Conservadores: Tres Fondos que no han perdido nunca en los últimos 10 años y +3% rentabilidad media anualizada

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Para aquellos que no pueden permitirse asumir más riesgos pero que tampoco quieren tener el dinero parado, traigo hoy tres buenos fondos de inversión con unas características defensivas similares de inversión de 3 grandes casas: Carmignac, BlackRock y DWS (gestora del Deutsche Bank). Como vamos a ver, en los tres casos se cumple que no han perdido nunca en los últimos 10 años y que las rentabilidades medias anualizadas superan el 3% en algún caso y en otros rozan esta cifra. 

Empezando por el más antiguo, seguramente el más conocido y también el que mejores resultados ha ido obteniendo a lo largo de su historia desde 1989, tenemos el Carmignac Sécurité A EUR acc, que durante los últimos 10 años ha rendido a una media del +3.57% anual sin perder un solo año, tan sólo hay contabilizados 9 trimestres desde 1996 en negativo, con una pérdida máxima trimestral del -1.1%. Con el gráfico creo que sobran las palabras:

Significa haber multiplicado el capital inicial de una inversión de 10.000€ por más de 3,5 veces hasta más de 35.000€ con una volatilidad mínima.

Seguimos con el BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond A2 EUR, otro coloso no sólo el fondo sino también la gestora, que es la más grande del mundo. En este caso tenemos una rentabilidad media del +2.99% anual durante los últimos 10 años sin perder tampoco ni un solo año, con tan sólo 11 trimestres en negativo y una máxima pérdida trimestral del -1.2% desde 1999. Otra opción a tener en cuenta sin duda.

Por último, tenemos el DWS Invest Euro Bonds (Short) LC, también otro monstruo de la industria de inversión. Durante los últimos 10 años ha registrado una rentabilidad media anual del +2.92% sin perder ningún año, con solamente 7 trimestres en negativo y una pérdida máxima trimestral del -0.7% desde 2002. Muy interesante. 

Veamos ahora, sus principales posiciones y estilo de gestión:

Según las fichas proporcionadas por Morningstar, vemos como el Carmignac y el DWS se parecen más, concentrando sus principales apuestas de inversión en España e Italia, sin posicionarse cortos en ningún activo, mientras que el BlackRock diversifica en un mayor número de regiones sus inversiones y se posiciona corto en algunos activos. Los tres se ven mínimamente afectados por las subidas de tipos -que ya se han empezado a notar en EEUU y que tarde o temprano llegarán a la zona Euro- al tiempo que mantienen inversiones de una calidad crediticia Media. 

Quizá deberíamos añadir a este análisis dos fondos más, con algo menos de historia pero que están logrando resultados muy positivos manteniendo también una filosofía de preservación del capital y de no registrar pérdidas ningún año desde su lanzamiento. Son el Renta 4 monetario  FI y el Aviva Corto Plazo B FI (sólo pierde un -0.50% en 2010), ambos muy expuestos a depósitos bancarios españoles con rentabilidades generalmente superiores a lo que un particular puede negociar con su entidad. Superpongamos los 5 en una misma gráfica desde el lanzamiento del Renta 4 monetario, el más reciente:

Saludos!

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Por Pablo del Barrio, Agente Inversis BancoContacto[email protected] 
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  1. #10
    11/12/14 18:56

    Gracias por una información tan útil, Pablo.

    Me llama la atención que siendo agente de Inversis, informes aquí sobre clases de fondos que no se pueden encontrar en esa entidad: Inversis ofrece el BGF Euro Short Duration Bond E2 EUR y A2 USD hdg, pero no el A2 EUR. Tampoco está el Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC, sino la clase NC.
    Sí que está en cambio el Carmignac Sécurité A EUR acc.

    Es de agradecer que no te limites a señalar fondos disponibles en Inversis, indicando en tu post clases más baratas y lógicamente más rentables.
    Un saludo

  2. #9
    18/12/13 08:38

    Muy buen post,y buena información a tener en cuenta.S2

  3. en respuesta a Lizpiz
    #8
    14/12/13 09:19

    Muchas gracias Lizpiz. Para mi sí que es un placer participar en Rankia.
    Un saludo,
    Pablo

  4. en respuesta a Pablo del Barrio
    #7
    13/12/13 14:29

    Tu respuesta es clara y convincente Pablo.Es un placer tenerte aquí en Rankia.
    Un saludo.

  5. en respuesta a Lizpiz
    #6
    13/12/13 12:11

    Hola Lizpiz,
    Mi respuesta es sí. Refiriéndonos a este tipo de fondos claro, en los cuales las duraciones son bajas y los vencimientos a corto plazo, generalmente por debajo de 3 años. Piensa en un bono que de un cupón de un 3% y que venza a los 18 meses, supongamos que por el camino se producen varias subidas de tipos agresivas, lo cual influye como es lógico a corto plazo en un valor de cotización que tiende a bajar porque existen nuevas emisiones en el mercado que ofrecen mayores tipos... pero el paso del tiempo juega a su favor, ya que a los 18 meses tú recuperarás el nominal invertido -siempre que no quiebre esa emisión- además de haber cobrado tus cupones del 3% anual. Esto se puede generalizar a un fondo de estas características. ¿Quienes se ven más afectados? Aquellos que tienen vencimientos mayores, es decir, los que son de renta fija, no monetarios (o de renta fija a muy corto plazo) como los 5 que señalo en el artículo, ya que no es lo mismo esperar unos pocos meses hasta que recuperas el valor y te pagan el cupón, que esperar años. Claro que los que invierten en renta fija a duraciones mayores también reciben una mayor rentabilidad, podemos poner como ejemplo otro fondo muy conocido, el PIMCO Funds Global Investors Series plc Total Return Bond Fund E Acc EUR (Hdg), sobre el que hablé hace unos seis meses en Rankia precisamente:
    https://www.rankia.com/blog/rentavariable-y-rentafija/1898839-evolucion-algunos-fondos-referencia-expectativas-futuras
    En el peor momento de este año 2013 llega a perder más de un -5% frente al -2.75% actual cuando los tipos del bono a 10 años del Tesoro americano justamente están prácticamente en el mismo nivel, rozando el temido 3%. ¿Qué ha cambiado? Que han pasado 6 meses. El tiempo juega a su favor, y desde que Bernanke habló y ejerció presión al alza sobre los tipos americanos, Pimco también ha comprado en este periodo bonos con cupones mayores mientras le han ido venciendo otros con cupones inferiores. A pesar de que amo mi sector, siempre hay intereses en juego y los gestores de renta variable bendecirán la bolsa y nos hablarán de que "la gran rotación" está a la vuelta de la esquina, los de renta fija bendecirán los bonos y serán más pesimistas con la recuperación (esperando que las subidas de tipos sean más lentas) y los que gestionen fondos en emergentes nos dirán que es la oportunidad de nuestra vida, por eso siempre hay que mirar con perspectiva, ser como una esponja y asimilar todas las opiniones para ir formando la nuestra propia, un consejo sería escuchar y leer a gestores de rentorno absoluto, que al final les da igual lo que hagan los mercados que su objetivo es intentar ganar todos los años, no mucho, un 4%-5%, pero ganar.
    Concretamente estos fondos que traía son europeos. Y en mi opinión queda mucho para ver subidas importantes en la zona euro. Más si cabe ahora que el problemón al que nos enfrentamos con respecto a la demografía (https://www.rankia.com/blog/rentavariable-y-rentafija/2051287-conociendo-mas-factor-sostenibilidad-sistema-pensiones#comentario_2052445) está tomando envergadura y sin duda limitará el crecimiento, por lo que el escenario futuro me inclino por pensar que será con tipos bastante bajos, a lo mejor no tan bajos como ahora, pero raro será verlos por encima del 4-5% en los próximos años.
    Gracias por el comentario y perdón por extenderme tanto!

  6. #5
    13/12/13 10:04

    ¡Qué suerte tienen algunos¡
    Llevan 10 años sin perder.
    Bueno yo creo sinceramente que llevan toda la vida.
    Todos los años , independiente del tiempo que haga se llevan desde el 0,50% hasta más del 1% fijo.
    Verdaderos monstruos para las gestoras , pero no dejan de ser más que fonditos a tener en cuenta cuidadosamente y cuando no tienes otra cosa para los inversores incluso conservadores.

  7. #4
    12/12/13 22:55

    Hola Pablo,
    Muy interesente el artículo. Me gusta el blackrock porque puede ponerse corto y en esta categoría no conocía ninguno así, creo que puede añadir valor a la cartera.
    Tambien añadiría estos dos:
    http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR06Q1R&tab=1
    http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04PRL&tab=1
    Un saludo.

  8. #3
    12/12/13 22:37

    Gracias por la información.La gran incognita es dadas las perspectivas en RF de aquí en adelante con los tipos de interés a cero o cercanos a cero¿seguirán dando estos fondos una rentabilidad media como estos últimos 10 años?
    Saludos.

  9. #2
    12/12/13 21:31
  10. #1
    12/12/13 18:34

    Muy interesante Pablo, muchas gracias por tu análisis...

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