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Albertos 04/10/25 20:43

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hola, @augur y @rokurota .Sin ánimo de entrometerme en vuestra conversación, pero al haber dado mi opinión positiva sobre el Guinness y destacado su carácter de "estabilizador" de cartera, me permito dar unos datos sobre los fondos de referencia.Entro en Ironia y comparto algunos datos que me parecen relevantes del Guinness IE00BVYPNZ31 (1) y el Vanguard Global Stoxx Index IE00B03HD191 (2) a 5 años -la plataforma no permite más-:Volatilidad: 1. 10.79% ; 2. 14,03%.Mayor caída: 1. 12,74%; 2. 18,46%.Tiempo de recuperación: 1. 48 semanas; 2. 100 semanas.Sharpe: 1. 0,88; 2. 0,76.El fondo de Vanguard que ha planteado @augur es un fondo estupendo, sin duda. Una gran opción en Gestión Pasiva para indexarse globalmente. Pero, al menos considerando los datos que he visto -salvo error en los mismos-, es más volátil, sus caídas son más pronunciadas y tarda bastante más en recuperarse. En resumen, la ratio riesgo-rentabilidad es peor para el Vanguard que para el Guinness.Por otro lado, efectivamente, el retorno anualizado 5 años del Vanguard me sale 14,08%, mientras que el del Guinness es 12,12%, aunque creo que es de justicia señalar que este año va fatal, y eso pienso que se deja notar aquí. De hecho, en la gráfica global que yo veo la rentabilidad de uno y otro se distancia precisamente hace cosa de un año.En fin, en la medida que yo mencioné en un post anterior que el Guinness me parecía un "fondazo", cosa que sigo pensando, me ha parecido procedente mencionar estos datos. Y ello no quita para señalar que la opción del Vanguard también me parezca una muy buena opción: la cuestión es con qué conjugas cada una de las opciones en tu cartera y, por supuesto, qué perfil de riesgo.

Albertos 02/10/25 12:27

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Hola docetrece,Me permito intervenir en esta conversación sobre el Guinness Global Equity que tienes con @rokurota y @topolucas .En mi opinión es un fondazo de los de tener en cartera a largo plazo y que te de estabilidad (también el JPM lo es, aunque con enfoque diferente). El equipo gestor del Guinness -básicamente Mortimer y Page- es de primera, tienen las ideas muy claras y las aplican a rajatabla. Habrá años en que te aporte más, otros -y esto es importante- en los que amortigüe caídas más graves y algunos en los que se quede rezagado, pero en el medio-largo creo que es una apuesta ganadora.Entiendo que cuando ves tu fondo en rojo en el año y, en general, todo lo demás sube puedes llegar a ponerte nervioso o, incluso, cuestionarte cambiarlo. En este sentido, recuerdo bien una conversación/discusión que tuve con un forero aquí hace como un año sobre Magallanes European. Decía que era malísimo y carísimo. Claro, el año pasado Magallanes European acabó en rojo, mientras que todo lo demás subía: en esas circunstancias es fácil criticar. Pero hoy, casi un 20% arriba en el año, ¿quién dice que Magallanes es malo?. Yo reforcé posición a principio de año -también en el Guinness- y ahora incluso he traspasado algo desde Magallanes, de cara a rebalancear. Sigo confiando plenamente en Iván Martín, pero tampoco está de más equilibrar la inversión.En resumen, si el producto es bueno y se confía en el trabajo de los gestores, hay que darle plazo en nuestras carteras, que en mi opinión en el largo se recogen recompensas.

Albertos 26/09/25 10:12

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Muchas gracias, @grome . Siempre es bueno echar una ojeada a este tipo de información.Parece que los de Bankinter en RF están optando por meter algo de plazo -lo que parece bastante razonable-. Curiosamente, en RV están metiendo más peso en tecnología de la mano del Franklin, que tiene bastante Nvidia, Microsoft y demás. Además, meten buen empujón a Europa con JPM Europe Equity Plus y el Magallanes European -creo que se suben al tren un poco tarde, aunque nunca es tarde si la dicha es buena- y se largan de India saliendo del Jupiter, fondo que ha brillado en los años buenos de ese territorio.Nunca se sabe: yo personalmente estoy reduciendo posición en tecnología, estable o reduciendo algo Europa y no moviendo Asia ni Japón. Lo mío es casi una cuestión de rebalanceo y reducción de exposición a variable para pasar algo más a RF, por si vinieran baches en el camino. La cartera en perspectiva anual no va mal, lo que está estropeando que sea un año fantástico es básicamente la exposición al USD. Pero bueno, ya cambiará.

Albertos 28/07/25 17:31

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Hola @mitsumasa ,Tal y como te han deslizado algunos compañeros por el foro, la verdad es que me cuesta comprender la composición de tu cartera, más allá de ir sumando fondos que han tenido años con unas rentabilidades muy altas.Sin ánimo de ser exhaustivo, solo unas ideas para tu reflexión, por si pueden ayudarte:1. Primero, conforme a tu perfil de riesgo y horizonte de inversión, piensa en qué cartera quieres tener y luego vete eligiendo fondos. Cuánto riesgo/volatilidad, cuánta Asia, Japón, Usa, Europa, Small Caps... lo de los fondos vendrá después.2. Tienes los dos fondos "ultragrowth" por excelencia, el MSS Global Opp y el BG World LT Global Growth. Yo en mi cartera tengo el primero y me ha dado unos rendimientos excelentes. A no ser que tengas una gran cantidad de dinero invertida, optaría por uno de los dos para poder diversificar tus inversiones.3. El MSS Asian Opp creo que no tiene sentido que comparta cartera con el MSS Global Opp, pues el equipo del primero forma parte del segundo (muy interesante que leas, si puedes, cómo componen sus ideas de inversión en el equipo Global Opp de Kristian Heugh). Quitando India, Asia no ha funcionado muy bien en los últimos años -no incluyo Japón-, por lo que seguramente te habrá tocado sufrir... la cuestión es si quieres seguir apostando por Asia como estrategia independiente. Yo diversificaría con un fondo de otra gestora, para no pisar el anterior.4. Como te han dicho ya, lo de tener 4 fondos de smalls caps, dos globales y dos europeos, no tiene sentido. puedes tener un small caps Asia, otro Japón, otro USA... pero apostar a lo mismo te lleva a la concentración, lo contrario a la diversificación, que en general es un paradigma del buen inversor pues ayuda a reducir el riesgo.Y además sumas un 34% de inversión directa en Small caps, ahí queda eso... 5. Magallanes European es una excelente elección, es la primera posición de mi cartera. Lo que padecimos en 2024, con resultados incluso negativos, ahora nos lo está devolviendo. También tengo Fundsmith, que no está teniendo sus mejores años pero tiene una dilatada trayectoria de muy buen performance.En resumen, piensa en componer una cartera y luego selecciona los fondos acorde a lo ello.Ánimo y mucha suerte con las inversiones.

Albertos 12/07/25 12:20

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La cuestión es cuándo entras y la cubres y cuándo dejas de cubrirla, @anton74 . Yo entiendo bien lo que dice el forero @gaspar , pues está hablando de asignación estratégica general, mientras que creo que tú estás hablando de asignación táctica de este momento.Es un tema del que hemos hablado ya en otros post: si tienes la convicción de que el usd va a depreciarse en el plazo de un año un 5% o más con respecto al eur, pues tácticamente puedes tomar la decisión de cubrir y con ello ganarás si se cumplen tus expectativas.Pero mirando la gráfica de lo que ha pasado es tomar decisiones "backwards", mirando el retrovisor, es decir, que cubrirás puesto que piensas que va a comportarse como ya se ha comportado. ¿Qué pasará "frontwards"? Esa es la cuestión. Tú estás convencido y me parece bien que lo hagas, pero... ¿cuándo vas a dejar la cobertura? Esa será otra decisión táctica que habrá que tomar en el futuro. Y te reconozco que desde que hablaste de este tema en el foro, @anton74 , la cobertura sí que te está produciendo rendimientos positivos.En mi caso, y como en general sigo una opción estratégica prácticamente al 100%, para inversores ya iniciados la cobertura eur-usd la limitaría a extremos de la banda cambiaria en perspectiva histórica. Pero, por supuesto, cada uno hace lo que estime más pertinente, y si tú u otro inversor tiene la convicción de que el usd va a depreciarse del orden del 4/5% en el plazo de un año hacia adelante, a día de hoy la cobertura le empezará a rentar y tendría sentido cubrirse.Otra opción es tener parte de la inversión en asignación estratégica y otra parte en asignación táctica (no son pocos los que lo hacen así). Eso podría llevarnos a hacer una cobertura parcial. Digo esto simplemente como idea, cada uno debe de saber cómo tiene diseñada su cartera y obrar en consecuencia.

Albertos 10/07/25 19:41

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Pero si está en negativo en el año no me casa con que digas que estás haciendo máximo tras máximo...

Albertos 10/07/25 14:03

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En relación con el DCNA Alpha Bond, veo que tiene comisión de éxito: ¿cómo os está impactando en la rentabilidad final del fondo?Me parece un fondo interesante, que por aquí ha sido ya comentado por varios foreros. En todo caso, en la medida de lo posible es mejor pasarse a la clase limpia N, disponible en Ironia.

Albertos 15/06/25 16:41

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Muy interesante, @anton74 . Muchas gracias. Creo que es un buen artículo para ponerse en contexto. En general, viene en la línea de lo que os comentaba en post previos.En cualquier caso, el 2,41% que según el artículo constituye el coste de cobertura lo es a tres meses -lo dice el propio artículo- y prácticamente no aplica prima, esto es, lo que hace es aplicar casi de forma directa el diferencial de tipos como coste de cobertura. A un año -de aquí a junio de 2026- sigo pensando que el coste incurrido total será superior a esa cifra.Como bien dice el artículo, es bueno tener en cuenta este coste a la hora de valorar si cubrir el fondo o no.

Albertos 13/06/25 13:56

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Decir que el coste de cobertura es más bajo, o aportar cifras como el 1 o el 2%, @anton74 , creo que lo que puede es causar confusión más que ayudar. Por supuesto, cada uno puede hacer lo que estime pertinente con sus inversiones, cubrirlas, no cubrirlas o invertir en CHF, si lo prefiere, pero creo una buena función de este foro es tratar de dar información de calidad con la que cada cual pueda formar su opinión. A partir de ahí, cada uno es libre para hacer lo que quiera.El coste de la cobertura de divisa es una cuestión sobre la que me he interesado en los últimos años. Como digo, no soy un experto en este ámbito concreto, pero la información que he podido recabar va en la línea de lo indicado por @diegolong . Y, como él bien indica, el cambio de las divisas es una de las cuestiones más complicadas con las que nos podemos encontrar en el mundo de las inversiones.Si bien existen diferentes fórmulas para realizar la cobertura, las utilizadas por los fondos se basan fundamentalmente en el uso de derivados -especialmente calls y puts, aunque en algunos casos también se usan futuros-. Dichos instrumentos se van "roleando", esto es, cuando vencen unos contratos se van sucediendo con otros para que la posición siempre quede cubierta. El precio de los mismos toma como base el diferencial de tipos de interés del par de monedas a cubrir -en este caso, euro y dólar, que actualmente es más de un 2%. Además, a esa cantidad hay que sumar una prima, cuya cuantía variará dependiendo de la presión de la demanda (hay que considerar que, actualmente, el interés por cubrir el par eur-usd se ha disparado, buena prueba de ello es esta conversación).Es imposible saber el precio exacto de una cobertura a un plazo de un año, pues los derivados utilizados suelen tener vencimientos más breves, y el precio final dependerá por lo tanto de los contratos que se suscriban tras los próximos vencimientos. En todo caso, partiendo del diferencial de tipos actual (como digo, mayor que el 2%), de unas perspectivas de bajadas de tipos en Europa más acentuadas que en USA y de la presión de demanda de estos instrumentos, en mi mensaje anterior estime que el coste actual a un año rondaría el 4/5%, y nada me induce a pensar que no vaya a ser así. Eso quiere decir que, ya de partida, independientemente de lo que haga el cambio eur/usd, tu fondo va a incurrir en esos costes.Todo lo anterior lo expongo con total humildad pues, aunque he tratado de informarme por buenas fuentes, ya he adelantado que no soy experto en divisas o en riesgos (aunque la información que aporto sí que viene de ese ámbito). Tal vez el forero @diegolong, más versado en la cuestión, pueda ayudarnos con algún cálculo más concreto que nos pueda dar más luz sobre la cuestión.Un saludo y buen fin de semana.

Albertos 12/06/25 12:30

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Lo que comenta @anton74 sobre el cambio eur-usd a 1,60 es cierto y de ello hemos hablado aquí en algún momento. Cuando el dólar entra en bandas altas lo que hay que hacer es planificar vacaciones o estancias en USA, disfrutar del país y aprovechar para comprar cosas allí (a mi me tocó en la época 2006-2014 ir bastante y la verdad es que el cambio era muy ventajoso).Por lo que respecta a las inversiones, ¿quiere decir esto que vaya a llegar allí? No lo sabemos. Eso sería subir alrededor de un 35% desde el cambio actual. Si este año ya está sobre el 15% al alza desde mínimos, solo eso ya es mucho subir en términos históricos. Hoy parece que quiere romper el 1,15 alto que tenía de banda, veremos que pasa y si se consolida.Creo que en el plazo de un año históricamente el usd no ha perdido nunca más de un 25% sobre el eur, y estamos hablando de momentos absolutamente excepcionales. Ahora podemos sentir la presión de un cierto sesgo de actualidad en relación con lo que está pasando y correr a cubrir moneda, a mi es un movimiento que, humildemente, no me parecería acertado.Hay que tratar de analizar las cosas fría y desapasionadamente.La cobertura tiene un coste, que vas a pagar sí o sí si decides tomarla. Ese coste depende, en muy buena parte, del diferencial de tipos y un fijo. Actualmente estimo -y aquí cualquier forero versado puede aportar cálculos más sesudos, por supuesto- que el coste de cobertura rondará el 4/5% que, como digo, vas a pagar independientemente de lo que pase con el cambio eur-usd. Ese coste puede aumentar en la medida en la que el diferencial de tipos también aumente.Sin saber lo que va a hacer exactamente el dólar, cada uno puede hacer lo que crea pertinente para proteger sus inversiones. Respeto mucho la opinión de @anton74 , pero creo que en USA están por venir eventos de importancia antes del final de la legislatura. Sin ir más lejos, las "mid-term elections" de noviembre del 2026, una batalla en toda regla entre republicanos y demócratas cuyos resultados pueden condicionar mucho el margen de maniobra del ejecutivo Trump. Por otro lado, el mandato de Powell en la FED no expira hasta mayo del 26. Y veremos cómo van evolucionando los datos económicos y de empleo, además de cómo vayan cerrándose los diferentes episodios de la guerra comercial.En fin, lo que quería decir aquí es que el "botón" Hedged en los fondos de inversión tiene un precio, y hay que saber y planificar si y cuándo merece la pena pagarlo. Por supuesto, cada uno puede hacer lo que quiera. Como siempre pasa en el mundo de las inversiones, el misterio es que nadie sabe lo que va a pasar: hace escasos meses hablábamos -me refiero a las grandes firmas de inversión- del excepcionalismo americano para ir a muerte con USA, y ahora cada vez vendemos más lo contrario y la preferencia por Europa. ¿Y dentro de seis meses o un año? Pues nos volvemos a juntar en este foro y veremos que habrá un montón de Diegos donde se decía Digo...