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Call Cubierta Semanal como complemento de Carteras - Desarrollo en SLW

Autor Migueln

 

Buenas tardes a todos,

 

La ventaja de tener opciones con vencimiento semanal puede hacer de ésta una estrategia complementaria para obtener una rentabilidad adicional a los títulos ya existentes en cartera.

En el siguiente enlace se muestran varios ejemplos interesantes http://www.chuckhughesonline.com/trend-following-videos/weekly-options/

En primer lugar hay que tener en cuenta, que sintéticamente una call cubierta con títulos es equivalente a una put vendida descubierta. Por ello, hay que tener muy presente la tendencia futura de los precios. Si es importante el saber que podremos ingresar 52 veces en un año (52 semanas) la prima de estas call vendidas semanales, con lo que a poco que suban los títulos la rentabilidad puede ser interesante.

Nos vamos al  covered call investigator  de Optionshouse y localizamos varios posibles candidatos para operar durante 12 meses esta estrategia. Buscamos empresas de gran capitalización, no queremos stocks demasiado volátiles, y seleccionamos aquéllos que tienen opciones semanales emitidas posteriormente. Adjunto imagen de los candidatos iniciales:

 

De estas acciones analizando los gráficos de las diez primeras, el que más me convence es el de SLW - Silver Wheaton, una empresa minera que se dedica a la compra y extracción de plata y otros metales preciosos. Paga dividendo regularmente y el gráfico es un calco aproximado del gráfico del etf de plata, el SLV. Adjunto dicho gráfico:

 

La plata tras estar un largo periodo tanteando el soporte de 25, desde la pasada semana se ha decantado al alza, esto puede dar alas a todo tipo de títulos relacionados con dicha materia prima.

Así que en la apertura del mercado esta tarde iniciaremos la estrategia y el plan de trading determinará la salida en 12 meses o cuando se aprecie una clara tendencia a la baja en el gráfico de SLW. Adicionalmente, las call que se venderán en OTM, si se metieran en dinero antes de su expiración semanal, se rolarán en la misma semana; si se pierde dinero esa semana con las opciones, se ganará con los títulos y se podrá volver a vender en la semana siguiente.

 

 

 

 

 

Saludos

 

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  1. #120
    Migueln
    23/03/13 12:46

    Buenos días a tod@s,

    La posición reduce sus pérdidas latentes hasta 455,05 USD comisiones incluídas.

    SLW recupera algunas posiciones en la semana, correlacionada con los metales preciosos. Quizás haya hecho suelo a medio plazo.

    Cae en la semana su volatilidad implícita, manteniendo niveles su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW y de sus volatilidades, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  2. #119
    Migueln
    18/03/13 19:25

    Buenas tardes a tod@s,

    Tras la expiración de los contratos de Mzo/13, añadimos una call 33 Abr/13 vendida para equilibrar delta global.

    La operación es la siguiente:

    - v/1 call 33 Abr/13 a 0,38

    Adjunto detalle de operación y detalle de posición con griegas.

    Añadiré más datos en el fin de semana.

    Saludos

  3.
    #118
    Migueln
    16/03/13 13:21

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición mantiene pérdidas latentes de 557,05 USD comisiones incluídas.

    SLW mantuvo un movimiento lateral en la semana, quizás haya hecho suelo a corto plazo en su tendencia lateral-bajista.

    Repunta ligeramente en la semana su volatilidad histórica y desciende algo su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW y de sus volatilidades, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  4.
    #117
    Migueln
    09/03/13 13:18

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición incrementa sus pérdidas latentes hasta 580,05 USD comisiones incluídas.

    SLW mantuvo un movimiento lateral en la semana con gran volumen de negociación. Su tendencia de medio plazo parece más bien bajista.

    Repunta ligeramente su volatilidad histórica y desciende algo su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW y de sus volatilidades, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  5. #116
    Migueln
    04/03/13 21:04

    Buenas tardes a tod@s,

    Ajustamos delta global de la posición del siguiente modo:

    - c/1 call 36 Abr/13 a 0,21
    - v/1 call 33 Abr/13 a 0,57
    - c/1 call 35 Mzo/13 a 0,09
    - v/1 call 31 Mzo/13 a 0,49

    Adjunto detalle de operación y resumen posición con griegas.

    Añadiré más datos en el fin de semana.

    Saludos

  6. #115
    Migueln
    03/03/13 05:15

    Buenas noches a tod@s,

    La posición mantiene pérdidas latentes de 451,05 USD comisiones incluídas.

    SLW continúa su tendencia bajista en la semana, si bien las caídas son leves.

    Sus volatilidades, tanto histórica como implícita, mantienen niveles similares al anterior viernes.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW y de sus volatilidades, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  7. #113
    Migueln
    23/02/13 17:23

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición aumenta sus pérdidas latentes hasta 448,05 USD comisiones incluídas.

    SLW en las últimas sesiones se deja en torno a un 15%, en alguna sesión negociando un gran volumen. Se correlaciona así directamente con la plata y otros metales preciosos. Su tendencia a corto-medio plazo es incierta.

    Repuntan con fuerza, tanto su volatilidad histórica como su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW y de sus volatilidades, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  8.
    #112
    Migueln
    20/02/13 21:55

    Buenas noches a tod@s,

    Fuerte caída también hoy en SLW.

    Ajusto por última vez en el lado de la put del modo siguiente:

    - c/1 put 33 Ene/14 a 4,85
    - v/1 put 30 Ene/15 a 5,4

    Adjunto detalle de operación y añadiré más datos posteriormente.

    Saludos

  9.
    #111
    Migueln
    20/02/13 06:24

    Buenos días a tod@s,

    La posición presenta pérdidas latentes de 115,05 USD comisiones incluídas.

    SLW perdió en torno a un 10% en las últimas tres sesiones y sin embargo se la puede seguir considerando atrapada en un movimiento lateral de medio plazo entre 38 y 34 aproximadamente.

    Repuntan en la semana tanto su volatilidad implícita como su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  10.
    #110
    Migueln
    19/02/13 16:08

    Buenas tardes a tod@s,

    Ajustamos la posición al meterse la put vendida en dinero del siguiente modo:

    - c/1 put 36 SLW Jun/13 a 3,25
    - v/1 put 35 SLW Set/13 a 3,5
    - c/1 put 35 SLW Set/13 a 3,7
    - v/1 put 33 SLW Ene/14 a 3,5
    - c/1 call 36 SLW Mzo/13 a 0,66
    - v/1 call 36 SLW Abr/13 a 1,29

    Adjunto detalle de operaciones y añadiré más datos posteriormente.

    Saludos

  11.
    #109
    Migueln
    16/02/13 16:30

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición, que dejé de ajustarla ayer por olvido, presenta pérdidas latentes de 52,05 USD comisiones incluídas.

    SLW cae esta semana, especialmente en la sesión de ayer, correlacionado con la plata. Su tendencia en principio sigue lateral.

    Repunta también ligeramente su volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  12.
    #108
    Migueln
    14/02/13 06:00

    Buenos días a tod@s,

    La posición presenta ligeras ganancias latentes de 1,95 USD comisiones incluídas.

    SLW sigue sumido en movimiento lateral incapaz de definir tendencia.

    En la semana cae su volatilidad histórica ligeramente y permanece estable su volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW y de sus volatilidades, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  13.
    #107
    Migueln
    13/02/13 17:41

    Buenas tardes a tod@s,

    Ajustamos aquí delta y theta globales del siguiente modo:

    - c/1 put 35 Jun/13 a 1,79
    - v/1 put 36 Jun/13 a 2,19

    Adjunto detalle de operación y añadiré más datos posteriormente.

    Saludos

  14.
    #106
    Migueln
    09/02/13 16:11

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición mantiene ligeras pérdidas latentes de 18,05 USD comisiones incluídas.

    SLW repunta en la semana con un volumen escaso de negociación, quizás esté formando un suelo a corto-medio plazo.

    Sus volatilidades, tanto histórica como implícita, permanecen con pocos cambios en niveles bajos.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW y de sus volatilidades, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  15.
    #105
    Migueln
    07/02/13 06:35

    Buenos días a tod@s,

    La posición mantiene pérdidas latentes de 40,05 USD comisiones incluídas.

    SLW parece que intenta recuperar la senda alcista, aunque aún sería pronto para dar por finalizada la tendencia lateral.

    Desciende la volatilidad histórica y se mantiene con pocos cambios la volatilidad implícita. Ambas están en niveles bajos.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW y de sus volatilidades, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  16.
    #104
    Migueln
    06/02/13 21:03

    Buenas noches a tod@s,

    Hoy sube SLW y la delta global empieza a ser negativa.

    Ajusto del siguiente modo:

    - c/1 put 33 Jun/13 a 1,32
    - v/1 put 35 Jun/13 a 2

    Adjunto detalle de operación y añadiré más datos posteriormente.

    Saludos

  17.
    #103
    Migueln
    02/02/13 19:20

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición mantiene ligeras pérdidas latentes de 36,05 USD comisiones incluídas.

    SLW repunta ligeramente en la semana, aunque sigue dentro de una tendencia lateral de medio plazo.

    Caen ligeramente sus volatilidades, tanto la volatilidad implícita como la volatilidad histórica.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW y de sus volatilidades, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  18.
    #102
    Migueln
    26/01/13 14:12

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición aumenta sus pérdidas latentes hasta 120,05 USD comisiones incluídas.

    SLW cierra la semana con caídas, correlacionado con el comportamiento de la plata. Se queda en zona de soporte.

    Repuntan en la última semana, tanto la volatilidad histórica como la volatilidad implícita.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráficos de SLW y de sus volatilidades, volatility smile de las opciones de SLW en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  19.
    #101
    Migueln
    25/01/13 16:43

    Buenas tardes a tod@s,

    Sigue cayendo SLW y se mete en dinero la put 35 Mzo. así que efectúo el siguiente ajuste:

    - c/1 put 35 Mzo/13 a 1,88
    - v/1 put 33 Jun/13 a 2,1

    Adjunto detalle de operaciones efectuadas hoy y añadiré más datos en el fin de semana.

    Saludos

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