“Lo que genera una gran diferencia para una biotech es cotizar en el Nasdaq porque es donde las demás biotech están. Es dónde los inversores miran para sus ideas de inversión. No hay mayor decepción para una analista de un hegde fund de biotechs que despertarse a las 6 a.m. y ver alguna de sus inversiones en Europa un 37% abajo sin saber porqué. Ese analista sabe que su supervisor le penalizará.”
“Entonces, cuando sea apropiado, cuando sea posible, cotizar en USA (Nasdaq) es algo que toda biotech debería tratar de hacer. Eso implica algunas cuestiones de gobernanza. Muchas compañías europeas tiene un equipo directivo centrado en su país y no tienen las habilidades y la diversidad que los inversores americanos buscan, tales como ser un emprendedor en serie, tener un líder de opinión en las enfermedades que vas a tratar, o alguien que haya trabajado como analista en biotechs durante años”
“Pharmamar es un empresa global radicada en Madrid, que es algo irrelevante. Tienen equipo con 19 nacionalidades distintas que hablan 16 lenguajes distintos y educados en muchos países (diversidad). Esto es una compañía global. Nuestra exposición es global. Tenemos gente que la semana pasada estuvo en China en un viaje de desarrollo de negocio y de relaciones con inversores, hemos estado en San Diego en un meeting sobre cancer, en Barcelona, este es el sello de una compañía global.”
“Uno de los mejores mejores ejercicios que se pueden hacer es encontrar un grupo de empresas cotizadas, empresas pares, que son similares a ti en algunos aspectos: En el estado de desarrollo, en el target en el que estás focalizado. Lo que sea. Un grupo de pares. Y hacer algo tan simple como mirarse en el espejo de lo que ellos hacen en términos de relaciones con inversores. Son compañías que escoges porque tú aspiras a ser como ellos, como tus pares. Entonces, si ellos hacen algo correcto, hagamos la misma cosa en términos de estructura de riesgo. Esto significa que tus shareholders, como inversores centrados en biotechs cotizadas en USA, lo entenderán y alentarán una estructura que no pone todas las fichas al rojo en el próximo giro de la ruleta, sino en un programa sistemático basado en la evolución de su pipeline a largo plazo.
Tal como hemos hecho nosotros: tenemos un activo en 2 (son3 realmente) fases III, otro activo en fase II y 3 activos en fase I, además de pipeline evolucionando en preclínica. Esto no es una biotech tratando de sobrevivir hasta el próximo redout.”
El entrevistador le pregunta para finalizar por su más importante consejo: “Tienes que respetar y reconciliar tu ADN europeo con el dónde quieres triunfar en términos de valoración y todo lo demás, lo cual está focalizado en el Nasdaq. Y estas dos cosas (ADN europeo y Nasdaq) pueden ser reconciliadas en un camino sensato.”
