Reloj de deuda, bomba de relojería. Paren que me bajo. Oro

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Cerca del 15% de compañías del SP500 ha presentado resultados del primer trimestre y sorprendentemente, para desconocedores del original juego de rebajar intencionadamente expectativas por debajo incluso de las malas expectativas, casi el 80% de las empresas ha batido estimaciones de mercado.

Naturalmente aparecerán informes, como ya está sucediendo, anunciando el mérito de las empresas y su capacidad de gestión en las turbulentas condiciones actuales. Recordemos que el beneficio esperado para el trimestre en curso ex-Apple es prácticamente nulo, cero,

Sería un grave error ignorar la pura realidad que está preocupando seriamente en Wall Street, temen un techo en el ciclo de beneficios empresariales. En los últimos años, las compañías han conseguido beneficios casi record ayudados por su saber hacer y también otros como la ingeniería contable, rebaja de coste de financiación y masivos recortes de plantilla, factores del pasado ya incluidos.

Ahora sin tantos apoyos, la realidad choca de frente con la capacidad de generación de beneficios, en un  entorno de precios de energía al alza, consumo a la baja y ajuste de márgenes. 

Mientras, la economía enormemente entrampada por las deudas muestra un patrón de comportamiento, también distante de lo expuesto en los medios, enfermizo y preocupante, USA se enfrenta a unas elecciones en seis meses, factor positivo, pero a una bomba de relojería en ocho, 2013 será un desafío para el apuntalamiento generalizado de las autoridades.

El PIB americano asciende a $15.095.000 millones aproximadamente mientras el reloj de deuda-bomba USA (U.S. National Debt Clock) mantiene un inquebrantable y acelerado tic-tac que hoy denuncia la escalofriante cifra de $15.676.000 millones.

Tendencia insostenible. Según estudios académicos, los ratios a partir del 90% son receta muy fácil para que los gobiernos caigan en la trampa. El ratio Deuda/PIB se sitúa en el 103.8%, con el agravante de la deuda creciendo a ritmos de más del doble del crecimiento económico. Paren que me bajo -de esta triple A-.

Ya es tarde para bajarse, las autoridades optaron decididamente  por incentivar el crecimiento –contra deuda- para pagar con los réditos las deudas, este es el experimento en curso desde 2008 cuyo resultado es, de momento, muy delusorio. Pero un experimento exageradamente grandioso y peligroso sin visos de marcha atrás y con aspecto de continuar hasta sus últimas consecuencias,  que se intuye se traduzcan en inflación, monedas devaluadas, pérdida de poder adquisitivo y empobrecimiento de la población.

No sólo grandioso, es un record Guinness en la historia, no registrado en los libros -por pudor-. Bianco Research calcula que los balances de los seis Bancos Centrales más grandes del mundo han duplicado desde 2006, hasta una cifra actual aproximada de $13.2 trillions… y subiendo.

Desde 2006 el precio del Oro ha subido más del 250% desde $530 hasta los  $1.920 del pasado mes de septiembre. ¿Hasta dónde subiría el precio del Oro si continúan sumando trillions, tal como parece? Interesante asunto para otro día.

ORO. Semanal

ORO Semanal

En cualquier caso, el aspecto técnico del ORO sugiere que parece destinado a corregir parte del ascenso antes de proseguir su imparable tendencia secular alcista.

Las bolsas terminan la semana de vencimiento en un ambiente difícil pero sostenidas, con una batería de datos macro lanzada esta semana desde USA realmente negativa, evolución de beneficios empresariales ¿?, las primas de riesgo europeas disparadas al alza en un ambiente de rumores sobre posibles recortes de calificaciones soberanas –Francia, Holanda- y a pocos días de conocer la decisión de las agencias respecto la banca europea. No olvidemos el relevante resultado de las próximas elecciones en Francia.  

Así las cosas, el sentimiento de mercado según AAII ha mejorado respecto de la semana anterior con el 31.2% de alcistas y 33.8% bajistas, +3 puntos y  -7.7 puntos respectivamente comparados con la semana anterior.

SP500,  Intradía  60 minutos

SP500 Intradía 60 minutos

 

Antonio Iruzubieta.

CEFA

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Comportamientos de variables en el pasado pueden no ser un buen indicador de su resultado en el futuro.

  1. en respuesta a rifiil
    -
    #5
    24/04/12 03:24

    Gracias por tu aclaración.

    En mi opinión el sector más castigado son los desempleados. Y el salario minimo es la receta perfecta para que esten desempleadas las personas menos cualificadas y que producen menos de ese salario.
    lo de subir impuestos en realidad no me gusta. pero yo kotaria casi todas las suvenciones unificaria ayuntamientos kitaria desgravaciones por alquiler por vivienda, por plan de pensiones. etc.

    Yo creo que empobrecer al ahorrador es pagar buenos por pecadores. Y la gente que tiene deudas no es pobreciya más que otros.
    considero que a de haber justicia. beneficiar a familias endeudadas tiene a mi parecer el coste de empobrecer a personas k consideraron demasiado caros los pisos y sacrificaron sus deseos temporales a cambio de ahorrar más.
    el tiempo es un gran coste y creo que una sociedad que no hace responsable a sus individuos delo que conlleva querer todo en el momento y castiga al paciente esta condenada a priori a no ser libre ni justa.
    y por desgracia a ser menos rica de lo que podria ser.

    un cordial saudo

  2. en respuesta a wylee
    -
    #4
    23/04/12 08:27

    De acuerdo que en un principio la medida que Ud propone es paralela.
    Pero tiene una diferencia importante.
    El coste de la crisis en caso de cambio a la peseta recaería sobre los ahorradores, la gente que dispone capital inmovilizado que se supone que no son los más desfavorecidos. Si atacamos el ahorro, aumentamos el gasto y la economía se moviliza.
    Si reducimos salarios, el problema que tenemos es que retraemos la economía, y la paralizamos. Pero lo peor es que castigamos al sector de población más desfavorecido. Aquellos con deudas o cargas familiares.
    En cuanto a subir el IRPF, como grava a todos incluidos los más desfavorecidos es una medida que puede retraer la economía.
    Por otro lado la vuelta a la peseta y la devaluación de la moneda permitiría subir salarios y sanearía a las familias endeudadas dado que no aumentaría el coste de sus inmuebles o inversiones.
    Aquí surje la controversia endeudados contra ahorradores. Cada uno prefiere una medida.
    Personalmente puedo preferir la que protege el ahorro, pero no dejo de ser consciente de que la más justa quizás sea la vía que prioriza el retorno a una moneda muchísimo más débil.

    Un atento saludo.

  3. en respuesta a rifiil
    -
    #2
    21/04/12 16:43

    Con que intención hay que volver a la peseta?
    Porque no se quita el salario minimo, se quitan o se reducen las ayudas al desempleo aunque se airlas reduciendo poco a poco, se bajan los costes de las seguridad social que han de pagar los empresarios?.
    Considero mejor esto que salir del euro.
    Tambien subir más los impuestos de irpf aunque sea temporalmente.
    Creo que es mejor ir de cara y no volver a na peseta con la inflacción que le plazca a los poderosos. prefiero inmpuestos y sinceridad.

  4. #1
    20/04/12 19:03

    Completamente de acuerdo con el endeudamiento para mantener la máquina productiva en marcha y el oro como refugio de capitales.
    Pero aquí en España, donde apenas estamos produciendo y con el paro batiendo records y por ello no generando crecimiento no deja de ser absurdo incentivar el consumo interno para mantener la maquinaria en marcha.

    La sensación de alivio obtenida en 2008 cuando se empezó a aumentar la deuda exterior coincide plenamente con la tendencia alzista del oro como valor refugio.

    Pero todos sabemos que, o generamos riqueza o nos hundimos. Personalmente creo que un rescate no sería viable con lo que la única solución que se me ocurre es que nos saquen una temporada del euro para que la peseta pueda devaluarse y hacernos más competitivos hasta el nivel que se necesite reactivando la economía.
    En este caso todos aquellos que conserven billetes de euro serán afortunados y más aquellos que dispongan de valores refugio como el oro.

    Un atento saludo.

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