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Asesor del fondo True Value

Carta trimestral True Value: ¿Dónde se ha ido el capital que ha salido de la renta variable en 2016?

Carta Trimestral Q3 2016 accionistas True Value, Fondo de InversiónTrue Value

True Value ha obtenido un rentabilidad positiva de 6.75% durante el tercer trimestre de 2016. Este resultado está en línea con el comportamiento de los índices de referencia. El fondo acumula una rentabilidad positiva del 5,20% durante 2016 y 35,60% desde su inicio en enero de 2014

El segundo trimestre ha estado marcado por una baja volatilidad en los mercados. Los eventos destacables han sido el aplazamiento de subida de tipos en USA y el recorte de producción de crudo de la OPEP.

Durante el trimestre hemos realizado pocos cambios en nuestra cartera. Hemos reducido algunas posiciones que habíamos aumentado previamente como Constellation software y las empresas de leasing aéreo que habían caído por el Brexit.   Leer más

Umanis, la más rentable de nuestra cartera: Informe True Value Septiembre 2016

Durante el mes de Septiembre True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 1,1%. Ha sido un mes muy tranquilo en los mercados. El único evento destacable ha sido la reunión de la FED para mantener tipos, y la decisión de la OPEC de ajustar la oferta de crudo.

Durante este mes no hemos realizado apenas cambios en nuestra cartera. El principal contribuyente al rendimiento del mes ha sido Umanis. Se trata de una situación especial que incorporamos recientemente en la cartera. La empresa cotizaba con un enorme descuento y los fundadores ofrecieron comprar acciones a un precio de 20€, pero la oferta no fue suscrita en su totalidad.


Esto crea un “suelo” en la cotización a 20€, por eso nos parecía seguro incrementar la posición cuando cotizaba a 19€. Esta situación supone que todos los vendedores que querían salir han acudido a la OPA. Es una operación similar a nuestra posición en Linedata donde también hubo una recompra de acciones por parte del fundador , que no fue suscrita en su totalidad, en esa ocasión ganamos cerca de un 90% en 12 meses.   Leer más

(Video Tutorial) Análisis y valoración de acciones en detalle: Boyd Group, parte II

En el video de hoy vamos a usar una de las principales posiciones del fondo de inversión True Value para ilustrar como entiendo el análisis fundamental, y por qué las acciones de Boyd group pueden ser  una atractiva inversión a largo plazo. En la parte Final abordaremos los posibles riesgos, valoraciones y margen de seguridad

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(Video Tutorial) Análisis y valoración de acciones en detalle: Boyd Group, parte I

En el video de hoy vamos a usar una de las principales posiciones del fondo de inversión True Value para ilustrar como entiendo el análisis fundamental, y por qué las acciones de Boyd group pueden ser  una atractiva inversión a largo plazo.

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El sector salud corrige con la llegada de elecciones en USA: Informe True Value Agosto 2016

Durante el mes de Agosto True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 2,66%. Ha sido un mes muy tranquilo en los mercados. El único evento destacable ha sido el nuevo mensaje de la FED sobre una nueva subida de tipos de cara a final de año.

Durante este mes hemos reducido algunas posiciones que se habían comportado muy bien. Como es el caso de Infotel, Texhong textile, Devoteam, Linedata y Heico. Hemos aprovechado la volatilidad el sector salud de USA para incrementar nuestra posición en CRH medical. Todo el sector salud ha corregido severamente en los últimos meses, ya que el mercado pronostica que Hillary se convertirá en la nueva presidenta de los EE.UU.

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(Video)Cómo opera un Hedge Fund tipo Long/Short ( L/S )

Una de las estrategias más populares dentro de los hedge fund se denomina long/short. Consiste en realizar apuestas alcistas y bajistas dentro de un mismo fondo, y a veces usando apalancamiento. En el video de hoy lo explicamos con un caso práctico.

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Nuestra exposición a bancos es nula: Informe True Value Julio 2016

Durante el mes de Julio True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 3,10%. Ha sido un mes muy agitado en los mercados. El evento destacado ha sido el Brexit, el cual pensamos que tendrá un un impacto limitado en las inversiones del fondo True Value.

Los mercados se han acomodado a la nueva realidad del Brexit, y han decidido que su impacto será muy limitado. De esta forma el S&P500 ha procedido ha realizar nuevos máximos históricos. Ahora el foco se ha centrado en la banca Europea y en concreto en la italiana. Nuestra exposición a bancos es nula. la exposición del fondo a compañías financieras viene dada por nuestras inversiones en compañías de leasing. Estas empresas goza de calificación "investmente grade"; además poseen más inversiones transparentes y estables que los bancos. Durante este mes hemos  vendido Linedata. Era una de las principales posiciones del fondo iniciada hace 13 meses, contando dividendos especiales nuestro retorno ha sido del 80% en esta situación especial. Hemos rotado la cartera hacia nuevas ideas que darán sus frutos en los próximos 12-18 meses.   Leer más

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