La semana pasada, en este post exponía una posición para trabajar un movimiento Lateral-Bajista en el Mercado.
La posición en cuestión era una Bear Put Calendar formada por:
LP JAN 141 + SP OCT 137 (CB = 4.73)
El Jueves, como todos sabemos, el precio se disparó de forma violenta, lo cual perjudicó a la posición.
Los Ajustes
Cuando trabajamos con spreads de opciones, los ajustes son herramientas que nos ayudan a modificar nuestra posición para direccionarla a la nueva expectativa de movimiento.
En este caso, mi expectativa de mercado sigue siendo Lateral-Bajista, por lo que no he realizado un ajuste tal y como entendemos "ajustes".
En condiciones normales, si mi expectativa hubiera cambiado a una expectativa Neutral, un posible ajuste habría sido rolar la SP a 141, transformando la posición en una Put Calendar.
En este caso, de momento me he limitado a añadir un segudo bloque en la posición, tal y como indicaba mi Plan de Trading:
Que el precio tocara 144 era una posibilidad (en mercados alcistas, cazar techos es complicado). Por eso, decidí dividir esta posición en 2x bloques.
El viernes añadí una Put Calendar formada por:
LP JAN 142 + SP OCT 142 (3.29)
Para ajustar el gráfico de riesgo, añadi el doble de contratos que en la posición inicial, de forma que la situación final me queda de la siguiente forma:
5x LP JAN 141 + 5x SP OCT 137 (4.73)
10x LP JAN 142 + 10x SP OCT 142 (3.29)
Y el gráfico de riesgo actualizado es el siguiente:
Doble Calendar
La posición ahora queda como una especide de Doble Calendar. Si vemos las griegas, observamos que el delta permanece Negativo.
Aunque la tendencia por indicadores es Alcista, en el corto plazo todo indica sobrecompra. Posiblemente el lunes y martes tengamos algo de inercia alcista, pero espero cierto retroceso del precio de cara a la próxima expiración.
Si esto no se produce y el mercado sigue subiendo de forma violenta, tendría que ajustar... ahora sí de forma defensiva y neutralizando deltas, lo cual me complicaría la posición en el corto plazo y me llevará más tiempo poder sacarla con beneficio.
Lo iremos viendo.
Y para cerrar el fin de semana, algunos links de lectura:
Resultados Agosto - Señales de Inversión SMF
Los Hedge Funds funcionan en Mercados Bajistas
Buen fin de semana.
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