Increible pero cierto Preferentes AIG cupon acumulativo 7,70%,

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Increible pero cierto Preferentes AIG cupon acumulativo 7,70%,
Increible pero cierto Preferentes AIG cupon acumulativo 7,70%,
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#1

Increible pero cierto Preferentes AIG cupon acumulativo 7,70%,

Las "AMERICAN INTL GROUP INC 7.70% SCHEDULED MAT 12/18/2047 (AVF)",

Grafica
http://www.google.com/finance?q=NYSE%3AAVF

Es deuda de AIG con cupon acumulativo, NUNCA han dejado de pagar cupon.
AIG está controlada al 80% por el Gobierno USA.

El nominal es de 25 dolares, comprando a 12,50 obtenemos unos intereses del 15,40%, pagos trimestrales. Se espera que cotice a Nominal en menos de un año.

AIG ha entrado en numeros negros. Despues de 6 trimestres en Rojos.

Saludos

#2

Re: Incleible pero cierto Preferentes AIG cupon acumulativo 7,70%,

ISIN: US0268748599

La verdad es que ha roto una cabeza con hombos invertida, si fuera renta variable compraba si o si, y aun asi, es para pensarselo seriamente porque tiene toda la tendencia alcista del mundo :)

#3

Re: Incleible pero cierto Preferentes AIG cupon acumulativo 7,70%,

Hace solo un mes se podia comprar a 6,50-8 $ usd, con lo cual solo por la rentabilidad por cupon (compradas con descuento 30%) ya era Interesante.

Seguiremos la cotizacion.

Saludos

#4

Características

No son exactamente acciones preferentes de la compañía. Es un híbrido, se trata de acciones preferentes respaldadas por deuda. Hay varios tipos de híbridos de este tipo, normalmente se coloca la deuda en un "trust" y este emite preferentes que representan el valor del bono prorrateado.
Aquí está el folleto:
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/5272/000095012307016618/y43110bxe424b2.htm
Hay otro de estos productos de AIG: AFF
http://finance.yahoo.com/q?s=aff
Folleto: http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/5272/000095012307008251/y35485bxe424b2.htm

En estos dos casos la deuda es subordinada junior, es decir Upper Tier 2. Como características generales, las UT2, tiene mejor orden de prelación que las acciones preferentes y acciones ordinarias, tienen capacidad de absorber pérdidas, el pago de intereses puede ser diferido y es acumulable, puede existir riesgo de extensión de la vida del crédito y el pago se basa en el cumplimiento de requisitos mínimos de capitalización.

Saludos

AVF

AVF

AFF

AFF

#5

Re: Características

Pero el 7,7 de rendimiento es constante para cualquier valor de la accion o va en relacion al 25 que se emitieron como en renta fija?

#6

Cupón

El cupón es 1,925 $, en pagos trimestrales, el 7,7% es sobre el nominal, 25 dólares, como en cualquier emisión de rf, con la particularidad de que estas emisiones cotizadas son de nominal 25 dólares. He colgado 2 gráficos para ver la rentabilidad vía cupón. Siendo, en este momento, la rentabilidad muy parecida interesaría más comprar AFF.
Hay algo más de 100 emisiones de este tipo de híbridos en NYSE y unas 1000 emisiones de preferentes.

#7

Re: Cupón

Muchas gracias a todos y un par de preguntas

La primera, sobre el riesgo de comprar preferentes/deuda de AIG. Se dice en el hilo que un 80% de la compañía es del gobierno USA. ¿eso es bueno o malo para comprar esta deuda?. Por un lado parece que todo resuelto en AIG, números negros y demás, lo que parece sencillamente alucinante, ya que AIG ha sido el paradigma de la mala gestión y de un coste increíble para el erario público estadounidense.
¿En qúe se diferencia el caso de AIG del de Washington Mutual, por ejemplo?. En este caso la la vendieron por casi nada y sus acciones ordinarias y preferentes no valen prácticamente nada (2% del nominal).

Esta es la pregunta más importante, y superado este escollo, si el riesgo es acorde con la rentabilidad de entre un 13 y un 14%, ¿en qúe sentido es más interesante AFF que AVF?. Me explico, la rentabilidad via cupón es mayor en AVF. ¿sólo sería interesante el tema de que compramos la deuda más barata con un cupón inferior si pensamos en el escenario negativo, y con liquidación de la compañía, verdad?. Y si apostamos por ese escenario, lo mejor sería no entrar, ¿verdad?.

Dicho ésto, menos el riesgo emisor, que no tengo datos para evaluarlo, rentabilidades del 13/14% con deuda de este tipo, que están antes que las preferentes, me parece más que interesante, la verdad. Vamos, que salvo que me digáis que hay motivos serios para pensar que AIG va a quebrar, pienso entrar.

Gracias anticipadas.

#8

Re: Cupón

Por ejemplo, este artículo del mundo de Sept de 2008, habla del rescate como un préstamo a 2 años por 85000 millones de dólares a Libor 3 meses + 8.5. Obviamente, habrá pasado de todo desde entonces, pero... ¿se ha transformado ese crédito en acciones ordinarias, o preferentes que no tengan fecha de devolución?, o si no, ¿cómo devolverán el crédito?.

Viendo las acciones ordinaria de AIG, que llegaron a estar a 1444$ y cotizan a poco más de 20... ¿cuanto riesgo estamos incurriendo en esta operación?. Obviamente el yield está muy bien, 13/14%, el tipo de deuda, junior, es mejor que nuestras preferentes habituales, pero... ¿cree el mercado que AIG quebrará¿ ¿Le dejará el gobierno USA que nos pague religiosamente el cupón si no cumple los estándares de solvencia?. Da la impresión que es un too big to fail que no le dejarán caer... ¿supongo que tenéis más y mejor información?

Gracias anticipadas

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