Evolucion de la cartera

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Vamos a ver la evolución de la cartera en el tercer mes del segundo año, aunque os puedo adelantar que hemos tenido un gran mes. Empezamos por ver la composición actual de la cartera:

Para estudiar la rentabilidad, al beneficio de la cartera actual de 6.542,46€ debemos añadir el beneficio o perdida generado en las operaciones cerradas y los dividendos cobrados, para lo cual contamos con la siguiente página:

Podemos observar que una vez añadido los dividendos (658,69€) y las operaciones cerradas (casi 800€) el resultado en este año es de un beneficio de 7955,61€, lo que supone una rentabilidad del 13,26%. El ibex en este periodo ha pasado del 9.890 al 10.569 lo que supone una rentabilidad del 6,87%, por lo que la diferencia de evolución es del 6,39%. Vamos a compararnos también con el ibex + dividendos. El ibex pagaba un 5,5% en dividendos a fecha de inicio de la cartera y como llevamos 3 meses vamos a restarlo a nuestra evolución. Por lo tanto, la evolución contra el ibex, incluidos dividendos, seria del 5,01% (el 6,39% - el 1,38%).

En el acumulado de estos 15 meses tenemos una rentabilidad del 10,24% (7955,61 de estos meses menos 1808,74€ de perdidas del año pasado). El ibex en el inicio estaba en el 11969, lo que supone una bajada del -11,7% por lo que batimos al ibex en un 21,74% y al ibex con dividendos en un 15,86%.

Aquí tenéis un gráfico de la evolución en este periodo, comparado con el ibex:

Estoy a vuestra disposición para cualquier duda que tengáis.

Un saludo.

  1. en respuesta a Arnau mir
    -
    #8
    12/03/11 09:19

    Arnau,

    Ten en cuenta que un valor ciclico nunca va a estar barato en la parte baja del ciclo, de hecho cuando te parezca barato por multiplos, normalmente es cuando no tienes que comprarlo ya que suele ser en la parte alta del ciclo. En este estilo de valores es mas cuestion de confianza en la compañia y en el sector y pensar que despues de la lluvia viene el sol.

  2. en respuesta a Antonio aspas
    -
    #7
    11/03/11 19:07

    Antonio,
    Gracias por tu informacion, que me ha llevado a curiosear por su memoria 2010. Se trata, aparentemente, de una compañia bien gestionada, con un ROE atractivo y aumento importante de beneficios en el 2010, pero...
    Tiene unos multiplicadores (PER y P/VC) de vertigo y un Fondo de comercio que casi iguala al Patrimonio neto. No sé, me temo que el margen de seguridad de Graham brilla por su ausencia en este valor

  3. en respuesta a Arnau mir
    -
    #6
    11/03/11 17:51

    Arnau,

    No tiene casi deuda, muy bien gestionada y esta aumentando cuota de mercado, con la pega de que es un sector ciclico que se esta viendo fuertemente afectado por la crisis.
    Aun asi estan capeando razonablemente bien la crisis y espero que cuando la economia mejore las economias de escala pegen un fuerte empujon a los beneficios y esto se refleje en la cotizacion.
    Si necesitas mas informacion tienes en el blog el analisis que hice de la compañia hace un año.
    Saludos.

  4. #5
    11/03/11 17:42

    Creo que es una buena cartera.Me ha sorprendido, sin embarago, la incluision de pequeños valores como Baviera. Podrias decirme, hablando por fundamentales, porque la has seleccionado.

  5. #4
    11/03/11 11:46

    Me parece extraordinario lo que haces y consigues; enhorabuena

  6. en respuesta a Nicogomez
    -
    #2
    10/03/11 17:47

    Muchas gracias,

    Espero seguir a la altura.

  7. #1
    10/03/11 17:35

    admiro tus trabajos como analista fundamental.
    El arte de "destripar" una empresa, para saber cuan buena es realmente...

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