Five Below, Inc. es una empresa estadounidense de venta minorista que ofrece productos dirigidos principalmente a los adolescentes y preadolescentes, con precios de hasta 5 dólares, y en menor proporción productos de 6 a 10 dólares, bajo el lema “dejarse llevar y divertirse”. Opera en 36 estados y cuenta con 900 tiendas además de su canal de venta online lanzado en el año 2016.
La evolución reciente de su número de tiendas y de la venta media por tienda ha sido el siguiente:
Donde podemos ver que la venta media por tienda se ha estancado en los dos últimos años.
Sus principales fortalezas competitivas son las siguientes:
- Enfoque único en el cliente adolescente y preadolescente.
- Amplia variedad de productos de tendencia.
- Creación de valor para los clientes gracias a los bajos precios.
- Experiencia de compra diferenciada con ambiente único y atractivo.
- Modelo de tienda probado que genera resultados consistentes.
Gracias a la apertura de nuevas tiendas la evolución de sus cifras de ingresos ha sido espectacular:
La evolución reciente de sus ventas por segmentos ha sido la siguiente (en millones de dólares):
Se espera una ligera reducción de sus ingresos para este ejercicio (-1,6%) y la vuelta a la normalidad en el siguiente.
El beneficio neto ha mejorado en el periodo estudiado tanto en importe como en porcentaje sobre ventas:
Para este ejercicio se espera una reducción del -49,1% de la cifra de beneficios y la recuperación a partir del siguiente.
La rentabilidad sobre fondos propios que consiguen es bastante buena, pero presenta una tendencia descendente.
A causa de sus fuertes inversiones en la apertura de tiendas los flujos de caja libre que han generado han sido reducidos.
El endeudamiento de Five Below, restando del exigible la tesorería, es del 123%. No obstante, eliminando el efecto de contabilización de los compromisos por arrendamientos el porcentaje se reduciría mucho. Su fondo de maniobra y posición financiera son positivos y no tiene deuda financiera neta
Un aspecto negativo es que la rotación de sus existencias ha pasado de 75 días en el ejercicio 2.020- 2011 a 101 días en su último ejercicio.
La compañía no ha pagado dividendos ni lo tiene previsto para los próximos años.
La evolución reciente del del beneficio por acción, de la cotización y del PER y la prevista para los próximos años es la siguiente:
Donde podemos ver los elevados múltiplos con los que ha cotizado la empresa, los cuáles son mejores que los de la media de sus competidores de bajo precio.
El 76% de los analistas recomienda comprar la acción de Five Below y sitúan el precio objetivo en 122,82 dólares, por encima de su cotización actual de 112, 47 dólares
Hemos calculado la rentabilidad anual esperada en base a las previsiones de los analistas y a las nuestras, aplicando múltiplos bastante exigentes, resultando los porcentajes siguientes:
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RENTABILIDAD ESPERADA PARA EL AÑO 2.024 |
PER (x25) |
EV/EBITDA (x18) |
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SEGÚN PREVISIONES ANALISTAS |
16,6% |
18,8% |
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SEGÚN NUESTRAS PREVISIONES |
6,6% |
7,4% |
Nota: La mayor parte de los datos utilizados han sido obtenidos de Refinitiv y de la página web de la propia empresa.
Fecha Informe: 20 de junio de 2.020
