Arranque de año por todo lo alto en la bolsa americana. Máximo tras máximo. ¿Quién lo diría? Tras las elecciones todos esperaban que perdiéramos un 15%, y todo se quedó en un 5% durante la noche electoral. Una vez más, el mercado hizo todo lo contrario de lo que se esperaba. No solo no perdió un 15% sino que lo ha ganado.
Lo que sí parece, es que hay cierta extensión, y aunque acertar un techo es casi misión imposible, sí que se puede plantear alguna estrategia con opciones. No voy a acertar el techo exacto pero tampoco lo necesito.
Cuando buscas una estrategia con opciones, la clave es analizar las variables de tiempo, precio y volatilidad.
Tiempo:
Si voy a plantear una calendar, como es el caso, no voy a buscar el corto plazo. El vencimiento del contrato vendido no puede estar muy próximo en tiempo. Sería una calendar demasiado especulativa, muy de corto plazo, y que seguramente tuviera que ajustar varias veces. No nos interesa ajustar demasiado pues gana el bróker. El vencimiento de marzo va a ser el elegido. Queda un mes para esa expiración y tiempo suficiente para sacarla en positivo o al menos intentarlo.
Volatilidad:
La volatilidad implícita de las opciones está por los suelos, y tiene muy poco recorrido a la baja. Lo normal es que tengamos algún repunte, y eso puede que ayude mucho a la estrategia.
En la siguiente imagen te muestro el VIX, que no es la volatilidad implícita pero es un primo hermano.
En resumen: poco recorrido a la baja y mucho más recorrido al alza.
Precio:
El SPX ha subido desde los 2085 de principios de noviembre hasta los 2350 actuales. Casi un +13%. Si miramos el corto plazo, las dos últimas semanas, hemos subidos sobre el +2%.
¿Puede seguir subiendo? Seguramente sí.
¿Puede seguir subiendo a ese ritmo? Seguramente no.
Si no subimos, la estrategia funcionará muy bien. Si subimos, es difícil que lo haga muy rápido y la estrategia funcionará bien, o al menos podré ajustarla.
La estrategia:
Hoy, lunes el mercado está cerrado y el strike lo modificaré seguramente, pero una posible estrategia podría ser la Calendar Strike 235 Marzo Mayo en el SPY (ETF del SP500). En la configuración que muestro a continuación, la máxima dificultad es que es una calendar a dinero. Este tipo de calendars se defienden peor de los movimientos del precio.
Saludos y buen trading.
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José Luis.
Swing Trader.
Coach Especialización Trend Iron Condor
Coach Especialización Swing Trader
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