Ayer he leído una especie de artículo-entrevista muy interesante en la sección “Valor Añadido” del portal financiero Cotizalia. Los entrevistados son José Carlos Jarillo y Walter Scherk del fondo de inversión Long Term Investment Fund de SIA Group. El artículo abarca muchos temas interesantes como son la filosofía de inversión de estos gestores, métodos de valoración que utilizan o su opinión acerca de la política de dividendos o la relación entre riesgo y volatilidad.
Estos gestores han logrado una formidable rentabilidad superior al 20% en cada uno de los últimos 5 años, situándose cada año dentro del primer decil de fondos más rentables de su categoría. Su estilo de inversión, como ya he dicho anteriormente, es el Value Investing. Por lo tanto, todas las personas interesadas en invertir en este fondo han de tener en cuenta que tienen que ser inversiones orientadas siempre al largo plazo. En este enlace tenéis un informe en PDF sobre el rendimiento del fondo durante estos últimos años.
Un aspecto a destacar de la entrevista es la aparente falta de confianza en la bolsa española. Como otros gestores de inversión en valor, su exposición a la bolsa española es mínima, únicamente con posiciones abiertas en BBVA y CAF.
Esta es una selección de las frases de la entrevista que me han parecido más interesantes:
“No es momento de sentir pánico, sino de aprovecharse de la situación.”
“Pensamos que merece la pena toda compañía, a precio razonable, que tenga una posición competitiva de oferta que le permita bien aumentar sus precios o disminuir sus costes, esto es: hacer crecer sus márgenes a largo plazo.”
“El problema fundamental de un entorno como el actual para un gestor como nosotros son las trampas de valor o value traps, esto es: invertir en aquellas compañías que están justificadamente baratas y carecen de catalizador.”
“La volatilidad se refiere a movimientos en el precio de la acción mientras que el riesgo se debe circunscribir a la posibilidad de pérdida.”
En mi opinión, es un artículo que resume muchas de ideas del método de inversión en valor. Muy recomendable para todos los que interesados en iniciaros este método de inversión o queráis o conocer un estilo de inversión diferente. Para los interesados, aquí tenéis el enlace con el artículo completo, que lo disfrutéis:
http://www.cotizalia.com/cache/2008/07/01/24_momento_aprovecharse_panico.html
También puede resultaros interesante este reportaje sobre su fondo de inversión en el blog “Un fondo para cada día” de El Economista:
http://www.eleconomista.es/blogs/un-fondo-para-cada-dia/?p=18
_col.jpg?1710952511 "Invertir en China: Indexados, renta variable y fija")
