Tiritas para una crisis de deuda: Más deuda e inflación, y el oro indiscutible ganador (17/03/23)
Tiritas para una crisis de deuda: Más deuda e inflación, y el oro indiscutible ganador (17/03/23)
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Credit Suisse y First Republik Bank han sido rescatados esta semana buscando calmar la crisis sectorial. El Oro, cobertura por excelencia, brilla ante la caída sin frenos del dólar.
Cada vez que se da un golpe en el mercado se crean ganadores y vencidos, y los ganadores del teatro financiero orquestado gracias al banco estadounidense SVB tienen habitáculo en la mismísima Nueva York. Silicon Valley Bank (SVB), es relativamente pequeño; con un valor en bolsa equivalente a la mitad de Caixabank, estimado en unos 15.000 millones de euros. Sin embargo, su quiebra ha provocado que el mercado recuerde el miedo de la crisis financiera del año 2008. Los depositantes del banco intervenido van a recuperar su dinero. Los inversores y tenedores de bonos es bastante probable que no recuperen nada.
Los beneficiarios, no son nada más y nada menos que de los principales bancos “Yankees” que cayeron a plomo la semana anterior en su cotización devaluándose $55 mil millones: JPMorgan (NYSE: JPMorgan), Bank of America (NYSE: BAC) y Citigroup (NYSE: C); llegando a solicitarse las posibles implicaciones de Goldman Sachs (NYSE:GS) en el colapso de SVB, solicitado por un grupo de legisladores demócratas al regulador y al Departamento de Justicia, según la oficina del representante Adam Schiff (Reuters, 18-03-23). Aquellos que parecían los grandes perjudicados en este ambiente de tormenta financiera, han recibido miles de millones en transferencias de la plebe que huía de los bancos más pequeños.
Aquellos que parecían los grandes perjudicados en este ambiente de tormenta financiera, han recibido miles de millones en transferencias de la plebe que huía de los bancos más pequeños.
Según Reuters, La sangría de SVB se contuvo el lunes, tras asegurar el gobierno los depósitos, y esto ha generado una huida masiva de capitales de bancos pequeños a los grandes jugadores, ocasionando una parranda económica, dado que a estas alturas nadie quiere jugarse los cuartos en bancos de dudosa solvencia económica.
Comenzó la semana europea procediendo con el descalabro bancario de Credit Suisse (SIX: CSGN) y First Republic Bank que se han pasado la semana en caída libre, y a pesar de que finalmente el Banco Nacional Suizo (SNB) haya decidido rescatarlo el jueves con un préstamo de emergencia de 54.000 millones de dólares, y el Banco Central Europeo apoyase dando garantías al mercado para no arrastrar en el pánico a todo el sector.
Inevitablemente el BCE ha celebrado una reunión especial del consejo superior esta semana, para discutir el problema de estrés y volatilidad en el sector bancario. Algo atípico, pero oportuno a pesar de la reunión que ha de darse la próxima semana. Así es, que Christine Lagarde, ha solicitado a todos los bancos centrales que le informen sobre las problemáticas de los bancos en toda la zona euro. Sinceramente, parecen tiritas para una herida abierta que no tiene solución inmediata, a pesar de que Lagarde ha querido calmar a los mercados con su mensaje: "No habrá efecto contagio".
Sinceramente, parecen tiritas para una herida abierta que no tiene solución inmediata, a pesar de que Lagarde ha querido calmar a los mercados con su mensaje: "No habrá efecto contagio".
La caída no se ha impedido ni con la afirmación de una fuente interna de que los supervisores del BCE no ven contagio de ningún tipo por la agitación financiera , según Reuters (17-03-23). Las medidas adoptadas por las autoridades monetarias han ayudado a restablecer cierta calma a los inversores, que siguen preocupados por la posibilidad de que ocurra una crisis bancaria en toda regla.
Después de rescatar el jueves a Credit Suisse, los grandes bancos estadounidenses acudieron en grupo con un salvavidas de 30.000 millones de dólares para First Republic, con sede en San Francisco, que tambien ha estado bajo escrutinio del regulador desde el colapso de otros dos bancos estadounidenses de tamaño medio.
Los bancos estadounidenses batieron el récord estos días solicitando a la Reserva Federal 153.000 millones de dólares en liquidez de emergencia, superando su máximo anterior, en la fase más aguda de la crisis financiera que se inició con el caso Lehman Brothers.
Por la posibilidad de contagio. En la crisis de 2008, la falta de crédito bancario fue el mayor detonante del colapso en actividad económica. Ningún banco estaba seguro de la solvencia del resto de los bancos, con lo que optaron por no arriesgarse a prestar a nadie. Hoy, resurgen las dudas acerca la solidez de los bancos.
Los resultados de los precios al consumidor mostraron que habían metido la directa en febrero. El IPC estadounidense ha mostrado un aumento del 0,4 por ciento, encaminando un encarecimiento del 6 por ciento interanual. Se estima un crecimiento en Estados Unidos del 2,6 por ciento para su primer trimestre, bastante positivo considerando el momento macroeconómico y geopolítico actual, y situaciones como: la guerra en Ucrania, el problema inflacionario y la guerra de las sanciones que se están aplicando tanto a rusia como a china y todos sus aliados.
Que el 70 por ciento del ascenso del IPC se deba al endeudamiento ocasionado por el agrandamiento de los alquileres y alojamiento en plazas hoteleras. Habrá que esperar a la próxima semana para ver que sucede con las decisiones del equipo del siempre fanático Powell, y si mantendrá sus agresivas subidas de tasas de interés en su intento de controlar la inflación. la FED que tenía planificado enarbolar los tipos fuertes y las pifias bancarias de estas semanas hagan que quizá tenga que echar el freno. El riesgo a que los bancos dejen de prestarse dinero por desconfianza puede llevar a una ralentización económica, lo que puede alterar la visión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés. Tendrá que conciliar entre el inmovilismo y la exuberancia financieros en las próximas semanas.
El riesgo a que los bancos dejen de prestarse dinero por desconfianza puede llevar a una ralentización económica, lo que puede alterar la visión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés. Tendrá que conciliar entre el inmovilismo y la exuberancia financieros en las próximas semanas.
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Como no, el BCE, aunque parezca que no, actuará en consecuencia tal y como se espera que haga. Las subidas de rebote que se esperaban en EE. UU. se están retrasando o, mejor dicho, se atenúan, y Europa, también tendrá que mantenerse vigilante.
La subida de la renta fija ha sido un producto del problema bancario, porque los bonos de mañana no deberían ser más costosos que los de hoy. En teoría, el contagio al resto del mundo debería ser limitado, puesto que la crisis esta vez, se ha provocado por un modelo específico de negocio de SVB, y este modelo en particular es inexistente en España o Europa: los bancos europeos tienen entre el 15 y 20 % de sus activos en bonos, mientras que SVB tenía el 56 %. Esto debería limitar los elementos para provocar una crisis bancaria mundial. Sin embargo, no es de extrañar que existan dudas sobre la solidez del sector y los efectos en las subidas rápidas en los tipos de sus balances. Los bancos centrales les han mostrado su apoyo incondicional a los bancos que necesiten de asistencia.
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Esto sin lugar a duda, de forma colateral, ha hecho que los futuros del oro se vuelvan a convertir en un valor refugio, subiendo un +3.68%, y la onza haya cerrado a $1.989,34, un +3,64% lo que ha ocasionado la mayor ganancia semanal del metal en cuatro meses debido a las mencionadas consolidaciones de tasas de interés de la FED, cerrando en $1.993,70. Estamos viendo como ha tocado la zona de precios de agosto de 2020 y marzo de 2022, y esta vez parece que la resistencia no va a sostenerse por mucho tiempo, haciendo que el oro brille en medio de este caos macro, puesto que los inversores siempre adoptan posturas más cautelosas.
La caída del dólar y los mercados ha generado, que el oro resulte ser una inversión más atractiva hoy en día. Se puede considerar una cobertura ante incertidumbres económicas, y su coste de oportunidad aumenta al subir las tasas.
La caída del dólar y los mercados ha generado, que el oro resulte ser una inversión más atractiva hoy en día. Se puede considerar una cobertura ante incertidumbres económicas, y su coste de oportunidad aumenta al subir las tasas.
La plata con frecuencia se ve arrastrada por este, y esta vez se ha anotado la mayor subida porcentual semanal de los cuatro metales preciosos, con un cierre de los futuros de la plata de mayo en $22,75 un +4,88%.
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