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Diccionario de fondos de inversión

Explicación de los principales conceptos relativos a los fondos de inversión

Máximo drawdown

¿Qué es el Máximo drawdown?

El máximo drawdown se define como la máxima caída experimentada por un fondo en el periodo comprendido desde que se registra un máximo, hasta que vuelve a ser superado.

 

Supone la máxima pérdida que ha sufrido una inversión en un horizonte temporal dado. En el futuro, el fondo puede comportarse mejor o peor. El máximo drawdown representa una mera guía para el inversor..

¿Cómo se define?

El máximo drawdown mide la diferencia entre el máximo y el mínimo registrados por el fondo entre un máximo y el siguiente. Se suele expresar en porcentaje con respecto al máximo alcanzado por el fondo.

Un Drawdown no finaliza hasta que el valor liquidativo alcanza un nuevo máximo.

Este concepto no suele venir reflejado en la ficha de los fondos de manera frecuente. Una gestora que sí lo incorpora es Credit Suisse AM.

¿Por qué es importante?

Normalmente, a esta medida de riesgo no se le dedica mucha atención, y es complicado encontrar información específica sobre la misma. En realidad, no debería ser así, ya que tiene gran importancia para las gestoras, e igualmente debería tenerla para los inversores.

Los gestores vigilan de cerca el drawdown, ya que éste puede indicar, entre otras cosas:

  • La probabilidad de tocar un stop loss, que podría provocar una oleada de reembolsos por parte de los inversores.
  • La probabilidad de alcanzar la "marca de agua" (o high water mark, definida en el capítulo dedicado a la comisión de éxito) antes de fin de año, y poder cobrar así las comisiones sobre resultados.

Los inversores también deberían ser conscientes de la importancia de esta medida, ya que permite cuantificar la pérdida máxima ha sufrido el capital invertido en ese fondo.

  1. #1

    Dubovsky

    Hola.
    Para enriquecer este artículo, ¿podíais incorporar cómo se calcularía el Time Under Water, concepto relacionado con el Drawdown?
    Gracias.

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