Sembrar para recoger: Visión para la última parte del año.

“Los dos guerreros más poderosos son la paciencia y el tiempo” Leo Tolstoi 

 

Encaramos el último trimestre del año y los interrogantes del inicio de este 2021 parece que están aún ahí, a los que se han ido incorporando otros nuevos a lo largo del año, dando más preocupaciones al mercado. 

Por cierto, se habla siempre de “El mercado”, y cabe preguntarse, quién es el mercado, para lo cual no tengo respuesta, ¿será la mayoría? quien sabe, es en definitiva la mano que mece la cuna y quien marca el paso de esta mecedora son los activos de renta fija, la curva de tipos de interés. 

 

Hecha esta mini observación, hay que enumerar los antiguos y nuevos interrogantes que preocupan al mercado, esto es, la variante Delta de la pandemia y ritmo de vacunación, el inicio de retirada de estímulos por parte de los bancos centrales, el repunte de los tipos de interés, el repunte de las materias primas y con ello de la inflación,  la escasez de inventarios y de abastecimiento en esta nueva reactivación de las economías, con lo que se puede esperar una ralentización del ritmo de crecimiento global de la mano de la economía China. Se ha pasado de esperar una reflación a comienzos de año al temor de una estanflación en los momentos actuales. 
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