Los resultados del 2T12 fiscal han mostrado un crecimiento de los ingresos del 59% YoY hasta 39.186 MnUS$. Por producto, la compañía vendió 35,1 millones de iPhones (+88% YoY); 11,8 millones de iPads (+151% YoY); 4 millones de Macs y 7,7 millones de iPods que mostraron una caída del 15% YoY. En términos de ingresos, los ingresos obtenidos por la venta de iPhones aumentaron un 85% YoY hasta 22.690 MnUS$; los derivados de los iPads crecieron un 132% YoY hasta 6.590 MnUS$; los obtenidos por los Macs aumentaron un 2% YoY hasta 5.073 MnUS$ y los procedentes de la venta de iPods disminuyeron un 25% YoY hasta 1.207 MnUS$. Por regiones geográficas, destacó el crecimiento de los ingresos de la región Asia Pacífico (+114% YoY hasta 10.153 MnUS$) seguido por el 91% de las ventas de Japón (2.645 MnUS$); 46% de Europa (8.807 MnUS$) y 41% de América (13.182 MnUS$).
En términos de margen bruto, éste mejoró desde 41,4% del 2T11 fiscal hasta el 47,4%.
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El beneficio neto casi duplicó el del mismo trimestre del ejercicio anterior hasta situarse en 11.622 MnUS$. El BpA básico se situó en 12,45 US$ vs 6,49 US$ del 2T11 fiscal. Y el diluido ascendió a 13,87 US$ desde 6,43 US$ del 1T11 fiscal. Por lo que se refiere a la caja de la compañía ésta acumuló 110.200 MnUS$ de efectivo. Con respecto al próximo trimestre la compañía espera obtener unos ingresos en torno a 34.000 MnUS$ y un BpA diluido de 8,68 US$ por acción.
Comentario bursátil:
Los resultados volvían a batir estimaciones tanto a nivel de ingresos (36.900 MnUS$) como de BpA (10,02 US$) y que desmienten los rumores de problemas en los inventarios de ciertos componentes clave para la fabricación de los terminales móviles que acabarían lastrando las ventas de los mismos, y que penalizaron la cotización de la acción en un 14% aproximadamente desde el 9 de abril hasta antes de la publicación de resultados.
Como puntos positivos destacamos el crecimiento de las ventas en la región asiática, especialmente en China que lograron triplicarse con respecto al año anterior hasta 7.900 MnUS$. Vemos muy positiva esta estrategia teniendo en cuenta la creciente población de clase media del país, el gran potencial de demanda de productos tecnológicos de gama alta y las bajas tasas de penetración por parte de Apple en ese mercado. También destacamos la fortaleza de margen bruto gracias a la contención de costes. Sin embargo, esperamos un menor crecimiento en las ventas de iPhones para los próximos meses puesto que muchos consumidores retrasarán su decisión de compra hasta la nueva versión prevista para octubre.
Aunque el valor no está especialmente barato, cotizando a ratios ligeramente por encima del resto de comparables, seguimos mostrándonos muy positivos al confiar en su capacidad para seguir liderando el sector.
