DIVIDENDO, una de las fortalezas implícitas del mercado español:
Una de las principales características de nuestro selectivo es el alto dividendo que paga. Y es una de las características también por las que en términos absolutos nos da la sensación que el Ibex 35 se encuentra siempre un poco más rezagado que el resto de bolsas europeas. Pero recordemos que dicho índice no tiene en cuenta los dividendos que habría cobrado el inversor periódicamente si hubiera invertido en las compañías de dicho índice.
Al analizar el índice Ibex Total Return nos damos cuenta de esto, ya que dicho índice se calcula teniendo en cuenta la reinversión de dichos dividendos. Actualmente en zonas superiores a los 29.000 puntos, no se encuentra lejos de los máximos históricos que formó dicho selectivo el pasado año 2020 en 29.500 puntos. Sin embargo, desde entonces, el Ibex 35 (sin contar dividendos) ha retrocedido casi un 12% (máximos de febrero en 10.100 puntos) mientras que los máximos históricos del mismo se registraron el pasado 2007 en zonas superiores a los 16.000 puntos (-44% desde entonces)
Dicho comportamiento se debe en parte al aumento del pago de dividendos y vuelta al pago del mismo en muchos de los casos tras la situación excepcional del Covid durante los últimos dos años. Los sectores que pagan más dividendos dentro de nuestro selectivo es el energético (Enagás, Iberdrola, Endesa o Repsol) bancos o aseguradoras (Mapfre, BBVA, Banco Santander o Sabadell) y otras específicas como Telefónica, Merlin Properties o ACS. En la mayor parte de estos casos, la rentabilidad por dividendo anual supera el 3% de media en la actualidad, llegando en algunos casos a más del 8-9% como vemos debajo.
Seguramente durante las próximas semanas tengamos dicho selectivo (Total Return) por encima de los 30.000 puntos debido en parte por la continua y firme convicción de seguir con esta fórmula de retribución al accionista en nuestro país y por otra parte por el buen comportamiento de buena parte de las compañías que pagan un dividendo medio-alto dentro de nuestro selectivo, entre otras las del sector financiero.
Destacaríamos desde nuestro punto de vista, Iberdrola y Repsol (por sus exposiciones cada vez mayores a energías renovables) Banco Sabadell y Mapfre (el primero porque creemos lo seguirá haciendo bien durante el primer semestre de este año acompañado a las subidas de tipos y el segundo por el ingreso y estabilidad recurrente que ofrece) y ACS como destacado del sector constructor.
Como vemos debado, Banco Sabadell (SAB) supera ya a día de hoy los máximos del pasado año 2019 (en zonas de 1,10 €)
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