Opciones en el nuevo escenario “after Trump” con Standard Life Investment

Opciones en el nuevo escenario “after Trump” con Standard Life Investment

El pasado miércoles Stander Life presentó su visión de los mercados después de las elecciones americanas y las opciones en las que estar invertido y que aún creen que hay recorrido.

Después de las elecciones y ya encarando la presidencia de los Estados Unidos creen que las políticas que mostró en campaña se implementaran pero de una manera más moderada en lo que a medidas proteccionistas y de inmigración se refiere. El incremento del gasto con política fiscal expansiva llevarán a un aumento de tipos por parte de la FED, posiblemente más rápido que el descontado antes de su victoria. La desregulación de determinados sectores también será algo positivo para la economía americana. El mercado ante este nuevo entorno parece que se lo ha tomado con cierta calma.

La atención actualmente está puesta en la implementación de políticas fiscales expansivas, no sólo en el gobierno de Trump sino también en la Unión Europea, ya que hay economías como la alemana que tienen músculo para implementarlo.

No obstante el entorno que vislumbran es de un mundo con bajos niveles de crecimiento y bajos niveles de inflación en el que la consecución de rentabilidades se torna más complicado.

Como escenario central prevén un crecimiento global del 2,2% con niveles cercanos al 2% en precios, con lo que las rentabilidades esperadas las sitúan en un 2,2% para el universo de renta fija basado en un periodo de 10 años, y para la renta variable del 5,6%. Con todo los inversores tendrían que tomar más riesgo.

Estrategias en las que hicieron hincapié:

Global Absolute Return: Euro GARS

-Estrategia con baja volatilidad, entrono al 4-5% y con retornos del 5% anualizado.

-Basado en estrategias de ideas no correlacionadas con un horizonte entorno a tres años.

-El análisis de las estrategias muestra los beneficios de la diversificación. Multiactivos.

-Cambios que se ha realizado en cartera: Aumento de duración de -0,3años a 1,4años, focalizado en Reino Unido y Australia. Aumento de crédito en Estados Unidos investment grade y high yield. Inversión en REITs.

Enhaced Diversification Multi-Asset Fund (EDMA)

-Aumento de los retornoscon volatilidad controlada y aumento de la diversificación del riesgo.

-Multiactivos con mejor diversificación y menor volatilidad.

-Es Total Return más que Absolute Return. Inversión en posiciones tácticas y más ligadas al equity.

-Exposición a renta variable, con retornos de equity pero sin la volatilidad de las acciones.

- La volatilidad del EDMA es aproximadamente dos tercios de la volatilidad de mercado equity.

Absolute Return Global Bond:

-Busca el alpha no la beta del mercado.

-Objetivo de rentabilidad 3mLIBOR+3%

-Horizonte 2 años.

-Retornos descorrelacionados