltos, y en el valor liquidativo final de un fondo podemos ver cómo aunque un mercado suba nuestro fondo se resienta.Pero, por supuesto, son opciones personales que cada uno debe tomar y atenerse a las decisiones que se toman.Un cordial saludo.

Albertos 16/07/24 18:32

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hola Rokurota,Tengo el T Rowe US Small desde hace varios años y suscribo lo que dices -siempre sabiendo que los últimos años no han sido propicios en ese segmento, eso sí-.Una cuestión sobre el mismo: si bien su style box actual se corresponde con las small caps, a pesar de su nombre venía de un histórico más enfocado en las mid caps. Vamos a ver cómo funciona con este pequeño cambio de segmento y con gestores que, además, no tienen un largo track record en el mismo.Un saludo.

Albertos 10/07/24 18:33

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hola Spirou,Yo tengo Magallanes European y me gusta mucho, su gestor creo que hace un buen trabajo, y pienso que encajaría muy bien en lo que estás buscando (foco en Value europeo). También tengo Cobas Internacional que, como bien sabes, tuvo unos años nefastos pero ya lleva unos cuantos ejercicios en la línea con el histórico de su gestor. Y, ya por darte toda la info de mi value, en USA me muevo con Brandes US Value.Fuera de la indexación siempre vas a encontrar muchas opciones. A mi un Value internacional que me gusta mucho es el Heptagon Kopernik, pero he leído que ha dado problemas en algunos traspasos y eso me ha retraído de acercarme más a él.Suerte y un saludo.