Alemania/España comparativa

No. No está allí la diferencia.
La diferencia está en la banca nacionalizada.
Hasta el mismo Stiglitz habla de ello.

Nationalized Banks Are "Only Answer," Economist Stiglitz Says
http://www.dw-world.de/dw/article/0,,4005355,00.html

Para entender ello hay que recordar la dinámica de la crisis.
Recordemos que los bancos crean dinero en sus libros contables usando el sistema de reserva fraccional, y luego prestan ese dinero, y al cobrar recuperan dinero real de modo que ese dinero inventado no se hace evidente.

Cuando el banco cobra el dinero se registran ganancias, y cuando no puede cobrar, se registran pérdidas. Eso evidentemente es absurdo, porque son peerdidas de dinero inventado contablemente que nunca existió (y que le llaman "activos tóxicos"), y es allí donde se dice que hay "bancarrota".

En la banca privada se hizo evidente con la crisis subprime en EUA y con la burbuja hipotecaria en España. Como esos créditos respaldaban derivados y a veces varios derivados estaban respaldados en el mismo bono, la crisis se esparce a otros mercados y mutiplica su tamaño. Esa es la primera oleada, la bursátil.

Ante el peligro de aparecer contablemente insolventes, los bancos dejan de prestar dinero (ya no les intersa inventar dinero y prestarlo, sino cobrar el que ya se inventó), tanto a clientes como a otros bancos, y eso afecta a bancos que al aparecer sin liquidez y sin poder pedir prestado a otros bancos en préstamos interbancarios, generan pánico y todo el mundo retira su dinero y el banco quiebra, dejando en el aire a personas y empresas que tenían sus dinero allí. Esa es la segunda ola, la quiebra de bancos.

Eso también afecta a empresas que piden préstamos para financiar capital de trabajo, llevando a empresas a crisis de liquidez que obligan a despedir, no porque los negocios no son rentables, sino por un asunto de flujo de caja (problema de liquidez, no de rentabilidad). Al haber despidos, los consumidores se aprietan el cinturón y se reduce el consumo, lo cual reduce las ventas y provoca que las empresas realicen aún más despidos, esta vez por razones de rentabilidad. Esa es la cuarta ola, la de los despidos y la merma de las exportaciones a mercados que se contraen.

Países como Costa Rica o como Alemania, que tenían sus bancos nacionalizados no pasaron por la segunda ola, porque los bancos estatales no desconfían de bancos estatales, y esencialmente son el frente financiero del gobierno y el gobierno nunca quiebra. De esta manera la tercera ola no ocurre en estos países, lo que les posibilita salir de la crisis al tener que lidiar sólo con la ola que venga de rebote de otros países por la vía de las exportaciones.

En España, Reino Unido, Islandia y en EUA lo que predomina es la banca privada, lo que les hace vulnerables a esas oleadas. La banca nacionalizada protegió a los países contra la crisis.

En EUA y Reino Unido todavía no comprenden la crisis, y solo hablan de nacionalizar cuando se trata de bancos privados quebrados, lo cual significa nacionalizar déficit. En cambio si se nacionalizan los que tienen utilidades, se nacionalizan las ganancias, se reduce el déficit público sin subir una peseta los impuestos y se eliminan la existencia de "activos tóxicos", porque lo que los bancos cobren es como una especia de "impuesto" que está respaldado en los bienes y servicios comprados por el gobierno. Tu nunca has escuchado hablar de activos tóxicos producidos por el gobierno. Eso es porque no es posible.

En tiempos de Napoleón, Reino Unido usaba la deuda para avasallar a otros, mientras que Francia usaba el saqueo puro y duro. Esa guerra fue una competencia entre sistemas rivales.

Es comprensible por qué estadounidenses y británicos no quisieran nacionalizar los bancos, porque no coincide con su ideología, su cultura. Alemania en cambio, tras sufrir la hiperinflación de 1923 y la crisis de 1930 decide nacionalizar los bancos tras la segunda guerra mundial.

Costa Rica instauró el primer banco estatal en 1914, gracias al presidente Alfredo González Flores, un abogado muy brillante que entendía de finanzas y de los desequilibrios que provocaba la banca privada y que fue depuesto en un golpe de stado porque había tocado intereses poderosos de banqueros. Y tras la revolución de 1948 se instaura la banca nacionalizada que siguieron los pasos de Gonzalez Flores.

La diferencia entre Alemania y España es la misma que entre Costa Rica y España: Banca nacionalizada separada de la bolsa de valores, que protege contra oleadas de crisis financieras.