Blog Una premisa y dos convicciones

Identificamos y analizamos 3 variables con información relevante para la dinámica a corto y medio plazo en los mercados de acciones: (1) curva tipos de interés, (2) relación precio valor contable y (3) spread dividend yield - TIR deuda pública. El resultado del modelo multifactorial es una...

Allocator GdC no sube el peso en Bolsa a pesar de los ajustes. El termómetro ha pasado de "Alerta" a "Neutral", pero no alcanza la "luz verde" necesaria para que el modelo apueste por una mayor ponderación de la renta variable.

Hace ya algunos años, durante una reunión con clientes cuando trabajaba de consultor, oí por primera vez la expresión “de las musas al teatro”. Fue lo que me dijo un alto directivo mientras exponía el marco teórico sobre el que trabajar para definir actuaciones posteriores.

La RV Mundial cae un 10% en el mes y las cotizaciones empiezan a alinearse con la realidad del ciclo económico y de beneficios (antes del coronavirus había serios desajustes). El problema es que ambos ciclos van a ir a peor en los próximos meses y podría mantener la presión bajista sobre las...

En el post “Ignorar ciclos y extrapolar tendencias ¡Peligro!” realizamos unas reflexiones sobre (i) la importancia de estudiar los ciclos y (ii) las causas de su formación en el ámbito económico y de los mercados financieros.

Las carteras que estructura nuestro modelo ALLOCATOR GdC, basándose en el análisis combinado de fase del ciclo y valoración relativa de activos, mantiene un marcado perfil defensivo en los últimos meses. Así, la exposición actual a renta variable oscila entre el 0% del perfil conservador y el 30%...

La correlación entre las cotizaciones del ETF de Bolsa EUR y el de la deuda pública EUR ha pasado del -25% (media de la ventana 2001-2011) al +14% (media ventana temporal 2011-2019). Destacar sobre todo el cambio de signo, pasando de negativo (cotizaciones se mueven en diferente dirección) a...

Cuanto más tiempo dediques al mundo de las inversiones, más apreciarás el que, al final, todo es cíclico. Mercados alcistas y bajistas se van sucediendo a lo largo del eje temporal; episodios de euforia y codicia que son la antesala de pánicos vendedores.

Ya son seis los meses en los que el reloj GdC del Ciclo Económico Global transita por el cuadrante de contracción. El pasado mes de marzo publicamos el post “La Bolsa Europea ante un reloj en fase de contracción” donde exponíamos el cambio de tercio en el ciclo económico global y las...

Asset Allocation Interactivo con reglas de inversión: #1. PERFIL INVERSOR. #2. FASE DEL CICLO ECONÓMICO. #3. VALORACIÓN DE ACTIVOS. Informe de abril disponible [AQUÍ]:

El índice sintético que construimos a partir de una amplia selección de indicadores de actividad entra en el cuadrante “Contracción”. Después de diez meses transitando por “Desaceleración” se ha producido el segundo cambio de estado.

El reloj GdC Ciclo Global entra en el cuadrante de "Contracción", zona que no transitaba desde septiembre de 2016. Este desplazamiento desencadena una serie de ajustes en #AllocatorGdC, resultando en la siguiente composición de carteras.

Hay quien dice que la historia no se repite, pero que rima. Y el desastre económico-financiero de 2007-8 fue de tal magnitud que su eco sigue tarareando (o taladrando) en la cabeza de muchos inversores. Es difícil olvidar caídas desde máximos en el rango del 60% - 80% en los mercados de acciones.

Han pasado seis meses desde que el pasado 15 de mayo publicáramos en el blog una entrada sobre el cambio de estado en el ciclo económico global y sus implicaciones para la renta variable. Estas son las principales conclusiones para el inversor.