"Triste historia" no son palabras mias, sino de su presidente el portugues Carlos Moreira,aunque yo las sucribiria para referirme a los accionistas estafados, algunos doblemente si acudieron a la ampliación del año 2010.
Estas son las declaraciones literales de Moreira que describen perfectamente la situación de LaSeda:
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“Esta es la historia bastante triste de la recuperación de una compañía en medio de una recesión bestial y una percepción de riesgo financiero de los países del sur de Europa que les hace ser vistos como territorios hundidos”. Con estas palabras, el presidente de la química La Seda, Carlos Moreira, anunciaba los próximos pasos de la compañía.
El directivo ha reconocido que el grupo plantea la venta de varios de sus activos para recuperar la difícil situación financiera del grupo.
“Preferimos que entre un sólo socio en la división química y petroquímica”, ha reconocido Moreira. Pero si no encuentra un compañero de viaje, empezará a desinvertir.
La Seda ya tiene preparado el cuaderno de venta y ha realizado la due dilligence necesaria para dar entrada a un nuevo accionista, que seria un socio minoritario. Incluso ha creado una nueva sociedad que se quedará con todos los activos que se intentan colocar, Artenius Holding. Ha trabajado junto a City Bank para dar forma a la operación y, para que las cuentas cuadren, se tendría que cerrar “en el primer trimestre de 2013”, en palabras del directivo.
Moreira deja claro que las prisas “son malas compañeras de viaje”, pero la difícil situación de caja de La Seda no les permite prolongar más el calendario. La cúpula de la química también es realista y sabe que será una operación complicada.
Los directivos de La Seda achacan los problemas del grupo para completar la venta a la situación económica de los países del sur de Europa. “Será difícil atraer a inversores porque tenemos activos en Italia, España, Grecia y Portugal”, afirma Moreira
Asimismo, deja claro que no quiere desprenderse las cuatro fábricas de la división. “¿Qué hago luego, liquidar la
compañía?”.
“Con la situación actual de los mercados de Europa y del euro, es imposible tener beneficios a no ser que se vendan todas las plantas”, ha admitido el presidente de La Seda. De esta forma, cambia las perspectivas económicas de la compañía.
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Estas declaraciones son de finales de 2012, y como estamos viendo hoy ha mejorado sustancialmente la confianza en el riesgo financiero de los paises del sur,aunque no el propio riesgo financiero de LaSeda,cuyo sobre-endeudamiento letal en esta crisis puede serlo aún más ante un escenario economico recesivo.
La complicada situación de la compañia no quita para su cotización sea sometido a una fuerte especulación,pero siempre es bueno conocer el riesgo real al que se enfrenta uno si quiere prolongar su perspectiva de inversión. Lo que no es recomendable es hacer caso de algunas voces interesados en difundir erróneas ideas sobre valoraciones o buenos precios de inversión. La bolsa cotiza expectativas, y para bien o para mal son las que expuso su propio presidente.
Aparte de todo esto, mi opinión es que asistiremos a fuertes movimientos especulativos, no sólo en La Seda,sino en otros valores medianos (como ya estamos viendo),cuya pretensión final aprovechando la relajación del riesgo-pais y el escenario alcista en bolsas creo que pasa por colocar papel y conseguir liquidez para afrontar las dificiles perspectivas economicas de este año (oxigeno puro para sus finanzas). Algo asi ya lo hemos visto en ACS,que ha colocado papel por 300M€ a inversores, o SAN que acaba de hacer caja de 872M€ vendiendo autocartera.
Lo que es muy complicado en el caso de LaSeda es que los movimientos especulativos lleven la acción a cotizar a los 10€ (0,10€ antes contrasplit), precio al que ampliaron capital en 2010 captando de los minoristas 76M€ y que el año pasado ajustaron contablemente a 1€ para facilitar la entrada de nuevos inversores (haciendoles perder de golpe el 90%).