Doble Diagonal Spread + Straddle en QQQ

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Buenas tardes a [email protected],

 


Una vez examinada la liquidez de FXE y vista también la liquidez y los problemas que da el Bund como subyacente, hago una retrospección e intento aplicar una posición similar a la desarrollada en Dax de venta de volatilidad con cobertura de gamma http://www.rankia.com/blog/option-spreads/1519350-venta-volatilidad-cobertura-gamma-dax

Sin embargo el mercado americano penaliza los reverse diagonal y las garantías son equivalentes a opciones vendidas en descubierto.

Examinando algunas posiciones desarrolladas en este blog con múltiples opciones compradas muy fuera de dinero en vencimiento lejano, se observa que se deprecian rápidamente (por efecto de horquillas, por theta, por las griegas de segundo orden que impactan en delta y en vega y finalmente por las comisiones).  Por ello cambio la cobertura y la posición inicial sería un diagonal  más un straddle en el que las opciones compradas lo son en vencimiento lejano y las opciones vendidas lo serían con vencimiento a un mes e inicialmente se venden ligeramente fuera de dinero.


Reglas del plan de trading:

1. Se mantendrá todo el tiempo theta positiva.

2. Puesto que pagamos prima neta al abrir la posición, se ingresará siempre prima neta en los ajustes.

3. El objetivo de rentabilidad será de un 10% mensual, por lo que se efectuará el cierre de la posición si se sobrepasa este objetivo. O sea, un 10% de rentabilidad objetivo hasta vencimiento Enero/13, un 20% de rentabilidad objetivo hasta vencimiento Febrero/13 y así sucesivamente.

4. Nunca habrá exposición neta de contratos en corto, por lo que habrá como mucho el mismo número de opciones vendidas que opciones compradas en cada una de las dos patas.


La posición en QQQ, etf sobre el Nasdaq, es la siguiente con su análisis profit-loss y zonas de breakeven

 

 

 


La posición queda exenta de garantías y el strike elegido es el 66 para QQQ con vencimientos Enero/14 para los diez straddle comprados y los strikes 67 (call) y 65 (put) de QQQ con vencimiento mensual (empezamos con Enero/13) para los cinco strangle vendidos. Inicialmente, y se intentará también mantener, vamos largos en Vega. Por ello un aumento de volatilidad beneficia a la posición.


Este es el detalle de la operación en la que se pagaría una prima neta de 10555,97 USD incluídas comisiones y fees. La siguiente imagen más abajo muestra el detalle inicial de griegas. La posición la intenté meter ayer pero me equivoqué y vendí opciones en Jun/13 en vez de Jan/13 por lo que borré el post. Ahora, al no estar muy familiarizado con la plataforma, la he tenido que meter más de una vez..

 

Al final es como sigue, incluyendo fees y comisiones:

- c/10 call 66 Jan/14 a 5250,31

- v/5 call 67 Jan/13 a 384,83

- v/5 put 65 Jan/13 a 459,82

- c/10 put 66 Jan/14 a 6150,31

 

 

 


Lo mejor que podría ocurrir es un desplazamiento grande del precio en cualquiera de los dos sentidos, de no ocurrir se mantendrá theta positiva todo el tiempo y cualquier ajuste implicará como decía anteriormente ingresar prima neta. Ello, por si a vencimiento, QQQ se quedara cercano a 66. No obstante, el Nasdaq suele ser un índice que acostumbra efectuar amplios movimientos.



Saludos

  1. #60
    22/06/13 19:20

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición incrementa sus pérdidas latentes hasta 235,18 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 6565,5 USD.

    QQQ cae con fuerza y con volumen en la semana amenazando su directriz alcista de medio plazo al cierre de la sesión del viernes.

    Repuntan con vigor tanto su volatilidad histórica como su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Julio/13 y gráficos de QQQ y de sus volatilidades.

    Saludos

  2. #59
    15/06/13 13:43

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 122,68 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 5738 USD.

    QQQ desarrolla un movimiento lateral-bajista en la semana, aunque su tendencia alcista de medio plazo seguiría vigente.

    Repuntan también tanto su volatilidad histórica como su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Julio/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y conos de volatilidad de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  3. #58
    08/06/13 20:23

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición reduce sus pérdidas latentes hasta 185,18 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 5261,5 USD.

    QQQ efectuó un movimiento bajista en la semana, pero se recuperó a partir del jueves.

    Repuntó también algo su volatilidad histórica, cediendo ligeramente su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Julio/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  4. #57
    01/06/13 14:34

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 232,68 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 5345 USD.

    QQQ desarrolla un movimiento lateral en la semana dentro de su tendencia alcista de medio plazo.

    Sus volatilidades siguen caminos opuestos en la semana: cae fuertemente su volatilidad histórica a niveles mínimos y repunta con fuerza su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Julio/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  5. #56
    25/05/13 13:29

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 270,18 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 5273,5 USD.

    QQQ parece también haber alcanzado un techo de corto plazo y cede en la semana negociando bastante volumen.

    Sus volatilidades siguen caminos dispares en la semana: sube algo su volatilidad implícita y desciende algo su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Julio/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  6. #55
    18/05/13 13:55

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición reduce sus pérdidas latentes hasta 225,18 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 4897,5 USD.3

    QQQ continúa su tendencia al alza durante toda la semana.

    Descienden también ligeramente tanto su volatilidad histórica como su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Julio/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  7. #54
    12/05/13 12:44

    Buenos días a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 417,68 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 5485 USD.

    QQQ sigue subiendo en la semana manteniendo su tendencia alcista de medio plazo. El volumen, no obstante es descendente.

    Sus volatilidades, tanto histórica como implícita, permanecen con pocos cambios en mínimos tal como estabaan la semana anterior.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Diciembre/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  8. #53
    06/05/13 20:16

    Buenas tardes a [email protected],

    Ajustamos esta posición ante la contínua subida, ya que las call vendidas se meten en dinero y hay más call vendidas que compradas. La operación es la siguiente:

    - c/15 call 72 Set/13 a 2,71
    - v/10 call 71 Dic/13 a 4,07

    Las garantías baja a 5753,96 USD en intradía.

    Adjunto detalle operaciones, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Julio/13.

    Añadiré más datos en el fin de semana.

    Saludos

  9. #52
    04/05/13 13:18

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición incrementa sus pérdidas latentes hasta 459,13 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 14411,5 USD.

    QQQ repunta fuertemente en la semana superando una antigua resistencia de medio plazo.

    Cae su volatilidad implícita y se sitúa en niveles bajos, mientras repunta algo su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Julio/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  10. #51
    02/05/13 18:50

    Buenas tardes a [email protected],

    Ajustamos la posición ya que las call 71 Ago/13 se ponen a dinero. Las operaciones son las siguientes:

    - v/15 call 72 Set/13 a 2,04
    - c/15 call 71 Ago/13 a 2,24
    - v/15 put 67 Jul/13 a 0,75
    - c/15 put 66 Jun/13 a 0,34

    Las garantías en intradía se cifran en 14143 USD.

    Adjunto detalle operación, gráfico profit-loss con detalle de griegas y gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Julio/13.

    Saludos

  11. #50
    29/04/13 20:14

    Buenas tardes a [email protected],

    Rolamos las call 70 Jun/13 que se metían en dinero del siguiente modo:

    - c/15 call 70 Jun/13 a 1,49
    - v/15 call 71 Ago/13 a 1,61

    Las garantías en intradía se cifran en 12671 USD.

    Adjunto detalle operaciones, gráfico profit-loss con detalle de griegas y gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Agosto/13.

    Saludos

  12. #49
    27/04/13 21:32

    Buenas noches a [email protected],

    La posición se da la vuelta y presenta pérdidas latentes de 155,55 USD.

    Las garantías se cifran en 7669,5 USD.

    QQQ sube en la semana con volumen decreciente, quizás esté formando un techo.

    En la semana desciende algo su volatilidad implícita, repuntando ligeramente su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Junio/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  13. #47
    22/04/13 19:51

    Buenas tardes a [email protected],

    Añadimos algunas put vendidas para aumentar la theta global.

    La operación es la siguiente:

    - v/5 put 66 Jun/13 a 1,03

    Las garantías se cifran en intradía en 7112,94 USD

    Adjunto detalle operaciones, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Junio/13.

    Añadiré más datos en el fin de semana.

    Saludos

  14. #46
    20/04/13 18:53

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición incrementa sus ganancias latentes hasta 361,95 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 6244 USD.

    QQQ siguió también un camino a la baja durante la semana. Cierra en zona de soporte, por lo que desde aquí podría rebotar.

    Repuntan ambas volatilidades, tanto su volatilidad implícita como sobre todo su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Abril/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  15. #45
    18/04/13 21:24

    Buenas noches a [email protected],

    Ajustamos esta posición rolando las put 67 May vendidas que se meten en dinero. La operación es como sigue:

    - v/10 put 66 Jun/13 a 1,69
    - c/10 put 67 May/13 a 1,42

    Las garantías se cifran en intradía en 20766,96 USD.

    Adjunto detalle operación, gráfico profit-loss con detalle de griegas y gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Abril/13.

    Saludos

  16. #44
    13/04/13 12:00

    Buenos días a [email protected],

    La posición vuelve a darse la vuelta y presenta ligeras ganancias latentes de 92,75 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 23826 USD.

    QQQ repunta con cierta fuerza en la semana y mantiene por tanto su tendencia alcista de medio plazo.

    Sube algo su volatilidad histórica y cae también ligeramente su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Abril/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  17. #43
    06/04/13 12:50

    Buenos días a [email protected],

    La posición se da la vuelta y presenta ligeras pérdidas latentes de 94,75 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 25020,9 USD.

    QQQ cae también en la semana aunque lograría mantener su tendencia alcista de medio plazo.

    Cae su volatilidad histórica a mínimos y repunta asimismo con fuerza su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Abril/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

  18. #42
    02/04/13 20:22

    Buenas tardes a [email protected],

    Ajustamos también hoy esta posición del siguiente modo:

    - c/15 call 69 May/13 a 1,37
    - v/15 call 70 Jun/13 a 1,28
    - v/10 put 67 May/13 a 0,6

    Las garantías se cifran en intradía en 24295 USD.

    Adjunto detalle operación, gráfico profit-loss con detalle de griegas y gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Abr/13.

    Añado más datos en el fin de semana.

    Saludos

  19. #41
    30/03/13 11:47

    Buenos días a [email protected],

    La posición mantiene ganancias latentes de 44,34 USD comisiones incluídas.

    Las garantías se cifran en 13029 USD comisiones incluídas.

    QQQ sigue ascendiendo con volumen decreciente en la semana. Mantiene por tanto su tendencia alcista.

    Sus volatilidades, tanto histórica como implícita, descienden muy ligeramente en la semana.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico profit-loss con detalle de griegas y margen de garantías, gráficos profit-loss con break-even y probabilidades de beneficio a vencimiento de Abril/13, gráfico de QQQ y de sus volatilidades y volatility smile de las opciones de QQQ en sucesivos vencimientos.

    Saludos

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