Sycomore Sélection Responsable tiene como objetivo ofrecer una rentabilidad a largo plazo superior a la del índice del índice Euro Stoxx TR seleccionando empresas de calidad que crean un valor sostenible para todas sus partes interesadas y que presentan un descuento respecto a su valoración intrínseca.
Esta cartera basada en la convicción, sin restricciones en cuanto a estilo, sector, país o capitalización bursátil, se basa en un profundo análisis fundamental de las empresas, en en particular sobre cuestiones extrafinancieras (ESG), lo que permite una mejor evaluación de los riesgos y la identificación de las oportunidades más atractivas a largo plazo.
A pesar de las persistentes incertidumbres que pesan sobre el entorno macroeconómico y la crisis sanitaria, los mercados de renta variable registraron sus mejores resultados mensuales desde principios de año. Las empresas de construcción, renovación e infraestructuras (como como Kingspan, Saint Gobain y Nexans) figuran entre los principales contribuyentes. Más allá del impulso de sus principales mercados estos últimos meses, el rendimiento de Saint Gobain (+140% en 12 meses) también se ha visto favorecida por los anuncios de la organización y de gobernanza, por la continua racionalización de su cartera y por las perspectivas alentadoras para 2021. A principios de mes, recortamos una serie de posiciones bastante valoradas y añadimos cuatro nuevos valores, entre ellos la empresa danesa Coloplast, que destaca por su elevada contribución a la sociedad.
Sycomore Happy At Work R
Sycomore Happy At Work es un fondo de selección de valores que presta atención a cómo las empresas valoran el capital humano como un factor clave del rendimiento. La selección de valores es impulsada por un análisis fundamental completo combinado con una investigación de ESG patentada con un fuerte énfasis en los factores sociales. El análisis se basa en la experiencia y conocimiento de expertos de campo, gerentes y empleados de capital humano, y los gerentes de fondos también realizan visitas in situ. El fondo busca superar al EURO Índice STOXX TR durante 5 años.
Si bien el fondo obtuvo una rentabilidad positiva, continuó a la zaga de su índice de referencia debido a la rotación sectorial sostenida desde el Crecimiento, como Twilio o Fortnox, en a favor de los valores de valor. El componente cíclico de la cartera tuvo un buen comportamiento, gracias a que las previsiones de BMW, SaintGobain y Maisons du Monde fueron mejores de lo esperado. A principios de mes, vendimos valores que habían alcanzado sus objetivos de precio, como Alfen, Advantest y ServiceNow, y recortamos posiciones tecnológicas, como TeamViewer. Estamos dispuestos a aprovechar la volatilidad del mercado para invertir en empresas cíclicas de calidad y de crecimiento secular que también destacan por su cultura corporativa positiva. Añadimos Saint-Gobain a la cartera y reforzamos Intesa San Paolo y KBC, los mejores empleadores en sus respectivos mercados.
Sycomore Next Generation RC
Sycomore Next Generation es un fondo ISR flexible y multiactivo que combina la experiencia de Sycomore en la selección responsable de acciones y bonos con el conocimiento del equipo de asignación de activos internacionales, para lograr rendimiento, diversificación y sostenibilidad.
La estrategia se basa en un proceso de inversión riguroso y estructurado basado en análisis financiero y extra-financiero de empresas y gobiernos. Una gestión activa gestión activa de la exposición del fondo a la renta variable (0-50%) y a la renta fija (0-100%) contribuye a optimizar el perfil de riesgo/rendimiento de los fondos para acicalar el crecimiento del capital.
A pesar de los temores sobre el aumento de la inflación en Estados Unidos, las políticas proactivas de los bancos centrales han permitido que los índices bursátiles sigan subiendo. La rotación sectorial iniciada en febrero ha continuado en marzo, mientras que las tensiones comerciales con China han vuelto a recrudecerse.
En cuanto a las regiones, Europa fue la que más subió en marzo y en lo que va de año. Los mercados emergentes, por el contrario, se enfrentan a más dificultades con la subida de los tipos a largo plazo en EE.UU. y el fortalecimiento del dólar.
Los valores de cartera expuestos a sectores cíclicos o de consumo han registrado una fuerte subida, mientras que el sector tecnológico -tanto en América como en Asia- descendió después de haber disfrutado de fuertes rendimientos en 2020. Estuvimos activos en el mercado primario de bonos y aprovechamos las nuevas oportunidades de emisión, a la vez que realizamos adiciones constantes a nuestras inversiones. La duración modificada del fondo se ha mantenido baja.
