Echando un vistazo a...: Seilern Stryx World Growth (Por Enrique Roca)

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En la publicación periódica "Echando un vistazo a..." hoy contamos con el análisis  de Enrique Roca de un fondo que está presenta en la cartera de Presea Seilern Stryx World Growth

Gracias Enrique.

 

Seilern Stryx World Growth EUR H R

 

¿Por qué es un fondo todo terreno? 

A la hora de seleccionar un fondo hay que tener en cuenta tanto el subyacente donde invierte, como el equipo de gestión y la filosofía de la gestora o en vulgar paladino ¿Quién se juega la pasta ?.

En este caso la esta gestor a de tamaño medio-pequeño, es propiedad de los empleados y sus decisiones se basa en análisis propio. Fundada en 1989 se está haciendo un hueco en el mercado a través de su  fondo global .

A destacar el comportamiento del año pasado donde acabó ligeramente en positivo.

Curiosamente es un fondo de crecimiento ahora que tan de moda está el valor.

Pero de crecimiento en valor y valor en el crecimiento, y de hecho se comporta mejor en ciclos bajistas ( solo captura un 71%) del downturn que en movimiento alcistas (un 91% de captura).

Sacarle desde 2006 ,3,5 puntos más de rentabilidad  anual merece una explicación.

 

¿Cómo lo consigue?  

Focus, focus, focus, negocios escalables, en industrias en crecimiento con ventajas competitivas comprando empresas líderes, con elevado ROIC, caja neta, excelente gestión y ventajas comparativas. y ganadoras en medio plazo, contabilidad clara y sin letra pequeña, poca necesidad de capital y, poder de fijación de precios.

Absténganse: bancos,  utilities, petroleras, y coches. 

 

¿Crecimiento dónde hay y habrá?

Pagos electrónicos, digitalización, crecimiento demográfico, incremento clase media en China e India. Aunque no lo digan en África también.

Todo ello exige un seguimiento detallado tanto de las empresas que se tienen en cartera como de sus competidores. La convicción  en su análisis es tal que las primeras diez posiciones pesan un 54% de la cartera y el total de acciones no suele superar las 24.

Al final los beneficios y la rentabilidad  de la empresa guía las cotizaciones aunque a corto plazo el ruido nos desvíe del camino.

 

¿Y la caja neta de sus compañías (+0,4%) deuda neta/ebitda para que sirve?.

Para crecer y eliminar competidores cuando vienen las vacas flacas. No olvidemos que la deuda de las compañías del Sp500  ex financieras es el 1,7.

Sus diez reglas de oro son verdaderamente un manual de la inversión.

  1. #1
    23/03/19 00:14

    Tiene un trackrecord espectacular. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras, pero más de un 15% anualizado a 5 años es para confiar en ellos y todos los años con rentabilidades de dos digitos.

    Un cordial saludo

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