¿Qué es un fondo de fondos? Concepto, ventajas e inconvenientes

A la hora de invertir, hay muchas opciones que podemos escoger. Una de las opciones es la inversión en un fondo de fondos. Pero, ¿Qué es exactamente un fondo de fondos?

En pocas palabras, es una inversión que consiste en invertir dinero en otros múltiples fondos. Puede ser una opción tentativa para los inversores que quieren repartir su riesgo entre varias inversiones o que no tienen tiempo o conocimientos para invertir en valores individuales.

Sin embargo, hay que tener en cuenta algunos inconvenientes antes de invertir en un fondo de fondos. Veamos los pros y los contras de este tipo de inversión.

Un fondo de fondos es un tipo de fondo de inversión que, en lugar de invertir en valores particulares como acciones y bonos, lo hace en otros tipos de fondos como, por ejemplo, fondos cotizados en bolsa (ETF), fondos mutuos o fondos de cobertura.

Además, para que sea considerado como un fondo de fondos dicha inversión en otros fondos debe superar el 50% del capital del que dispone. También se exige por ley que debe invertir como mínimo en dos fondos, y nunca exceder el 45% del capital en ninguno de ellos.

La estrategia detrás de un fondo de fondos, es diversificar la cartera con inversiones en una variedad de categorías de fondos que se conjugan en una sola cartera. Se persigue adicionalmente reducir la volatilidad y maximizar el rendimiento.

Los fondos de fondos deben su existencia al hecho de que es mucho más fácil realizar un análisis del comportamiento de los fondos de inversión que hacer lo propio con la inmensidad de activos financieros que podemos encontrar en los mercados financieros. De esta manera, los gestores realizan únicamente un estudio y seguimiento de los fondos que les resultan interesantes, por lo que no es necesario realizar un análisis minucioso de todos los activos financieros existentes, nacionales e internacionales.

Asimismo, los fondos de fondos suelen estar formados por fondos de otras gestoras, sin embargo, también es frecuente encontrar en algunos, fondos de la propia gestora.

En lo que respecta a la cobertura, es crucial diferenciar entre la protección del capital invertido y la protección contra el mal funcionamiento o la quiebra de la entidad gestora.

Generalmente, los fondos de fondos, como cualquier otro tipo de fondo de inversión, no garantizan el capital invertido. Esto significa que el valor de la inversión puede fluctuar y, potencialmente, disminuir, dependiendo del rendimiento de los fondos subyacentes.

Sin embargo, en muchos países, existe una forma de protección para los inversores a través de fondos de garantía de inversiones o esquemas similares. Estos fondos de garantía suelen proteger a los inversores en caso de insolvencia de la compañía de gestión de fondos, pero no cubren las pérdidas causadas por el rendimiento del mercado. 

La extensión y los límites de esta protección varían según la jurisdicción. Por ejemplo, en la Unión Europea, la Directiva sobre los Sistemas de Garantía de Depósitos ofrece cierto nivel de protección para los productos de inversión, pero con límites específicos y condiciones.

Desde el punto de vista operativo, los fondos de fondos presentan una complejidad única.

Gestionar un portafolio compuesto por varios fondos implica una supervisión y análisis constante no solo de los mercados y sectores involucrados, sino también de las estrategias y rendimientos de los fondos subyacentes.

Esta supervisión es crucial para garantizar que la composición del fondo de fondos siga alineada con los objetivos y el perfil de riesgo propuestos.

Además, los fondos de fondos deben manejar eficientemente la liquidez para cumplir con las necesidades de sus inversores. 

Dado que están invirtiendo en otros fondos, deben asegurarse de tener suficiente liquidez para enfrentar los reembolsos, lo cual puede ser un desafío, especialmente en períodos de alta volatilidad o cuando los fondos subyacentes tienen restricciones de liquidez.

Al considerar la inversión en un fondo de fondos, es esencial realizar una evaluación cuidadosa y detallada. Para ello, es importante aclarar sus principales ventajas e inconvenientes:

Pros

✅ Diversificación: 

• Es una de las reglas de oro de todo inversor. Así, un inversor puede escoger varios fondos en los que invertir para conseguir que su cartera esté diversificada. Con un fondo de fondos se consigue eso mismo, y es de suponer que una gestora debería tener mejores herramientas así como profesionales experimentados que pueden realizar una mejor valoración, por lo que en principio las elecciones deberían ser más eficientes.

✅ Accesibilidad 

• Diversos fondos de inversión están fuera del alcance del inversor individual, debido a la elevada cantidad de capital requerida, la cual no está al alcance de muchos. De esta manera, se permite que disfruten de las condiciones que normalmente solo están disponibles para los inversores institucionales.

✅ Ahorro en costes de diversificación 

• Esto contrasta con la situación en la que un inversor decidiera invertir de forma independiente en cada uno de los fondos individuales donde se sitúa el fondo de fondos.

Contras

❌ Costes Asociados

• Una desventaja significativa de los fondos de fondos son sus costes elevados. En comparación con los fondos de inversión tradicionales, estos fondos suelen tener comisiones más altas, lo que puede afectar negativamente su rentabilidad.
  
  

❌ Falta de Transparencia

• Otro inconveniente es la falta de transparencia. Al invertir en varios fondos a través de un fondo de fondos, se complica el seguimiento de la cartera de activos de cada fondo subyacente, dificultando la comprensión total de las inversiones.

❌ Potencial Conflicto de Intereses y Falta de Diversificación

• Como se mencionó previamente, los fondos de fondos pueden incluir inversiones en fondos gestionados por la misma gestora, lo que puede llevar a un conflicto de intereses o a una diversificación inadecuada. Es crucial analizar los componentes del fondo de fondos antes de invertir.

Estos fondos, al invertir en una gama de otros fondos, presentan una complejidad única tanto en términos de estructura de costos como de estrategias de inversión. Mientras que ofrecen ventajas como la diversificación y la accesibilidad a fondos de otro modo inalcanzables para el inversor individual, también conllevan desafíos, incluidos costos más altos y potenciales conflictos de intereses.

Por tanto, es fundamental no solo entender las características propias de estos fondos, sino también considerar cómo se alinean con los objetivos personales y el perfil de riesgo del inversor.

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