Durante el mes de febrero el fondo se ha revalorizado un 0,9%. El cambio más relevante del mes pasado fue el incremento la duración negativa del fondo desde 2 a 3,5 años. No obstante, esta posición seguirá teniendo un impacto moderado en la rentabilidad del fondo. Esperamos una contribución positiva significativa, pero la mayor parte del resultado continuará dependiendo de la evolución de las inversiones realizadas en renta variable.
Muchos inversores están comprando deuda alemana con rentabilidades negativas por el miedo a una ruptura de la eurozona. Esperan que en esa situación se convierta a marcos alemanes y éstos se aprecien respecto al resto de monedas europeas. Sin embargo, incluso en ese hipotético escenario, Alemania no redenominaría su deuda a su nueva divisa porque le saldría más caro devolverla y no estaría obligada a ello. Pagaría en marcos el contravalor de la cesta de divisas que sustituya al euro (ECU2 o similar). Es decir, quienes compran bonos alemanes con tipos negativos también perderían en caso de ruptura de la eurozona.
Rentabilidad comparada con el Ibex 35 y Euro Stoxx 50 incluyendo dividendos
Si tenéis cualquier pregunta, la podéis dejar en comentarios o hacerla directamente en el webinar de esta tarde: Tres criterios distintos para invertir.
