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Artículos relacionados con depósitos y tipos de interés.

9 respuestas
Artículos relacionados con depósitos y tipos de interés.
Artículos relacionados con depósitos y tipos de interés.

CÓDIGO AMIGO

La Cuenta de Trade Republic ofrece IBAN español, un 2% TAE, Bizum  y nómina.

#1

Artículos relacionados con depósitos y tipos de interés.

Buenos días.

Mi propósito al abrir este hilo es dejar en él las traducciones de artículos que tengan relación con la remuneración de los depósitos y la evolución de los tipos de interés. Sacar este tipo de mensajes de los foros supone un ahorro de espacio en los mismos, permite a los rankianos leer las traducciones sin que los hilos se vean obstruidos por posts demasiado extensos.

De ahora en adelante emplearé siempre DeepL para traducir los artículos, con pequeñas correcciones donde sea necesario, las cuales serán marcadas con '***', de esta manera los foreros podrán comprobar el texto mostrado, en caso de dudar de su contenido.

Inaguramos el hilo con Bloomberg. Hasta dentro de unos minutos ....
#2

El BCE se pregunta si el repunte del euro pasará de ser una bendición a una maldición.


  • Los funcionarios del Banco Central Europeo les preocupa que la rápida apreciación del euro pueda desbaratar los esfuerzos por anclar la inflación en el 2%.
  • El euro ha subido cerca de un 14% frente al dólar este año, y algunos funcionarios advierten de que un avance por encima de 1,20 dólares podría ser problemático para la inflación y la competitividad.
  • Los funcionarios del BCE siguen de cerca la subida del euro, y algunos la consideran una preocupación creciente que podría dar lugar a más recortes de tipos, mientras que otros restan importancia a la cuestión, citando el nivel de la moneda como todavía dentro de los rangos históricos.
Los responsables del Banco Central Europeo empiezan a temer que una rápida apreciación del euro haga descarrilar los esfuerzos por anclar la inflación en el 2%.

La moneda única ha
subido cerca de un 14% frente al dólar este año, a medida que disminuye la confianza en EE.UU., lo que ha contribuido a frenar unas subidas de precios que ahora coinciden exactamente con el objetivo del BCE. El peligro, sin embargo, es que la subida impulse al euro a niveles que hagan que la inflación no alcance el objetivo, perjudicando la competitividad en el proceso.

Con la moneda en la cúspide de su mayor racha de ganancias en más de dos décadas, el tema ha ocupado un lugar destacado en el retiro anual del BCE en Sintra, Portugal. El Vicepresidente L
uis de Guindos advirtió que un avance más allá de 1,20 dólares sería problemático.
Hasta entonces, «podemos pasarlo un poco por alto», dijo a Francine Lacqua, de Bloomberg Television. «Algo más allá sería mucho más complicado».

Gran parte de la subida del euro se debe a la debilidad del dólar, ya que la ofensiva arancelaria de Donald Trump merma la confianza y lleva a los inversores más allá de los límites de Estados Unidos. En un principio, el cambio fue bien acogido no solo por sus propiedades para combatir la inflación, sino también como una oportunidad para reforzar el papel de la moneda común europea en la escena mundial. La cuestión ahora es hasta dónde puede llegar.
Los operadores prevén que el umbral citado por Guindos se alcance en 2026.

«Los inversores europeos, en particular, pero también los mundiales, se están reequilibrando hacia el euro», declaró Philip Lane, economista jefe del BCE, a la CNBC. «Lo que hemos visto hasta ahora parece duradero, pero por supuesto tenemos mucha curiosidad por ver qué pasa después».

La serie de comentarios sobre el euro -muchos de los cuales van más allá de las declaraciones habituales del BCE de que la divisa es uno de los muchos factores que evalúa y que no se ha fijado un nivel específico- sugieren que
al menos algunos responsables políticos se sienten cada vez menos cómodos.

«Aún no quieren admitirlo, pero la fortaleza del euro será una preocupación creciente», afirma Carsten Brzeski, responsable de macroeconomía de ING. «Con el tiempo, un mayor fortalecimiento del euro no sólo traerá más presión desinflacionista, sino también el riesgo de daño económico para una industria exportadora que ya está sufriendo - lo suficiente como para justificar más recortes de tipos.»

El gobernador del banco central letón, Martins Kazaks, también habló en otra entrevista de las ocho reducciones del tipo de depósito. Los mercados y los analistas prevén una bajada más este año, hasta el 1,75%, tras la pausa de julio.

«El tipo de cambio se ha movido significativamente este año y esto también pesará sobre la inflación», dijo Kazaks. «Si el euro se apreciara significativamente más, esto pesaría sobre la inflación y las exportaciones, lo que podría inclinar la balanza hacia otro recorte».

En un panel en Sintra junto al presidente de la Fed, Jerome Powell, y otros jefes de bancos centrales, la presidenta Christine Lagarde declinó hacer comentarios sobre el tipo de cambio, pero dijo que 2025 podría ser un año crucial para el dólar.

«No va a ocurrir así como así de la noche a la mañana; históricamente nunca ha ocurrido», dijo. «Pero está claro que hay algo que se ha roto, y si se puede arreglar o si va a seguir roto, creo que el jurado está deliberando al respecto».

El salto del euro, que Lagarde ha calificado en el pasado de «contraintuitivo, pero justificado», es una métrica que los responsables políticos tendrán en cuenta a la hora de fijar los tipos. Para el lituano Gediminas Simkus, la velocidad a la que sube el euro es algo que el BCE debe vigilar con especial atención.

«En términos históricos, el tipo de cambio no está fuera de lo normal», dijo en una entrevista. «Pero el ritmo de ajuste obliga a tomárselo en serio».

La divisa se ha situado en una media de 1,1829 dólares desde su introducción en 1999, y el martes cotizó justo por debajo de ese nivel. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, utilizó este argumento para restar importancia a cualquier preocupación.

«Sí, hay algunos efectos derivados del tipo de cambio, pero es sólo un factor», dijo a Bloomberg Television. «Estamos teniendo en cuenta todos los factores que conducen a una mayor o menor inflación y esta es la forma relevante en que debemos verlo».

Del mismo modo, Madis Muller, de Estonia, señaló que le preocupan menos los últimos movimientos de la moneda común.

«La apreciación del euro ha sido bastante rápida», dijo. "Pero el nivel sigue estando dentro de los rangos históricos. No creo que debamos preocuparnos demasiado en este momento".
#4

Rabobank: El BCE no volverá a llevar los tipos de interés al 0%

Bolsamanía, 02 jul, 2025 06:00.

"Esto reduce la probabilidad de que responda a la inflación prevista por debajo de su objetivo en 2026"
Primero Suiza y aquí empiezan a hablar del demonio de los tipos cero ...
En otras palabras, el BCE probablemente recurrirá a instrumentos como la flexibilización cuantitativa o las TLTRO antes de que los tipos de interés oficiales se sitúen en el 0%", aseguran en Rabobank.
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el debate sobre alternativas podría comenzar cuando los tipos de interés oficiales se sitúen en torno al 1%. 
Así, la revisión de la estrategia sugiere que, "en su lugar, el BCE podría optar por reducir el tipo de interés de depósito a, por ejemplo, el 1%, al tiempo que reinicia la compra de activos o las operaciones de refinanciación a largo plazo. Esto aplanaría la curva, reduciendo los costes de financiación a largo plazo y, por consiguiente, facilitando las inversiones. Y podría impulsar las iniciativas de la UE para reconstruir la industria, las infraestructuras y la defensa nacionales, especialmente si los programas del BCE se dirigen a estos sectores", apuntan.
Previsible, el BCE tiene previsto pisar los tipos a largo para que tengamos que regalar la deuda a los estados. Basta con decirlo para que surta efecto, ¿no?
#6

Zerohedge: El BCE pone fin a su ciclo de relajación, pero la crisis de la eurozona no ha hecho más que empezar.


El Banco Central Europeo ha llegado al final de su ciclo de tipos y se ha visto atrapado en los mismos problemas a los que ha contribuido de forma significativa. En Sintra, todo esto quedó oculto tras una fachada de utopía de banqueros centrales.

La conferencia anual de Sintra, al oeste de Lisboa, sirve al BCE tanto como Jackson Hole a la Reserva Federal. Es un momento para hacer balance, mirar hacia el futuro y vincular la política monetaria del año pasado a una narrativa política más amplia. Para la presidenta del BCE, Christine Lagarde, esa narrativa se resume fácilmente: tras ocho recortes, los tipos se sitúan ahora en el dos por ciento; la inflación ronda el objetivo del dos por ciento; el empleo en toda la zona euro se mantiene estable; y no se vislumbra una nueva crisis de deuda.

Esa es la esencia del discurso de Lagarde en Sintra, diseñado para transmitir un mensaje: todo está bajo control. Se dice que ni siquiera incertidumbres como la volatilidad comercial de la era Trump, las convulsiones geopolíticas o el colapso de la industria alemana harán descarrilar el rumbo fijado por el BCE. Tras la inundación del mercado durante los bloqueos, ahora las cosas se consideran normales: los mercados «oscilan» en torno a su equilibrio. En la jerga de los bancos centrales: han encontrado el «tipo neutral».

El «tipo neutral» es el santo grial de la mística de la banca central. Cuando los responsables políticos se sienten seguros y las campañas mediáticas enmascaran con éxito la erosión de la moneda fiduciaria, se convierte en el mantra. En esta visión del mundo, el tipo de interés oficial del BCE y algún tipo de mercado teórico consolidado coinciden, no por casualidad, sino por diseño. Incluso antes de los comentarios finales de Lagarde, los miembros del Comité Ejecutivo del BCE Joachim Nagel y Philip Lane habían sentado las bases durante todo el mes de junio, enviando repetidamente el mensaje del «tipo neutral».

¿El mensaje? Que han equilibrado las fuerzas inflacionistas y deflacionistas y han reconducido la eurozona hacia una trayectoria de crecimiento. Dejémonos de debates sobre
estadísticas de inflación manipuladas y cifras de desempleo dramáticamente infravaloradas. Estos discursos sobre los tipos neutros no son más que cuentos de hadas de las Mil y una Noches de los bancos centrales: comunicados de prensa preparados para evocar la soberanía. Los procesos económicos no se reducen a marcos tan simplistas. Pero esa no es precisamente la cuestión: la historia de los tipos neutros es un sedante, tanto para los gobiernos como para los mercados.

El pecado original fiscal.


La historia del BCE como guardián de la estabilidad monetaria es una reliquia de los tiempos del Bundesbank. Esa época ya pasó. Los bancos centrales de todo el mundo, arrastrados a enredos político-fiscales durante la última crisis de deuda hace 15 años, se han vuelto dependientes desde entonces. Sólo durante los bloqueos, el PEPP del BCE absorbió 1,85 billones de euros de deuda soberana de la eurozona, y hoy sigue manteniendo aproximadamente un tercio de esa montaña de obligaciones.

En la actualidad, el único objetivo del BCE es mantener la liquidez de esos montones de deuda soberana,
comprando bonos rechazados por el mercado para mantener la ilusión de que la deuda pública, el bienestar generoso y el intervencionismo keynesiano son reconciliables de forma sostenible.

Los gobiernos de la eurozona llevan mucho tiempo dependiendo de la liquidez externa. Con una deuda pública media del 100% del PIB, muchos estados miembros serían insolventes sin el respaldo del BCE. Esto tendría consecuencias, no sólo para los mercados, sino también para la cohesión social, la estabilidad interna y la imagen de sí misma de una UE-Europa construida sobre motores de bienestar sobredimensionados que ofrecen a los ciudadanos una
falsa sensación de seguridad y equivocan peligrosamente la capacidad pública.

Una retirada del BCE de este nexo de irresponsabilidad fiscal, apoyo monetario y extralimitación política es, por tanto, impensable. El banco central ya no es sólo un guardián de la moneda: es el estabilizador de un modelo social que se erosiona. De forma indirecta y por la puerta de atrás, financia las pensiones, los presupuestos sociales, los engranajes burocráticos y oculta la fragilidad de todo el edificio.

El BCE es la última argamasa que mantiene unida esa estructura en ruinas. Si se retira, el castillo de naipes se derrumba al instante. Por eso Lagarde y su cohorte deben mantener la ilusión de una eurozona gobernable.

Los hechos cuentan otra historia

Más allá del brillo de Sintra, en el mundo real de los datos, la eurozona atraviesa una grave crisis. La industria sigue contrayéndose y la construcción se encuentra en una profunda recesión.
Más del 50% de las empresas alegan falta de pedidos. Desde 2021, sólo la industria alemana ha suprimido 217.000 empleos, y a finales de año perderá otros 100.000. La desindustrialización avanza. La desindustrialización avanza. La producción se traslada al extranjero. El capital huye y la productividad lleva estancada ocho años seguidos.

El resultado: las bases impositivas de los países se erosionan. Los ingresos caen y los costes sociales aumentan, lo que incrementa la carga de la deuda. Sin verdaderas reformas, la eurozona corre el riesgo de sufrir una crisis de deuda que obligue de nuevo al BCE a actuar como prestamista de última instancia.

Años de interés cero han sumergido a la eurozona en el dulce veneno del crédito barato. Ahora, las empresas dependientes de subvenciones se hunden bajo tipos reales positivos. Eso es
«economía zombi». Y la última víctima de la planificación industrial verde -Northvolt- es sólo la última en cerrar sus puertas, consecuencia de la política económica de gestión centralizada.

La Reserva Federal se mantiene firme.

Para empeorar las cosas: al otro lado del Atlántico, la Reserva Federal se mantiene firme en su senda de consolidación, manteniendo los tipos en el 4,5%, muy por encima de otros grandes bancos centrales. Estados Unidos está claramente dispuesto a aceptar un tipo de mercado positivo, dando a su economía margen para purgar elementos improductivos. Esto permite al capital productivo reposicionarse y alimentar un nuevo ciclo de inversión. Con los recortes fiscales, la desregulación energética y el retroceso de las agendas ecologistas, Estados Unidos se está convirtiendo en un imán de capital, algo que las economías europeas sólo pueden envidiar. En Washington, la visión es clara: un periodo de dolor trae mayores recompensas. Mientras Estados Unidos se equipa administrativa, técnica e innovadoramente para la era digital, la UE-Europa compite en planes de bienestar cada vez más amplios: topes a los alquileres, ayudas sociales, subvenciones ecológicas: consumo decretado y regulado para sustituir a la maquinaria productiva de generación de ingresos.

Europa se ha vuelto adicta a la subvención del Estado del bienestar, aferrándose a un modelo hiperestatista para aplazar el dolor social y económico. Y siempre entre bastidores: el BCE y su fatal prensa monetaria. El tiempo dirá cuánto puede durar todo esto. Pero las tensiones en los mercados van en aumento. El día en que esas tensiones desencadenen un cambio sísmico, sacudiendo las placas tectónicas de la economía para alinearlas de nuevo, está cada vez más cerca.
Las miserias de Europa descritas en el artículo son ciertas, pero las maravillas de Estados Unidos están descritas con muy poco sentido crítico. En fin, es Zerohedge ... Abajo les dejo 
información sobre el autor del artículo, el alemán Thomas Kolbe.
#8

Financial Times > Prepárese para embarcarse en una nueva era de represión financiera.


Buenas tardes.


Los aranceles no son el único punto álgido; se perfila otra guerra de política económica.

La guerra comercial desatada por Donald Trump puede ser solo el precursor de una agitación mucho mayor en la economía mundial. Independientemente del aspecto que tengan los aranceles cuando se calmen las aguas, los déficits, los superávits y los patrones comerciales seguirán estando determinados por los flujos financieros. Es sólo cuestión de tiempo que estalle otra guerra de política económica; de hecho, ya ha comenzado. Bienvenidos a la nueva era de la represión financiera.

La represión financiera se refiere a las políticas diseñadas para dirigir el capital hacia la financiación de las prioridades del gobierno, en lugar de hacia donde fluiría en mercados no regulados. En las décadas de posguerra, los países occidentales utilizaron la regulación, el diseño fiscal y las prohibiciones tanto para limitar los flujos de capital a través de las fronteras como para dirigir los flujos nacionales hacia usos favorecidos, como los bonos del Estado o la construcción de viviendas.

Posteriormente, Estados Unidos encabezó las décadas de desregulación financiera y globalización que condujeron a la crisis financiera mundial. Ahora, Estados Unidos ha dejado muy claro que rechaza su papel tradicional en el desmantelamiento de los muros financieros entre países y en el anclaje del orden financiero mundial.

Los rumores de un «acuerdo Mar-a-Lago», que gestionaría a la baja el valor del dólar al tiempo que obligaría a los inversores mundiales a descontar y bloquear los préstamos a Washington, ha producido una conmocionada incredulidad por parte de otros países. Pero no se trata sólo de Mar-a-Lago: recientemente han surgido varias propuestas políticas que pueden agruparse como medidas de nacionalismo financiero.

Entre ellas figuran un impuesto sobre las remesas, gravámenes sobre las inversiones extranjeras de países con políticas que Washington desaprueba, la promoción de monedas estables denominadas en dólares y una regulación más laxa del apalancamiento bancario. Los dos últimos incentivarían los flujos hacia títulos de deuda pública estadounidense.

Aunque Estados Unidos representa la mayor oscilación del péndulo, otras grandes economías tienen la misma orientación contraria a dejar que las finanzas fluyan libremente.

China nunca ha dejado de practicar la represión financiera a gran escala. Ha mantenido una moneda no convertible y gestiona su tipo de cambio. Utiliza una red de bancos, empresas y gobiernos subnacionales controlados o influidos por el Estado para dirigir el flujo de crédito hacia las salidas indicadas por las diversas doctrinas de desarrollo económico favorecidas por Pekín a lo largo de los años. Esta última ha tenido tanto éxitos (la industria del vehículo eléctrico) como fracasos (la burbuja de la construcción de viviendas). China también está trabajando en una alternativa al sistema internacional de pagos basado en el dólar.

Los europeos han sido durante mucho tiempo puristas en cuanto a la libre movilidad de capitales, al principio dentro del mercado único de la UE, pero también con el resto del mundo. Sin embargo, también en este ámbito las actitudes están cambiando.

Los influyentes informes de los ex primeros ministros italianos Enrico Letta y Mario Draghi han subrayado que el bloque envía varios cientos de miles de millones de euros al extranjero cada año cuando existen enormes déficits de financiación interna. Esto invita a los responsables políticos a adoptar medidas para reorientar los flujos financieros. También lo hace la agenda para unificar los mercados financieros nacionales.

El objetivo de hacer del euro una moneda de reserva y de inversión más atractiva también se ha visto reforzado por el aparente desdén de Trump hacia el papel del dólar
. Un gran programa de endeudamiento a nivel de la UE parece de repente al menos concebible, y un euro digital oficial está en camino. Paralelamente, el Reino Unido está tratando de convencer a los fondos de pensiones para que pongan más ahorros en manos de las empresas británicas.

Puede que Europa no acabe con una represión financiera en toda regla, pero ahora se abre la veda para que las políticas dirijan los flujos financieros hacia donde los gobiernos, y no sólo los mercados, crean que son más necesarios.
En realidad, los compromisos con las transiciones climática y digital y las infraestructuras relacionadas con la defensa no dejan otra opción.

¿Qué debemos pensar de este retorno del activismo del Estado financiero?

En primer lugar, hay que tener en cuenta que se produce cuando la globalización financiera ya está en declive. El rápido crecimiento de los activos financieros transfronterizos de los bancos se detuvo en 2008. De casi el 50% de la economía mundial a principios de 2008, estos créditos se han reducido al 30%. Puede que esto se haya visto compensado en parte por la actividad no bancaria, pero en cualquier caso ha ocurrido sin políticas deliberadas para mantener el dinero en casa.

En segundo lugar, las quejas sobre los superávits de otros países podrían cambiar rápidamente si acabamos inmersos en una pugna por el capital mundial disponible que hará que las guerras comerciales parezcan un juego de niños.

En tercer lugar, muchas cosas pueden salir mal. No es que las finanzas liberalizadas se hayan cubierto de gloria (no es así). Pero las finanzas dirigidas por el Estado son una actividad de alto riesgo, propensa al amiguismo y a la mala asignación sin salvaguardias. Aun así, puede ser necesaria. Si todo el mundo va a tratar de mantener más capital en casa, es aún más importante darle el mejor uso.
#9

Banca Sistema, Banca Progetto, BFF, Banca CF+, B. Ifis, bancos challenger italianos > fusiones y adquisiciones.

Buenas tardes.


De Illimity a Banca Sistema, ¿está llegando a su fin la era de los challenger banks? El papel de Bankitalia y el impulso hacia la consolidación

De Illimity a Banca Sistema, proliferaron los problemas de los challenger banks con tipos cero. Incluso el modelo de negocio entró en crisis y Bankitalia intervino. Así comenzó la consolidación.

¿Se está poniendo el sol para los challenger banks? De ser joyas bursátiles, lanzadas en la ola del impulso tecnológico, los grandes del sector se han quemado con el apretón del BCE y en algunos casos han acabado en el punto de mira del Banco de Italia. Los inspectores de vigilancia pusieron en el punto de mira el negocio de las entidades nativas digitales, obligándolas a realizar una serie de ajustes que, en el caso de Illimity, llevaron a las cuentas a números rojos.

Así nació el impulso de consolidación, también motivado por la lógica industrial. ¿Es el fin de una era o todavía es posible un relanzamiento? Sin duda, algo se ha atascado en el modelo de negocio de las instituciones digitales, ahora en apuros tras un arranque fulgurante.

Orígenes

«Los challenger banks son hijos de otra época, la de los tipos de interés cero, y nacieron para encontrar una solución a la consecuente estrechez de márgenes y a los altos costes que suponía mantener sucursales y pagar al personal», explica Darío Spoto, socio de Kpmg Corporate Finance. "Así se ha extendido un modelo de banca diferente, centrado en lo digital. Con una doble ventaja: una mayor capacidad de financiación, basada en plataformas tecnológicas, y una mayor facilidad para llegar a los clientes, especialmente a aquellos que preferían prescindir de la sucursal".

Esto ha dado lugar a un nutrido grupo de bancos digitales, fundados por profesionales de larga trayectoria, como Illimity, de Corrado Passera,
Banca Sistema, de Gianluca Garbi, y Cherry Bank, de Giovanni Bossi. O controlados por fondos, como CF+ (Elliott) y Banca Progetto (Oaktree). Todos ellos adquirieron la licencia bancaria tras comprar entidades más pequeñas que ya la poseían. De este modo, desafiaron a las instituciones tradicionales, ocupando espacios de mercado que estaban poco cubiertos.

Algunos challenger banks incluso desembarcaron en bolsa en busca del capital necesario para invertir en innovación y aumentar el tonelaje mediante adquisiciones. Comenzó así un largo maratón, salpicado de una serie de récords. Según la sexta edición del Digital Banking Maturity de Deloitte, a finales de 2023 había una veintena de bancos activos en Italia y tenían una tasa de crecimiento anual compuesto de los depósitos entre 2019 y 2023 de alrededor del 50%: más de diez veces el 4% de los bancos tradicionales.

El fin de una era

El escenario dio un vuelco en poco tiempo. «Varios negocios, como la financiación especializada, se vieron sometidos a presión tras una serie de cambios normativos que también repercutieron en la asignación de capital y la capacidad de operar con crédito», comenta Luigi Mastrangelo, socio senior de Deloitte y líder del sector de servicios financieros. Al mismo tiempo, ha surgido el problema de la liquidez. Muchos bancos «challenger» no tienen financiación directa y seguían expuestos a la restricción del BCE. Con cada subida de tipos, el coste de la financiación ha aumentado, con repercusiones evidentes en la cuenta de resultados".

Smart Bank es una de las principales víctimas de la ofensiva de Fráncfort y entró en suspensión de pagos en diciembre de 2023. El antiguo Banco del Sur no supo gestionar el riesgo de tipos de interés porque empezó a ofrecer un 8% en depósitos a cinco/siete años en canales internacionales para obtener financiación. La operación resultó insostenible debido a la ausencia de instrumentos con mayores rendimientos en los que reinvertir.

Las opas llegan

En cambio, la crisis de los npl está detrás de las dificultades de Illimity. Después de que las principales entidades de crédito sanearan sus balances deshaciéndose de los préstamos subestándar y morosos, la entidad de Passera decidió abandonar el negocio para centrarse decididamente en los préstamos a las pymes. Mientras tanto, acabó siendo objeto de una opas lanzada por Banca Ifis y unos meses más tarde tuvo que reescribir su balance de 2024 para anular la titulización de un préstamo debido a un problema legal.

El resultado fue un ajuste de 53,5 millones, que podría haber justificado una ampliación de capital. Una situación que podría haber convencido a los accionistas para ceder acciones a la entidad con sede en Mestre, en algunos casos mucho antes de que el banco dirigido por Frederik Geertman anunciara el relanzamiento el 25 de junio.

Pocos días después, CF+ entraba también en el arriesgado negocio con una OPA sobre Banca Sistema, a la que se sumó inmediatamente el propio Garbi, fundador y primer accionista con el 24%. El challenger bank especializado en factoring y cesión de salarios también había reescrito su balance a finales de diciembre. La culpa la tiene el apretón europeo a la nueva definición de impago, que obliga a reclasificar como vencidos también los créditos exigibles a la Administración Pública con una prórroga de pago superior a 90 días. Y ello a pesar de que el Estado es considerado en general un pagador seguro.

El vals de m&a* (fusiones y adquisiciones)


La misma suerte corrió el banco
BFF, penalizado en bolsa en mayo de 2024 tras la intervención de Palazzo Koch. Mención aparte merece Banca Progetto. El challenger bank del fondo Oaktree fue puesto bajo comisión por el Banco de Italia tras la investigación del Tribunal de Milán sobre algunos préstamos con garantía del Estado, concedidos a empresas consideradas por la justicia próximas a la 'ndrangheta.

También se espera que
Banca Progetto sea recapitalizada por Oaktree en una empresa conjunta con el fondo Jc Flowers. O una escisión con el banco malo confiado a Mcc y los créditos más fáciles de cobrar disputados por BFF y AideXa. A diferencia de los demás, el challenger bank fundado por el antiguo consejero delegado de Unicredit, Roberto Nicastro, ha decidido concentrarse en un único negocio, los préstamos a las pymes.

También en este caso, el crecimiento llega a través de m&a, el mismo camino que podría seguir Cherry Bank. El CEO Bossi ya se ha hecho con el Banco delle Tre Venezie y el Popolare Valconca. Ahora está dispuesto a aprovechar nuevas oportunidades, incluso a costa de reducir su participación.

Cambios en el horizonte

La consolidación permitirá a las entidades nativas digitales unir fuerzas para crear operadores más eficientes y rentables con activos más sólidos. También se vislumbra un cambio en el modelo de negocio.

"Preveo una evolución del mercado de masas al mundo afluente. Los challenger banks se moverán hacia una clientela de alto gasto, que incluirá el mundo de los empresarios patrimoniales", explica Mastrangelo. «Para quienes lo sigan,
la vía de la diversificación sigue siendo una opción viable porque aporta equilibrio y estabiliza el coste de la financiación». Además del lanzamiento de nuevos productos, el mercado ve posible un nuevo impulso hacia la consolidación que favorezca las sinergias de costes".
Me quedo con esta frase, pues de eso se trata, de rebajar el coste de la financiación y, es de suponer, de reducir la competencia y los tipos ofrecidos.

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Muchos bancos «challenger» no tienen financiación directa y seguían expuestos a la restricción del BCE. Con cada subida de tipos, el coste de la financiación ha aumentado, con repercusiones evidentes en la cuenta de resultados".
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Saludos.
#10

Klarna se transforma en un neobanco <> Cómo N26, Revolut y Klarna quieren sacudir el mercado de la telefonía móvil

Buenas tardes.


Para el segundo intento de OPV: Klarna se posiciona como neobanco

Tras una OPV fallida, Klarna planea un nuevo comienzo: centrarse en el neobanco, la tarjeta de débito y las comunicaciones móviles para un crecimiento sostenible.

Klarna tuvo que aparcar su primer intento de OPV en abril de 2025 debido a la agitación de la guerra comercial en EE.UU.. Pero la fintech sueca no se rinde: Está previsto un segundo intento.

Para estar mejor posicionada para ello, Klarna quiere presentarse en el futuro como un banco digital y dejar de ser únicamente un proveedor de pagos a plazos «Compre ahora, pague después» (BNPL).Según el Financial Times, con esta reorientación se pretende que el modelo de negocio sea más amplio y estable; al fin y al cabo, hoy en día los inversores se fijan sobre todo en empresas rentables a largo plazo.

La BNPL por sí sola se considera arriesgada, ya que las tasas de impago pueden aumentar rápidamente durante las caídas del consumo.

Klarna ofrece ahora tarjetas de débito y tarifas de telefonía móvil

Klarna ya está avanzando en su transformación: en junio, la empresa lanzó en EE.UU., junto con Visa, una tarjeta de débito con la que los clientes pueden pagar sus compras inmediatamente.

Klarna también planea ofrecer pronto su propia tarifa de telefonía móvil en EE.UU., por unos 35 euros (40 dólares) al mes, con volumen de datos ilimitado. Alemania y el Reino Unido le seguirán más adelante.

Como parte de su reorientación, Klarna se describe ahora principalmente como un neobanco, y ya no solo como una red de pagos y un asistente de compras apoyado en IA.

Según el Financial Times, el éxito de la salida a bolsa de la tecnología financiera estadounidense Chime en junio dio a Klarna un nuevo impulso después de que su propio intento de salida a bolsa fracasara anteriormente. En general, la confianza de los inversores en los bancos digitales está creciendo de nuevo, entre otras cosas porque Revolut y Monzo han sido capaces recientemente de aumentar significativamente sus valoraciones.

La política aduanera de Trump sigue siendo un riesgo

No obstante, las medidas aduaneras proteccionistas siguen afectando al negocio de Klarna. La empresa sueca depende en gran medida de minoristas de moda rápida como Temu y Shein, que podrían sufrir los aranceles de importación estadounidenses en el futuro.

Sin embargo, Klarna trabaja con más de 700.000 minoristas -entre ellos Airbnb, Uber, Sephora y Walmart-, lo que mitiga en cierta medida el riesgo, informa el FT.
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En EEUU, Klarna ofrecerá un plan de datos ilimitado con 5G, eSIM y cobertura de AT&T en las próximas semanas.
Tanto Revolut como N26 han anunciado sus propios planes móviles en las últimas semanas.
Aunque por el momento solo estará disponible en Estados Unidos, desde Klarna ya han confirmado que sus planes móviles llegarán pronto a Reino Unido, Alemania y otros países, aunque no han especificado cuáles. Con este movimiento, la fintech ofrecerá a sus 25 millones de clientes estadounidenses un plan de datos 5G, llamadas y mensajes ilimitados. El servicio llegará en las próximas semanas y se ha puesto en marcha una lista de espera.
La compañía asegura que no habrá cargos por activación o cancelación, por lo que la flexibilidad parece ser un punto a favor.




Los neobancos están entrando en el mercado de la telefonía móvil. Por qué les resulta tan atractivo este nuevo segmento de negocio y qué deben saber los clientes sobre las ofertas.

¿Llamadas telefónicas a través del banco? Lo que al principio parece insólito se está convirtiendo en una tendencia tangible: cada vez más neobancos descubren por sí mismos el mercado de la telefonía móvil. Primero el neobanco británico Revolut anunció una oferta correspondiente, después N26 de Alemania y finalmente el proveedor de buy-now-pay-later Klarna incluso se adelantó con sus ofertas. Pero, ¿qué es lo que atrae a las fintech a las comunicaciones móviles y merece la pena para los clientes?

Radio móvil mediante eSIM

Las nuevas ofertas son posibles gracias a la tecnología eSIM. Permite a las empresas ofrecer tarifas de telefonía móvil incluso sin sus propias tarjetas SIM físicas. Los clientes ya no tienen que insertar una tarjeta, sino descargar la tarjeta SIM virtual de Internet o a través de una aplicación y activarla en su smartphone, un modelo que ya utilizan cadenas de supermercados como Aldi y Lidl o Lufthansa.

La tecnología también facilita que los neobancos sigan el ejemplo del brasileño Nubank, que ofrece servicios de telefonía móvil desde 2024. Revolut anunció una tarifa en abril a un precio de 12,50 euros al mes. N26 se lanzó en mayo de 2025 con tres tarifas. Klarna hizo lo propio en junio, inicialmente sólo en EE.UU., con una tarifa de 40 dólares (unos 35 euros). También hay planes de expansión a Alemania y Reino Unido. Aún no está claro cuántos clientes pagarán entonces por las comunicaciones móviles ni qué paquetes de datos estarán disponibles.

Cómo funcionan los servicios

Por supuesto, los neobancos no operan de repente redes de telefonía móvil ni construyen su propia infraestructura. Para sus servicios, recurren a socios que, a su vez, tienen contratos con los operadores de red reales.

Los socios cooperadores se encargan del procesamiento técnico, como el enrutamiento de la red, la administración o activación de contratos y la facturación, mientras que los neobancos se ocupan de los clientes y se encargan de las ventas, el servicio y el marketing. El socio tecnológico de Klarna es la start-up berlinesa Gigs, y los clientes hacen llamadas a través de la red de AT&T. Al igual que N26, pueden firmar contratos de telefonía móvil directamente en la aplicación.

En el Neobank alemán, la oferta se llama «N26 SIM» y los clientes utilizan la red de Vodafone. Esto es posible gracias al proveedor de telecomunicaciones 1Global como habilitador de redes móviles virtuales. Las tarifas son escalonadas; se cobran 13,99, 19,99 y 34,99 euros al mes, dependiendo de si el usuario de N26 opta por un volumen de datos de diez, 30 o 100 gigabytes. Todas las tarifas incluyen una tarifa plana para llamadas y mensajes de texto nacionales, así como itinerancia gratuita en la UE.

Revolut también ha estado trabajando con 1Global para su oferta de datos en su mercado nacional del Reino Unido desde 2022. Aún se desconoce quiénes serán los socios del servicio móvil y con qué red podrán hacer llamadas los clientes alemanes. Los clientes de Revolut pueden inscribirse actualmente en una lista de espera. El lanzamiento de la nueva oferta está previsto para finales de año. La oferta incluye una tarifa plana de telefonía y SMS con 40 gigabytes de volumen de datos e itinerancia en la UE.

Las ofertas adicionales fidelizan


No se ha revelado el reparto exacto de los ingresos entre Neobank y el socio técnico. Sin embargo, es probable que la mayor parte vaya a parar a proveedores de servicios técnicos como 1Global.

No obstante, esto abre una fuente adicional de ingresos para los neobancos, sobre todo porque muchos de ellos ofrecen sus cuentas básicas gratuitamente o a tarifas muy favorables. Sin embargo, la mayor motivación reside en otra parte: en la expansión del ecosistema.

Las ofertas adicionales no son nada nuevo para los neobancos: N26 ya ofrece seguros de viaje y para smartphones en modelos de cuentas superiores. Dependiendo de la tarifa, Revolut ofrece un seguro de cancelación de viaje o un seguro médico internacional. Revolut también comercializa con éxito desde 2024 una tarifa de solo datos, uno de los servicios más utilizados fuera de la banca tradicional, según la empresa.

La tarifa de telefonía móvil complementa ahora esta oferta de estilo de vida, en la que se incentiva a los clientes mediante la obtención de los denominados «Revpoints». Con cada pago con la tarjeta Revolut se obtienen estos puntos de bonificación, que luego pueden utilizarse para reservar hoteles y alojamientos vacacionales o, en el futuro, para pagar servicios de telefonía móvil.

El cálculo que hay detrás es claro: cuanto más atractiva sea la aplicación a través de servicios adicionales, mayor será la fidelidad del cliente. Los clientes que gestionan varios contratos a través de la aplicación bancaria tienen menos probabilidades de cambiar de proveedor. Es cierto que ahora se puede cambiar de cuenta con los bancos digitales en unos pocos clics. Sin embargo, quienes también contratan seguros y servicios de telefonía móvil a través del neobanco pueden rehuir el mayor esfuerzo.

Al mismo tiempo, este tipo de ofertas que acompañan al negocio bancario tradicional son también una buena manera de conocer aún mejor a la clientela conocedora de la tecnología y bastante joven, porque se generan más datos. Las fintech pueden utilizar esta información sobre el comportamiento de los usuarios para desarrollar más productos (financieros) personalizados.

Lo que los clientes deben saber sobre las ofertas

Las nuevas ofertas están diseñadas deliberadamente para ser especialmente cómodas y prácticas, ya que se pueden hacer varias cosas en una sola aplicación. Sin embargo, sólo están disponibles para los clientes de neobank, por lo que es necesario abrir una cuenta aquí para poder utilizarlas. Para algunas personas que buscan de todos modos una nueva cuenta bancaria, el hecho de poder suscribir otros contratos favorables con los neobancos podría ser un punto a favor a la hora de tomar una decisión.

Si contrata un servicio de telefonía móvil con Neobanken, no tiene que preocuparse por perder su número de teléfono si cambia de proveedor más adelante. La transferencia a otro proveedor está garantizada por ley. Esto significa también que puede trasladarse aquí con su número de teléfono móvil actual.

Gracias a la eSIM, la activación es rápida, siempre que tenga un smartphone nuevo, ya que los modelos más antiguos no funcionan con ella. Además, todos los proveedores renuncian a los plazos fijos y permiten cancelaciones mensuales, por lo que usted sigue siendo bastante flexible.

Sin embargo, los neobancos no siempre tienen la mejor tarifa para las ofertas de seguros y telefonía móvil -aunque ahora estén entrando en el mercado con precios competitivos-. Por ejemplo, la tarifa inicial prevista de Revolut con el correspondiente volumen de datos es una ganga por el momento -aunque aún no esté claro con qué red podrá hacer llamadas y si ofrecerá 4G o la más rápida 5G-.

Por otro lado, la tarifa más barata de telefonía móvil de N26 es más de gama media en cuanto a precio. Una oferta comparable con diez gigas también está disponible en proveedores de descuento como Blau con la tarifa Allnet S por solo 4,99 euros. Sin embargo, la tarifa estándar con 30 gigabytes por 19,99 euros es bastante competitiva, por ejemplo con Vodafone CallYa (20 gigabytes por 20 euros).

Lo que sea menos pagar intereses. No, mi tarifa es mucho mejor. Saludos.
#11

La revolución de los pequeños bancos digitales italianos: B. Sistema, B. Progetto, B. Ifis, BFF y otros.

Challenger banks se hacen grandes: Adquisiciones, fusiones y un nuevo riesgo.


Crisis de modelos, supervisión más dura y un BCE estricto: los bancos digitales recurren a la agregación para seguir en el juego.

Una metamorfosis inevitable.

Érase una vez la época del challenger bank: nacido a la sombra de los tipos cero, con modelos ágiles, todo digital, activos ligeros y grandes ambiciones. Entonces todo cambió. El BCE giró el pomo de los tipos de interés hacia arriba, Bankitalia puso el foco en la sostenibilidad de los modelos de negocio y las start-ups bancarias se encontraron de repente fuera del paraíso. Ahora se reagrupan bajo la bandera de la consolidación.

La agregación ya no es una opción, sino una vía de salvación. Tras los casos Smart Bank y Banca Progetto, tras la ralentización de Illimity y la reorganización de Banca Sistema, el sector «challenger» se enfrenta a un punto de inflexión epocal. De ambiciosos mini-bancos a peones en un riesgo que afecta a todo el sistema.

Las raíces del auge.

Entre 2015 y 2020, Italia fue terreno fértil para los bancos nativos digitales. Lo que les motivó no fue solo el empuje tecnológico, sino un contexto de mercado fuertemente condicionado por la política monetaria expansiva y la necesidad de desintermediación bancaria. Márgenes reducidos, sucursales caras, personal a sueldo: esta fue la grieta por la que se coló el nuevo modelo.

"Los Challengers son hijos de la crisis de márgenes. Propusieron un modelo más ágil, en el que la tecnología reduce la carga operativa y les permite llegar más directamente a los clientes, con costes marginales reducidos", explica Darío Spoto, socio de Kpmg Corporate Finance.

En pocos años, han salido a bolsa, han captado capital, han lanzado titulizaciones y han creado plataformas híbridas entre fintech y banca tradicional. Según el Informe de Madurez de la Banca Digital 2024, los bancos digitales italianos crecerían a un ritmo del 50% anual entre 2019 y 2023, diez veces más que la media del sector.

Del sueño a la fricción: llega el apretón.

Luego vino la factura. En 2022-2023, con una inflación de dos dígitos, el BCE dio marcha atrás: +450 puntos básicos en 18 meses. Y con los tipos altos llegó el fin del combustible gratuito para las nuevas empresas bancarias. La financiación se ha convertido de repente en un coste.

Algunas realidades, como Smart Bank, empezaron a ofrecer rendimientos de hasta el 8% sobre los depósitos para aumentar la liquidez. Pero sin préstamos rentables, la espiral se disparó. En diciembre de 2023, el banco entró en suspensión de pagos. Era sólo el principio.

La autoridad supervisora intensificó sus controles: solidez del capital, transparencia y sostenibilidad son ahora las consignas. Banca Sistema e Illimity también se vieron afectadas.

El caso Illimity: pasar el testigo

Illimity, fundada por Corrado Passera, fue durante años el símbolo de las nuevas finanzas bancarias italianas. En 2024, sin embargo, algo se rompió: salida de la morosidad, reestructuración y un ajuste de 53,5 millones de euros por una titulización controvertida.

Banca Ifis aprovechó la oportunidad: oferta pública de adquisición lanzada en junio de 2025, adhesión por el 84,09%, subida con prima hasta alcanzar el 90%. Passera se adhirió, vendiendo casi el 4% del capital.

'Construiremos un centro innovador, combinando nuestra fortaleza en préstamos deteriorados con la tecnología y la plataforma de negocio de Illimity', dijo Frederik Geertman.

CF+ y Banca Sistema: otra fusión que cambia las reglas del juego.

CF+, controlada por el fondo Elliott, anunció una OPA sobre Banca Sistema. El precio de 1,80 euros por acción hizo que la cotización se desplomara un 11,4%.

Gianluca Garbi, fundador y principal accionista, se retiró inmediatamente. CF+ pretende fusionarse por incorporación y construir un grupo «ágil, especializado y capaz de sinergias».

El nudo de Banca Progetto

Uno de los casos más complejos sigue siendo el de Banca Progetto, que entró en suspensión de pagos a principios de 2025 tras una investigación sobre préstamos garantizados por el Estado a partes sospechosas. Lo apostaba todo al crédito a las PYME, pero ahora tiene que elegir: una fuerte recapitalización o un banco malo con la venta de sus mejores créditos.

El riesgo se acelera: Cherry, Bff, AideXa

Cherry Bank sigue en la senda de las fusiones y adquisiciones. Tras dos adquisiciones, su Consejero Delegado, Giovanni Bossi, ha declarado: «El mercado ofrece oportunidades y no daremos marcha atrás».

Bff Bank acabó en el punto de mira tras una intervención de Bankitalia, mientras que AideXa -centrada en el crédito instantáneo- prepara una posible asociación con una fintech internacional.

De startup a sistema: el futuro de los bancos digitales.

«El verdadero salto estará en la transición de una oferta masiva a una centrada en los clientes afluentes», explica Luigi Mastrangelo (Deloitte). El futuro ya no está en las cuentas minoristas de bajo margen, sino en una oferta en la que la innovación y el servicio valen más que los precios.

Las fusiones racionalizarán las plataformas, invertirán en IA y reducirán costes. Menos competidores, pero más fuertes.

El impulso regulador.

Bankitalia ha sido clara: el sistema debe mejorar los ratios de solvencia y reducir la dependencia de una financiación inestable. El BCE está imponiendo umbrales mínimos de capital y nuevas definiciones de impago. El marco se estrecha.
¿Muerte de los challengers? No, nueva fase

No es el fin de los bancos digitales. Es el fin de la ilusión de que una buena app basta para competir. La consolidación puede convertir una intuición en un proyecto sólido y sostenible. El nuevo riesgo no borra a los retadores. Los relanza.
Guía Básica