Podemos resumirlo de la siguiente manera
al bajar tantísimo los tipos de interes, la rentabilidad de los activos de RF adquiridos anteriormente a la bajada de tipos hace que su VL suba hasta ajustarse a los nuevos tipos.
Ejemplo:
Tengo un Activo de renta fija al 10%, invertí 1000€ y voy a recibir al final de 2015 mis 1000€ + 100 € de interes
Los tipos de inetres actuales rondan el 1%, por tanto recibiría 1000€ + 10 € de interes.
La diferencia son 90€, por tanto es lógico que el VL de mi activo de RF lo refleje, por tanto lo que yo adquirí a 1000€ hoy vale 1090€.
El efecto es que el VL de los activos de RF "adelantan" (permitidme esa expresión) ese cobro de dividendo.
El efecto inverso ocurre cuando suben los tipos de interes.
Si tengo comprado un activo de RF que me renta un 1% al año, invierto 1000, recibo 10 de inetres.
Suben los tipos de interes al 10%, si invierto 1000, recibiré 100€ de interes.
Por tanto mi activo que renta a 1% tendrá un VL 90€ menor a mi inversion. Por tanto el VL debería ser de 910€.
Por tanto si los tipos de interes sólo pueden subir, porque ya no pueden bajar más, significa que todos los activos de RF se depereciaran (en función de lo que suban los % y en función de los años que queden para su vencimiento).
Así que ... en un entorno de subida de tipos ... la bolsa es posible que baje ... y los activos de RF se deprecien ... el único sitio para estar seguro es la RF de cortísimo plazo (menor a 1 año)