Draghi dice que el BCE necesita una política de expansión monetaria

6 respuestas
Draghi dice que el BCE necesita una política de expansión monetaria
Draghi dice que el BCE necesita una política de expansión monetaria
#1

Draghi dice que el BCE necesita una política de expansión monetaria

Tras la entrada en territorio negativo de los precios al consumo de la zona euro en diciembre por primera vez en cinco años, hay cada vez más dudas entre los dirigentes de política monetaria sobre si las medidas de estímulo aplicadas hasta ahora por el BCE bastan para evitar que la zona euro caiga en deflación.

Para alcanzar el objetivo de inflación del BCE a medio plazo -por debajo pero cerca del 2 por ciento-, el BCE debe "mantener los tipos de interés bajos y trabajar en pos de una política monetaria expansiva que acompañe el crecimiento", dijo Draghi a Die Zeit en un avance de una entrevista que se publicará el jueves.

También agregó que había diferencias en el Consejo de Gobierno acerca de cómo lograr el mandato del banco, "pero tampoco es que tenemos posibilidades infinitas", dijo.

El BCE podría ampliar sus compras de activos para incluir bonos soberanos y está preparando un programa de inyección de fondos en la economía que contemple dichas adquisiciones -lo que se conoce comúnmente como flexibilización cuantitativa (QE por sus siglas en inglés)- para la reunión de política monetaria del 22 de enero, en la que podría decidir dar el pistoletazo de salida al plan.

Los comentarios de Draghi llegan en el momento en el que un asesor de la corte superior de Europa ha emitido un dictamen en un caso judicial sobre la legalidad del programa de compra de bonos OMT del BCE -que se aprobó pero nunca se aplicó-, un fallo que podría afectar los planes de QE del BCE.

El asesor indicó que el programa está en consonancia con la legislación de la UE siempre que se cumplan ciertas condiciones en caso de ponerse en marcha y destacó que el BCE debe definir las razones para la introducción de medidas no convencionales.
http://www.invertia.com/noticias/draghi-bce-necesita-politica-expansion-monetaria-3002844.htm

#2

Re: Draghi dice que el BCE necesita una política de expansión monetaria

http://www.elconfidencial.com/economia/2015-01-14/el-tribunal-europeo-aprueba-el-omt-y-deja-via-libre-a-draghi-para-comprar-deuda_621633/

"De hecho, este miércoles están manteniendo una reunión a puerta cerrada el banquero italiano, con la canciller alemana Angela Merkel, y su ministro de finanzas Wolfgang Schäuble, en la que probablemente se están negociando los flecos de un posible QE al que Alemania sigue oponiéndose".

#3

Re: Draghi dice que el BCE necesita una política de expansión monetaria

Creo que en la actualidad las circunstancias en la que se encuentra la U.E. son diferentes en el sentido de mejoramiento, respecto al inicio dela crisis y si con las medidas adoptadas y el cumplimiento por parte de los países de sus objetivos, puede ser el momento de ir aflojando la cuerda de la contención, pero realizando políticas de expansión inversionista, no del gasto.

#4

Re: Draghi dice que el BCE necesita una política de expansión monetaria

Si la mayoria de paises quiere hacer un QE , ¿pueden hacerlo o algun pais puede vetarlo , aunque sea solo uno?
En esta ocasion es Alemania la que no quiere, pero si no quisiera por ejemplo, España o Italia,¿Podria?

#5

Re: Draghi dice que el BCE necesita una política de expansión monetaria

Esta claro que el QE Europeo lo vemos pronto, las consecuencias, son impredecibles...aunque puede ser una salvación para bolsas deprimidas como la de España...

Un s2 compy

#6

Re: Draghi dice que el BCE necesita una política de expansión monetaria

Creo que hace falta unanimidad para permitir algo no previsto en el mandato del BCE. Es decir, el más estricto manda. Si el más estricto fuese un país pequeño se compraría su voluntad con algún cromo. Mi conclusión: Alemania y Francia mandan.

#7

Re: El abogado de la UE ve legales las compras de deuda del BCE

La medida la anunció Draghi en 2012 para mirar de atajar la crisis de deuda soberana y ante la oposición de Alemania.

El abogado general del Tribunal de Justicia de la Unión Europea (UE) Pedro Cruz Villalón consideró hoy que el programa de compra de deuda pública en el mercado secundario anunciado en 2012 por parte del Banco Central Europeo (BCE) es, en principio, compatible con el Derecho comunitario.

Esa compatibilidad dependerá de que se cumplan determinadas condiciones, de llegar a aplicarse el programa, conocido como operaciones de monetarias de compraventa (Outright Monetary Transactions, OMT), indicó el tribunal con sede en Luxemburgo.

El jurista responde así a las dudas planteadas por el Tribunal Constitucional (TC) de Alemania, que por primera vez en su historia se dirigió con carácter prejudicial al alto tribunal de la UE para saber si la decisión del BCE del 6 de septiembre de 2012 supone más bien una medida de política económica que monetaria.

También preguntaba sobre si la medida respeta la prohibición de financiación monetaria de los Estados miembros recogidos en el Tratado de la UE. El abogado general subraya en sus conclusiones, que no son vinculantes pero que suelen servir de referencia a los magistrados cuando dicten las sentencias, que el programa OMT "es una medida no convencional de política monetaria".

Pero indica que si se llegara a aplicar el programa OMT y para que éstemantenga su carácter de medida de política monetaria, "el BCE debe abstenerse de participar directamente en el programa de asistencia financiera aplicado al Estado afectado", señala el tribunal, en referencia a la tríada de acreedores internacionales.

El jurista también considera que el "BCE debe gozar de un amplio margen de apreciación a la hora de diseñar y ejecutar la política monetaria de la UE" y los tribunales "deben controlar la actividad de la entidad con considerable grado de contención", al carecer de la especialización y de la experiencia de la institución monetaria.

Afirma que este tipo de medidas debe respetar determinadas disposiciones, como la prohibición de financiación monetaria de los Estados miembros y el principio de proporcionalidad.

El abogado general considera además que el BCE "debe motivar adecuadamente" la adopción de una medida no convencional, como el programa OMT y que éste "es adecuado para alcanzar una reducción de los tipos de interés" de los títulos de deuda pública de los Estados afectados, reducción que permitirá recuperar una cierta normalidad financiera en los países afectados, lo que pretendía la entidad.

Asimismo, sostiene que en sentido estricto ese programa "es necesario y proporcionado", pues el BCE no asume un riesgo que le lleve necesariamente a un escenario de insolvencia.

En su opinión el programa "no infringe el principio de proporcionalidad y puede considerarse lícito a condición de que, cuando llegue la hora en que haya de aplicarse, se cumplan estrictamente el deber de motivación y las exigencias derivadas del principio de proporcionalidad".

Respecto a la cuestión sobre la prohibición de financiación monetaria, el abogado general señala que el Tratado no prohíbe las operaciones en el mercado secundario.

Pero subraya que sí exige que cuando el BCE intervenga en dicho mercado, lo haga con garantías suficientes que permitan conciliar su intervención con la prohibición de financiación monetaria.

Para Cruz Villalón lo esencial es que el estímulo a la adquisición de deuda no resulte desproporcionado. Para respetar la prohibición de financiación monetaria, el programa OMT deberá realizarse, en su caso, "de modo que se permita que los títulos de deuda pública afectados alcancen un precio de mercado", a fin de que siga existiendo una diferencia efectiva entre una adquisición de títulos en el mercado primario y en el secundario.

http://www.lavanguardia.com/economia/20150114/54422606146/jurista-de-tjue-afirma-que-compra-de-deuda-del-bce-es-legal-bajo-condiciones.html

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