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Blog Araceli de Frutos Casado
Alhaja Inversiones RV Mixto FI y Presea Talento Selección FI

Alhaja Inversiones: Carta a los coinversores - Diciembre2018

Diciembre2018

“Vencer sin peligro es ganar sin gloria” Séneca

La estrategia de Alhaja se basa en la diversificación de la cartera, tanto sectorialmente como por valores, unido a la estrategia de venta de opciones aprovechando los repuntes de volatilidad.

Hay que señalar que La CNMV ha considerado fecha 20/12/2018 modificar el nivel de riesgo que se reduce de un nivel 7 a un nivel 4, y se incluye la versión total return del índice de referencia, que incluye la rentabilidad por dividendos.

Alhaja Inversiones acaba el año con un nivel de inversión en renta variable, de media del 55% Se ha incrementado el nivel de volatilidad a 8,56%, desde un 6% en consonancia con el incremento de volatilidad de mercado, aun así, se encuentra alhaja en un nivel bajo de volatilidad. En Diciembre Alhaja ha caído un -2,66% frente a caídas de -7,71% de MSCI, -5,92% de IBEX o -5,41% de Eurostoxx50. En el último trimestre del año Alhaja registra una caída de 7,16%, inferior no obstante a las caídas de doble dígito de los índices que se toman como referencia. Así el año 2018 se cierra en negativo por primera vez desde el inicio de su andadura, un -6,25%, aunque en comparación, mejor comportamiento que los índices.

Más información sobre la evolución de Alhaja en Carta a los coinversores Diciembre2018.

  1. #1

    Manolok

    Un par de comentarios sobre los índices:
    -Veo que toma índices SIN dividendo cuando tanto Morningstar como la mayoría de gestoras independientes usan índices con dividendos netos reinvertidos. En casi 4 años la diferencia es mas que apreciable.
    ¿Cual es el motivo?

    -Tambien observo en el MSCI world pone la rentabilidad en dólares y no en euros. Dado que en España cobramos la nómina en euros y hacemos la compra en euros no veo el sentido a no poner rentabilidad en euros.

    Gracias y un saludo

  2. #2

    AdeFrutosCasado

    en respuesta a Manolok
    Ver mensaje de Manolok

    Gracias por tu comentario. No hay ningún motivo en particular.
    Como se señala son sólo referencias de cómo se ha movido el mercado en ningún caso benchmark del fondo.
    Saludos.

  3. #3

    Manolok

    en respuesta a AdeFrutosCasado
    Ver mensaje de AdeFrutosCasado

    Naturalmente que hablando estrictamente, desde un punto de vista legalista de cumplimiento normativo, solo es benchmark el establecido como tal en el folleto registrado en CNMV, que es en este caso MSCI WOrld NR +EONIA (y no me meto con que no le veo el sentido a usar para Rf un índice de mercado monetario).

    Agradezco aclare que el que ponga resultados de índices en sus cartas mensuales no tiene que ver con que sean benchmark, ya que hay gente que al ver un -indice al lado de la rentabilidad de un fondo podrá creer es un benchmark.

    Hay diferencia significativa entre coger o no los dividendos. A
    Por ejemplo del 31-1-2015 a 7-1-2019 (la web infobolsa no me deja coger días festivos)
    IBEX 35 SIN DIVIDENDOS: -17.91
    el del
    IBEX 35 CON DIVIDENDOS NETOS: -7.07 es una diferencia de casi 11 puntos

    del 30-1-2015 al 31-12-2018
    MSCI World en USD SIN DIVIDENDOS: +12.30
    vs
    MSCI World en EUR CON DIV NETO (NR): +17.7

  4. #4

    AdeFrutosCasado

    en respuesta a Manolok
    Ver mensaje de Manolok

    Muchas gracias por tomarte la molestia de hacer los cálculos. En cualquier caso Ibex con dividendos -7,07% desde inicio inversión, frente a Alhaja +8.16%.
    Creo que lo que realmente es Alhaja, no cambia con estas apreciaciones.
    Saludos.

  5. #5

    Manolok

    en respuesta a AdeFrutosCasado
    Ver mensaje de AdeFrutosCasado

    Mi comentario era solo sobre los índices, no sobre el fondo en si.
    Si la rentabilidad del fondo que usted asesora ha estado bastante por encima de la media de los fondos mixtos.

Autor del blog

  • AdeFrutosCasado

    Fundador A.deFrutosCasado EAFI107. Asesor de :* Alhaja Inversiones FI *Presea Talento Selección FI. Economista y Master en mercados financieros.

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