Durante los últimos años hay un tema que aparece repetidas veces en los medios y hasta en las conversaciones del día a día. Es la causa y la consecuencia de muchos de factores que afectan a nuestro día a día. Estoy hablando de la globalización. También se habla mucho en los medios de comunicación que debido a la globalización aumenta la influencia de la economía de un país en la del resto y los mercados se ven cada vez más afectados por factores macroeconómicos internacionales que por los factores dentro del mismo país. En este artículo vamos a ver el impacto que ha tenido la globalización en la correlación entre varios de los principales índices del planeta.
Para ver la influencia de la globalización en los mercados mundiales vamos a estudiar la evolución de la correlación entre los principales mercados mundiales durante los últimos 30 años. Para ello, dividiremos los últimos 30 años en los periodos, el primero de 1978 a 1993 y el segundo de 1993 a 2008. El método escogido para medir la correlación entre los mercados es el coeficiente de correlación, del que ya hemos hablado en otros artículos de este blog.
Se han escogido cuatro índices principales para este estudio para abarcar las principales mundiales. Estos índices son el S&P 500 para el mercado norteamericano, el S&P Europe 350 para Europa, el Nikkei 225 para Japón y el MSCI Emerging Markets para abarcar a los mercados emergentes en general. En estas tablas podemos ver los resultados:
Coeficientes de correlación de 1978 a 1993:
Coeficientes de correlación de 1993 a 2008:
Como podemos observa, ha habido un aumento substancial y generalizado de la correlación entre los diferentes mercados mundiales. Destaca el aumento de la correlación entre el índice MSCI Emerging Markets con el resto de índices mundiales, lo cual nos indica el aumento de las relaciones económicas de los países desarrollados con los países emergentes durante los últimos 15 años.
Como resultado de este aumento de la correlación entre los mercados internacionales, resulta más difícil escapar de las crisis ya que cada vez son más globales. Sólo hay que ver los estragos que está haciendo la actual crisis de crédito en las bolsas mundiales para darse cuenta de este aumento de las relaciones entre los mercados.
En el pasado, muchos gestores de fondos diversificaban geográficamente como medio de escapar de las crisis en bolsa. Como podemos ver, este método cada vez resulta menos eficaz y hace indispensable la búsqueda de otras medidas para lograr una diversificación eficiente. En consecuencia, en estos últimos años, la astucia a la hora de seleccionar activos en los que invertir se ha hecho crucial y debemos prestar más atención que nunca a la hora de optimizar la diversificación.
