LA INTRODUCCIÓN
En mi antepenúltimo post* vimos varias técnicas a prueba de dummies para NO PERDER demasiado en un mercado bajista, hoy veremos 2 sistemas para GANAR pasta en mercados bajistas.
El título original de este post tenia que ser “5 estrategias para ganar pasta en mercados bajistas”, pero a la que he sometido estas cinco estrategias a unos cuantos tests de estrés, tres de ellas se han despeñado por el precipicio, así que al final solo me he quedado con dos que resisten bastante bien su paso por diferentes escenarios.
LAS 2 ESTRATEGIAS EXOTICAS PARA GANAR PASTA EN UN MERCADO BAJISTA
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Comprar empresas que reparten un dividendo INSOSTENIBLE.
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Comprar empresas de tamaño medio con menos de un 3% DE CORTOS.
DETALLES DETRÁS DE CADA ESTRATEGIA EN PARTICULAR
Comprar empresas que reparten un dividendo insostenible*:
Aquí voy a tener que tirar un poco de lógica retorcida para explicar este fenómeno.
Vamos a suponer que estamos en un mercado bajista. Por lo tanto los precios, como decía esa canción, bajan y bajan y vuelven a bajar. Sí los precios bajan, la RPD sube. Cuando estamos a bajo de todo, tenemos la RPD por las nubes.
¿Qué hacemos entonces sí somos unos especuladores nivel MASTER y sabemos que todo va a volver a subir tarde o temprano?
¡¡¡PUES COMPRAR!!! Evidentemente.
Compraremos empresas que te dan más de 20% de dividendo como locos, en pocos años amortizas, y a vivir, que son dos días.
Las empresas con un P/E por debajo de 5 no las vamos a comprar, por si hay algo “raro” en ellas.
Las venderemos al doblar el capital (+100%), o a los 6 meses de tenerlas en cartera.
*Un dividendo se suele considerar insostenible en el tiempo cuando supera el 7% anual.
Comprar empresas de tamaño medio con menos de un 3% de cortos:
En los mercados bajistas quién hace pasta son los cortos. Pero curiosamente tenemos una serie de empresas en las que NADIE se pone corto. Un poco raro, ¿no os parece?
Vamos a comprar empresas con estas características en base a la suposición de que sí el número de cortos es extremadamente reducido tiene que haber una razón. Poco importa que esta razón este motivada por fundamentales o información no expuesta a la masa. Resumiendo, nos escudamos vilmente en esa teoría que ya no se creen ni en el Vaticano, la teoría del mercado eficiente.
Así pues; cortos inferiores al 3%. Capitalización entre 1000 y 5000 millones. Y vendemos a los 6 meses de tenerlas en cartera.
Las dos estrategias comparten las siguientes características:
- fechas 10/10/2000 – 28/04/2004 y 26/11/2007 – 15/06/2010, exactamente las mismas fechas en las que analizamos los sistemas para no perder demasiada pasta en un mercado bajista.
- Ordenamos las acciones por su P/E, el menor, mejor. Un tipo de orden clásico y sencillo, que se puede seguir con cualquier screener de los gratuitos de internet.
- Incorporamos unas reglas mínimas de liquidez (50.000 acciones negociadas los últimos 20 días) y precio (solo acciones por encima de 1$).
- Compramos un máximo de 20 empresas.
- Comisión de 1 dólar por cada compra y cada venta.
- Inversión inicial 10.000 dolares.
- Rebalanceo cada 6 meses.
- Indice de referencia S&P500.
RESULTADOS Y DESGLOSE DE CADA SISTEMA
NOTAS FINALES
Estos “sistemas” están claramente infra-optimizados. Sus resultados podrían no reproducirse en el futuro y ser fruto solo de un exótico ejercicio de data mining que ha realizado un servidor en sus ratos libres de repartir estopa en Twitter.
Aún así, la lógica tras ellos es impecable;
Las empresas suben de precio cuando hay más presión compradora que vendedora, comprar empresas con una alta RPD en un escenario global de precios deprimidos y RPD's altas es una estrategia inteligente y a la que difícilmente se va a resistir mucha gente.
De igual forma comprar empresas en las que a pesar del contexto de caídas generalizadas, no hay una gran presencia de apostadores bajistas también tiene sentido, ya que sí el dinero inteligente e informado no especula con ellas a la baja, alguna razón tendrán.
Pero cuidado al siguiente dato:
Estas dos estrategias SOLO sirven para mercados bajistas, ya que las dos han funcionado en los dos únicos mercados bajistas de los que tenemos datos fiables. Sí se someten a un backtest de 20 años su rendimiento es NEGATIVO (pierdes pasta) o claramente inferior al S&P500. Y sí un sistema tiene una expectativa de performance inferior al S&P500 ese sistema es directamente MALO. No solo se trata de intentar ganar, se trata de intentar ganar MÁS que el índice. Si no, te indexas, via ETF o un fondo índice barato y dejas de perder el tiempo.