#11956
Re: Correspondencia > respuesta a peticiones desde REDSARA.
Muchas gracias, hice la petición sobre 18.30 tras hablar contigo y todo ok.
Mñ transferencia
Un saludo
Mñ transferencia
Un saludo
#11957
Re: Lo de El Economista no tiene nombre.
Llega el verano que todo lo altera, pero sí, ha sido una muy buena subasta.
Parece que a los que preferimos letras a 6m nos quieren meter en el corral de los de 12m.
#11958
Re: Lo de El Economista no tiene nombre.
Las letras a 6 meses no han estado mal tampoco, es que no siempre quedan por encima de las letras a 12. Yo ya no tengo tablas ni datos, no las sigo y no las comento, pero tienen muchísimas no competitivas, en proporción van muchas más adjudicadas a las no competitivas en las subastas de 6 meses. Esta vez más del doble, creo.
Lo que sí es cierto es que quieren meter a la gente en deuda a más largo plazo. A comienzos de año ya pegué por aquí enlaces donde de forma más o menos clara, a veces muy clara, se decía que los particulares tendrían que comprar otros tipos de emisiones, y no se referían a las letras a 12 meses, sino a los bonos e, incluso, a las obligaciones.
Yo soy de letras a 12, 18 (las quitaron) y bonos a 2-3, por mis circunstancias personales y mi forma de ser, no es que nadie me haya convencido, siempre he actuado igual. Sinceramente, cualquiera sabe cómo queda el paisaje. ¿Cuántos pronósticos se han cumplido?
Lo que sí es cierto es que quieren meter a la gente en deuda a más largo plazo. A comienzos de año ya pegué por aquí enlaces donde de forma más o menos clara, a veces muy clara, se decía que los particulares tendrían que comprar otros tipos de emisiones, y no se referían a las letras a 12 meses, sino a los bonos e, incluso, a las obligaciones.
Yo soy de letras a 12, 18 (las quitaron) y bonos a 2-3, por mis circunstancias personales y mi forma de ser, no es que nadie me haya convencido, siempre he actuado igual. Sinceramente, cualquiera sabe cómo queda el paisaje. ¿Cuántos pronósticos se han cumplido?
#11959
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
El plazo de 6M que era mi favorito ha tenido un buen recorte, sin embargo el de 12M se mantiene. Hay algo que me escapa 🤔
#11960
Re: Lo de El Economista no tiene nombre.
Pues he llegado a la misma intuición. Si se repite está tendencia en los próximos meses, será una afirmación.
#11961
Letras a 12 versus letras a 6.
Buenos días.
He ido a buscar un archivo histórico del BdE porque veo mucha decepción entre los entusiastas de las letras a 6 meses. Si miramos las cosas con perspectiva, creo que no hay nada decepcionante en el comportamiento de las letras a 6 meses, favoritas de muchos inversores. Veamos ...
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He ido a buscar un archivo histórico del BdE porque veo mucha decepción entre los entusiastas de las letras a 6 meses. Si miramos las cosas con perspectiva, creo que no hay nada decepcionante en el comportamiento de las letras a 6 meses, favoritas de muchos inversores. Veamos ...
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- Comparar las letras a 6 y a 12 meses no es fácil porque no siempre fueron subastadas el mismo día. Creo recordar que comentaste haber realizado suscripciones de deuda en los años 90. En los históricos del BdE las subastas de letras a 12 meses aparecen 26 JUN 1987 y las letras a 6 meses en 04 SEP 1992. Cuando a través de una consulta SQL "pregunto" al archivo por las subastas donde coinciden ambas emisiones me ofrece 163 entradas (con la subasta de ayer)
- El archivo fuente (a partir de ti_1_4.csv) tiene las siguientes caracterísitcas:
- el tipo marginal (así figura en los históricos del BdE, no tengo elección) de todas las subastas donde han coincidido ambas emisiones, 163;
- emisones conjuntas son todas o casi todas desde FEB_2013, aunque hay algunas en años anteriores que sí incluye mi tablita;
- sólo incluye las subastas conjuntas de ambas emisiones, pero hay otras "por separado" y de distribución irregular, y no son pocas.
Lo siguiente es el gráfico general, espero que se pueda ampliar, primero haciendo clic sobre él y después con el navegador.
- En negro las letras a 12 meses.
- En rojo las letras a 6 meses.
Son todas las subastas conjuntas que aparecen en los archivos csv del BdE. En febrero_2003, en el extremo izquierdo del gráfico, las letras a 6 meses estaban por encima de lasletras a 12 meses, luego se mantuvieron bastante cerca de las letras_12. En 2008 las letras_6 caen muy por debajo de las letras_12.
- A partir de febrero_2013, cuando comienzan las subastas conjuntas de forma, creo ¿?, ininterrumpida, ambas emisiones se mantienen próximas, en una relación muy regular.
- La siguiente captura muestra el intervalo febrero_2003 a mayo_2013.
- Esta otra captura, desde DIC_2018 hasta MAR_2022 muestra uno de los tramos más regulares, donde ambos gráficos se mantienen más cercanos.
- Ahora bien, en noviembre_2023 las letras a 6 meses realmente "saltan" por encima de las letras a 12 meses a una distancia no vista en todo el gráfico: nunca, en esas 163 entradas de la tabla de subastas conjuntas la ventaja de las letras a 6 meses ha sido tan grande. OJO, no hablo de las subastas "por separado", no tengo datos.
El gráfico es bastante malo porque es una ampliación "a mano", no está hecha con código, por la prisas, pero creo que puede verse con claridad. Ahora sigo en otro post ....
#11962
Letras a 12 versus letras a 6. La diferencia.
En el siguiente gráfico muestro la evolución de la diferencia entre los tipos marginales de las letras a 6 y a 12 meses, los mismos datos usados en los gráficos anteriores, para las mismas fechas.
- La línea roja marca el cero.
- Las dos líneas verde lima marcan el +/- 0.1, la décima de diferencia.
- Las flechas señalan dos caídas de dicha diferencia, bien visibles, abruptas, en dos momentos muy "especiales": octubre_2008 y la primavera_2013, a partir de ese momento las letras_6 se recuperan y estabilizan su "relación" con las letras_12 ... bueno, hasta la llegada de los tipos positivos, pues las letras_12 entran antes en positivo y la diferencia se incrementa con fuerza en contra de las letras_6, como señala la segunda flecha.
- Lo más interesante es que en enero_febrero_2024 alcanzamos el máximo valor de la diferencia letras_6 - letras_12, a favor de las letras_6, como puede verse en la captura inferior.
- Ese "gran momento" de las letras_6 se va perdiendo en los meses de marzo, abril y mayo hasta entrar en terreno negativo.
19 ABR 2013
- MÍNIMO DIFERENCIA LETRAS_6 - LETRAS_12: -0.702
09 FEB 2024
- MÁXIMO DIFERENCIA LETRAS_6 - LETRAS_12: 0.329
19 ABR 2013
- MÁXIMO VALOR ABSOLUTO DE LA DIFERENCIA LETRAS_6 - LETRAS_12: 0.702
- MEDIA PONDERADA DE LA DIFERENCIA LETRAS_6 - LETRAS_12 (VALOR ABSOLUTO): 0.13118.
- En el primer gráfico puede verse que la diferencia letras_6 - letras_12 tiende a estar contenida entre las dos líneas discontinuas verde lima, que marcan el + / - 0.1 o la diferencia de más/menos una décima. Aclaro esto para recalacar que no se trata de un porcentaje.
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A decir de los entendidos, vivimos momentos de gran incertidumbre y cambio. Es difícil saber cuál va a ser la relación estable entre ambas emisiones, pero quizá sí podemos estar seguros de que al gráfico le esperan algunos movimientos agitados en abajo y arriba antes de encontrar el sosiego. Y a los inversores también.
El enlace de abajo es para ver en un pdf los datos empleados para hacer las tablas. Es un enlace de Proton_Drive. No me gustan estas cosas, pero no puedo pegar tablas de datos en los posts, por pequeñas que sean.
https://drive.proton.me/urls/58GJ51R1B8#2VkH46Gtfh7y
Eso sí, dejo en un foro de noticias de letras despoblado, la captura de los tipos marginales de ambas emisiones desde julio_2022, cuando las letras_6 entraron en positivo de forma definitiva.
A decir de los entendidos, vivimos momentos de gran incertidumbre y cambio. Es difícil saber cuál va a ser la relación estable entre ambas emisiones, pero quizá sí podemos estar seguros de que al gráfico le esperan algunos movimientos agitados en abajo y arriba antes de encontrar el sosiego. Y a los inversores también.
El enlace de abajo es para ver en un pdf los datos empleados para hacer las tablas. Es un enlace de Proton_Drive. No me gustan estas cosas, pero no puedo pegar tablas de datos en los posts, por pequeñas que sean.
https://drive.proton.me/urls/58GJ51R1B8#2VkH46Gtfh7y
Eso sí, dejo en un foro de noticias de letras despoblado, la captura de los tipos marginales de ambas emisiones desde julio_2022, cuando las letras_6 entraron en positivo de forma definitiva.
Lo dicho, no se quejen ni depriman, que no ha estado mal. Muy buen día a todos.
#11963
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Por el consumo interno.