Amiral Gestion: Informe de Noviembre

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Only buy something that you’d be perfectly happy to hold if the market shut down for 10 years 

Warren Buffett

Estimado inversor,

Como parte de nuestro seguimiento mensual, os mandamos una serie de informaciones concretas y relevantes sobre nuestra gama de fondos Sextant. Cada mes expondremos un cuadro de rentabilidades, volatilidad, comentario del gestor y una lista de las compañías con mayor/menor contribución a la rentabilidad.

¿Por qué invertir en los fondos Sextant de Amiral Gestion?

Invertir en Amiral Gestion

Rentabilidades y volatilidades anualizadas

Principales contribuidores y detractores

Posiciones Amiral Gestion

Comentario del gestor

David Poulet, Gestor coordinador de Sextant Bond Picking

El fondo invirtió el mes pasado en el bono perpetuo de Assicurazioni Generali al 8,5% atendiendo a un rendimiento a reembolso por parte del emisor en marzo de 2019 del 3,73%. Estamos ante un nivel elevado atendiendo a la duración residual probable y a la calidad crediticia de la aseguradora de Trieste. Esto se inscribe en el marco de la desconfianza generalizada sobre Italia, que resurgió tras el proyecto de presupuestos.

El tramo en cuestión había sido suscrito en su totalidad por un inversor institucional transalpino que, por razones propias, quiso liquidar en bloque su posición. Por nuestra parte, pudimos responder con eficacia y aprovechar esta oportunidad de mercado. Hoy en día, el historial de reembolso de los tramos subordinados por parte de Generali es impecable. En cualquier caso, en la hipótesis poco probable de que no se lleve a cabo el reembolso, el fondo no asumirá ningún riesgo de tipos y el cupón de 609 puntos básicos sería muy satisfactorio a tenor del perfil del emisor.

 

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