Howard Marks

Howard Marks: Vida

• Desde 1969 hasta 1978, Marks trabajó en Citicorp como analista de investigación de acciones, luego como director de Investigación de la compañía y por último, como vicepresidente y administrador de cartera sénior que supervisaba la deuda convertible y de alto rendimiento.
• En 1985, Marks se unió a TCW Group donde lideró los grupos responsables de las inversiones en deuda de alto rendimiento y valores convertibles.
• En 1988 Marks y Bruce Karsh organizaron uno de los primeros fondos de deuda en dificultades de una importante institución financiera. 
• En 1992, Marks creó la beca Howard S. Marks Terms Scholarship para proporcionar becas renovables a estudiantes universitarios de la Universidad de Pensilvania.
• En 1995, junto con otros socios fundó Oaktree Capital Management en Los Ángeles. Compañía que creció rápidamente, centrándose en deuda de alto rendimiento, deuda en dificultades y capital privado.
• En 2019, Brookfield Asset Management adquirió el 62 % de Oaktree, por lo que Marks y otros miembros de Oaktree poseen el 38% de la empresa y tienen el control total de las operaciones diarias de Oaktree.

Estilo de inversión 

• Se centra en la gestión de riesgos y señala que los inversores deben establecer una estrategia de inversión de acuerdo a las situaciones personales y así, preguntarse si les preocupa más el riesgo de perder dinero o el riesgo de perder una oportunidad.
• Considera que es difícil obtener una ventaja de inversión por medio de la investigación, ya que muchas personas inteligentes lo están haciendo.
• Habla de las formas de obtener una ventaja mediante la inferencia de las consecuencias implícitas en los datos actuales de una empresa, gestionando la psicología de la inversión y evaluando la etapa actual del ciclo comercial de mercado. 
• Marks usa estrategias de sincronización del mercado para tener efectivo disponible para invertir durante una recesión. 
• Señala que es importante que los inversores admitan lo que no saben en lugar de creer que algo es seguro. Su objetivo es un "promedio de bateo alto" sobre "cuadrangulares". 

Frases célebres de Marks

• “Las burbujas se dan cuando lo atractivo se hace atractivo a cualquier precio”.
• “El riesgo significa que más cosas pueden suceder de las que suceden”.
• “La mayoría de los análisis de peor-escenario no son suficientemente negativos”.
• “La calidad no determina el riesgo – el precio que se paga sí”.
• “La disciplina que es más importante no es contabilidad o economía, sino psicología. El precio de un activo puede estar casi por todos lados en el corto plazo, sin importar sus fundamentales”.
• “Estar adelantado a tu tiempo es indistinguible a estar equivocado”.
• “El riesgo va más allá de la noción académica de volatilidad. El riesgo que más importa es el riesgo de una pérdida permanente”.
• “No puedes hacer cosas que los demás hacen y esperar que te vaya mejor”.
• Los pensadores de primer nivel concluyen lo obvio, los de segundo nivel preguntan “¿Y quién no sabe eso?”
• “Solo en las inversiones la gente prefiere algo cuando su precio sube”.