Hipotecas multidivisa: Cuidado con las bajadas de tipos

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Los tipos del dólar, a la baja, pueden perjudicar las hipotecas multidivisa

Por paradójico que parezca, así es. Normalmente, la mayoría de los que tienen hipotecas sueñan con bajadas de tipos; pero en el caso de las hipotecas multidivisa, una bajada de tipos es la pesadilla. Naturalmente, no nos referimos a los tipos del Libor Yen; cualquier bajada de la cotización del Libor yen es buena para las hipotecas multidivisa en yenes. Pero dado que el Libor yen está ya muy bajo, con los tipos oficiales japoneses en el 0,5%, el recorrido a la baja del Libor Yen es muy limitado. Por el contrario, la FED está bajando muy agresivamente los tipos del dólar, algo que empezó ya hace tiempo, y que amenaza con continuar. ¿Y cual es el problema? Pues la respuesta es sencilla: Peligra el Carry Trade.

El Carry Trade, el diferencial de tipos y el yen

El Carry Trade es la práctica por la que se toma dinero prestado en una divisa con bajos tipos (el yen) y se invierte en otra divisa con tipos altos (todas las demás), obteniendo una rentabilidad por el diferencial de tipos, pero además provocando caídas en la divisa con tipos bajos frente a las demás, puesto que se están vendiendo yenes frente a dólares, euros, etc. Si el diferencial de tipos se cierra y el carry trade se frena, las hipotecas multidivisa van a sufrir mucho, porque el freno del carry trade es también el freno de la venta de yenes, y el yen tenderá a subir ante la menor presión vendedora.

Nuestras hipotecas multidivisa, parcialmente afectadas

La bajada de tipos del dólar no se está viendo en el euro: El BCE es de los de "mano dura", y la inflación no da signos de remitir, así que es poco probable que bajen los tipos oficiales en bastante tiempo. Pero no debemos olvidar que una presión alcista en el cruce yen/dólar afectará indirectamente al cruce yen/euro, en el que se denominan las hipotecas multidivisa.

Ahora, la pregunta del millón es: esa caída que lleva el euro, desde los 165-167 yenes hasta los actuales 155-157 yenes, ¿ya descuenta el efecto de las bajadas de tipos del dólar? ¿o debemos temer nuevas caídas del euro / subidas del yen? La respuesta, en unos meses; cuando ya sea demasiado tarde para nuestras hipotecas multidivisa.


  1. #9
    Anonimo
    26/09/08 01:43

    Estoy pensando en hacer una en yenes; ya que el tema de seguro de cambio es un pco una estafa pero no me gustaria tirarme sin un minimo de cobertura, estoy pensando en un instrumento de derivados, en el CME de chicago puedes operar con EUROYEN en futuros y opciones, la verdad es que son baratisimos y con mucha liquidez, permiten apalancamiento etc..
    mi primera idea seria hacerme con opciones de venta (PUTS) de muy largo termino, 2010 o así por el valor equivalente a la hipoteca. Si el Euro baja respecto al Yen mis puts se revalorizan, si estas atento (casi a diario) puedes intentar que tus propias opciones no pierdan valor, como, pues vendiendo puts del mes corriente e intentando que queden los strikes por debajo del valor EUROYEN el dia que expiran las opciones (creo que el ultimo miercoles de cada mes..
    en fin, yo personalmente ya he estado trabajando con opciones quizá seria una buena solución, ¿Alguien ha hecho algo parecido con FOREX o futuros o algo asi....

  2. #8
    Anonimo
    02/09/08 18:52

    Hola, llevo dos meses con hipoteca multidivisa y 1 año estudiandolo un poco, pues es bastante complicado, mi ejemplo no va mal pero no me hago ilusiones.Si alguien puede hacer un comentario sobre el futuro a tres meses y enseñar o aconsejar se lo agradeceria.Gracias.

  3. #7
    02/09/08 10:16

    Hay un soporte muy fuerte en el 154, por debajo de ese nivel las caídas del euro podrían ser importantes; pero mientras aguante el 154 no hay nada que temer.

  4. #6
    Anonimo
    30/08/08 02:10

    Estoy a punto de firmar una HMD, ¿alguna idea/presentimiento de como va a evolucionar el tipo de cambio Yen/€?

  5. #5
    Anonimo
    18/07/08 19:14

    Para calcular el riesgo que corremos con la hipoteca multidivisa y los diferentes tipos de cambio que se pueden producir en la moneda elegida, lo mejor es hacerlo con un buen simulador de hipoteca en divisas y si por ejemplo ponemos el actual cambio del yen a 166 y uno futuro supuesto de 150, entra pánico de lo que puede pasar con nuestra hipoteca denominada en yenes

  6. #4
    Anonimo
    15/06/08 14:12

    La verdad, no tengo tiempo ni connocimientos para evaluar los comentarios que heceis y eso que esta web es de lo mejor con conozco para tema de multidivisas. En fin , a mí me llevan la gestión de la hipoteca en www.brokermultidivisa.com y estoy encantado. A cada uno lo suyo.

  7. #3
    28/04/08 16:18

    El franco suizo tiene tipos más altos y sirve de refugio en malos tiempos, así que aunque algunos sacan hipotecas multidivisas en francos suizos, nosotros no las consideramos interesantes. Preferimos las hipotecas multidivisas en yenes, y si no, en euros.

    Respecto al gráfico de la cotización del yen, ha hecho un doble suelo muy bueno; parece que vuelve la calma a las hipotecas multidivisa.

  8. #2
    Anonimo
    25/03/08 22:15

    Viendo la última tendencia, creo que ha hecho una retrocesión al 50 fibo y ha vuelto a rebotar hacia donde nos interesa a los pobres multidivisistas. Luego ha caido y vuelve a apoyarse en fibo 38, con lo que nos está haciendo un gráfico de los que da gustito, pero ya veremos.

  9. #1
    Anonimo
    07/03/08 22:37

    El momento de cambio a Franco suizo llegarà en cuanto el Yen esté igual o inferior al precio de compra.
    Porque hablamos de multidivisa, verdad?
    Pues cambio de moneda al canto!!
    No tiene por que alarmarse ni separarse de su hipoteca multidivisa.
    Otra cosa es tener una única moneda de referencia......

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